固定资产投资与经济增长关系分析

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【摘 要】固定资产投资是经济增长的重要带动因素，以计量经济学时间序列模型分析的视角对甘肃省固定资产投资和经济增长进行分析。分析结果表明，甘肃省的固定资产投资与经济增长之间存在长期均衡关系，因此，保持固定资产投资的适度规模、调整投资结构、拓宽资金来源就成为促进区域经济发展的重要手段。

【关键词】固定资产投资；经济增长；时间序列模型

Abstract：The fixed assets investment is one of the most important driven factors on economic growth. The econometric time series model is used to analyze the relationship between fixed assets investment and economic growth in Gansu Province . The research showed that there is the long-run equilibrium relationship between fixed assets investment and economic growth in Gansu Province. Therefore, to maintain the modest scale of investment in fixed assets, adjust the investment structure and broaden the sources of funding has become an important means to promote regional economic development.

Keywords：Investment in fixed assets；Economic growth,；Time series analysis

根据经济增长理论，固定资产投资对经济增长具有带动和促进作用。投资乘数理论表明，除了直接的拉动作用以外，固定资产投资会带动对原材料、生产设备、劳动力等的需求，从而拉动与投资活动相关行业的产出和消费需求的增长，最终引致国内生产总值的成倍增加。就甘肃省而言，从1978－2010年，全社会固定资产投资从9.3亿元增加到3158.34亿元，国内生产总值由64.74亿元增长到4120.75医院，固定资产投资快速稳定增长推动着甘肃经济持续增长，成为甘肃社会经济发展的主要动力。本文试图通过计量经济学理论在时间序列模型方面的应用，对甘肃省的固定资产投资和经济增长进行分析，并提出对策建议。

1.方法

1.1 序列平稳性检验

在进行回归分析时，经典计量经济模型要求所用时间序列必须是平稳的。但是，由于宏观经济数据大部分都具有时间趋势，表现出非平稳的特征，会导致变量之间可能存在“伪回归”的问题。因此，一般需要检验经济序列平稳性。常用的方法是时间序列单位根检验中的ADF检验法。

1.2 协整检验

该方法针对多个非平稳时间序列相互之间稳定性进行检验，反映的是数个随机变量经过线形组合之后非平稳性程度的变动性质。协整检验的经济意义在于：若两个变量具有各自的长期波动规律，且为（d，d）阶协整，则它们之间存在着长期稳定的比例关系。这种均衡关系意味着不存在内在机制去破坏经济系统中的均衡。进一步地，如果变量受到干扰后在某时期偏离其长期均衡点，那么在均衡机制的作用下，在滞后期调整可以使该变量重新回到均衡状态。

2.变量和数据说明

2.1 数据的选取

选取自1995年至2010年的甘肃省国内生产总值和固定资产投资年度数据来研究经济的增长和固定资产投资的关系。为了消除趋势因素影响和时间序列异方差的问题，本文对国内生产总值（GDP）和固定资产投资（FI）两个变量同时取自然对数，即LNGDP和LNFI。用表示LNGDP ，用表示LNFI 。

2.2 平稳性检验

本文运用EVIEWS5.1软件分别对序列和序列X进行ADF检验，检验结果如表1所示：

由上述的结果看，在ADF临界值取5％的显著性水平下，序列Y和序列X的临界值均不能拒绝存在单位根的零假设，即甘肃省的国内生产总值和固定资产投资的ADF统计量在5％的显著性水平小于所对应的临界值，所以不能拒绝这两个序列存在单位根的零假设。而经过二阶差分后的序列的t统计量是显著的，即可以接受不存在单位根的假设。因此，Y和X两个序列都是I（2）的，即位经过二阶差分后为平稳序列，满足协整检验的前提。

2.3 协整检验

首先用最小二乘法对Y和X进行回归分析，得到如下的回归方程：

Y=2.764109548+0.701310202X

（0.171201） （0.026867）

其次，通过计量经济检验，发现模型存在自相关，于是采用自回归模型进行修正之后得到如下模型：

Y=2.982789644+0.661748601X

（0.169105） （0.027798）

此时模型不但没有自相关，并且没有异方差性，统计检验表明：

F统计量为1244.345，拟合优度较高，说明固定资产投资和国内生产总值高度相关。

对上述的模型的残差序列进行ADF单位根检验（ADF临界值取5%的显著性水平），检验结果如表2所示：

由表2可见，序列残差的t值为－3.175352，其绝对值大于ADF值－5.767338的绝对值，说明是稳定序列，表明固定资产投资和国内生产总值之间存在协整关系，说明甘肃省的固定资产投资和国内生产总值之间存在长期均衡关系，且数量依存关系表现为：

Y=2.982789644+0.661748601X

即表明固定资产投资每增加1亿元，国内生产总值增加0.661748601亿元。

3.结论及政策建议

3.1 根据时间序列分析理论模型的拟合，甘肃省的固定资产投资和国内生产总值之间存在协整关系，说明甘肃省的固定资产投资和国内生产总值之间存在长期均衡关系。

甘肃省固定资产投资的快速增长于经济的增长具有长期均衡关系，而且投资的增长不仅影响当年的产出的增长，还对下一年的产出有很大影响。根据自回归模型的拟合可知，固定资产投资对经济增长的滞后作用大约为一到二年。这可以为今后固定资产投资规划提供一定的借鉴，即在决定固定资产投资率时可以参照上一年投资资金的具体利用情况。

3.2 保持与甘肃省经济增长相适应投资规模，并在长期内保持稳定增长。

自2008年金融危机爆发之后，各国政府采取的积极的应对措施导致了流动性的过剩问题逐步显现，民间资本等资金潜流逐渐参与到经济建设的各个领域中。甘肃省作为西部地区经济发展空间较大的省份，应当充分调动民间投资的积极性，积极培育多元投资主体。进一步改善投资环境，引入竞争机制，转变政府职能，在政策环境、市场环境、信息咨询和服务环境等方面为民间投资更加规范的参与经济建设提供必要的支持与保障。培育和发展资本市场，引进市场化机制募集资本和吸纳社会资金，开辟多元化投融资渠道，引导资金的投资方向，为经济结构和增长方式的转变提供重要保证。

3.3 积极转变投资方式，提高投资的有效性。

坚持正确的投资方向，是改变经济增长方式的关键。对经济效益好、乘数效应高、有利于经济结构升级和优化的投资，对能够扩大内需、增强经济发展后续实力的投资，以及综合考虑经济、社会、环保等方面因素、着眼于长远利益的投资，要正确引导并大力支持。同时，经济的持续增长必定是各个生产要素的综合作用，由投资主导的经济增长是难以长期持续的。因此，投资应当面向经济结构中的薄弱环节。由于甘肃省的农业发展水平在区域经济发展中占有较大比重，所以在确保农业的基础地位的前提下，要逐步限制并转变低水平加工工业的投资增长，促进工业结构优化；加大基础产业和主导产业的投资，着力改造传统产业，科学规划、有效引导高新技术产业投资；积极支持经济发展交通运输、信息通信、文化教育和公共设施等基础性行业以及金融保险业、科研咨询业和技术服务业等新兴行业的投资，为甘肃省的经济发展提供有效支撑。

参考文献：

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[2]杨飞虎.经典模型对投资与经济增长问题的诠释及我国借鉴价值[J].经济问题探索.2009(3).

[3]刘金全.我国固定资产投资和经济增长之间影响关系的实证分析[J].统计研究,2002(1).

[4]郑忠霞.固定资产投资对我国经济增长的贡献实证分析[J].科技创业月刊,2009(11).

[5]林森木.中国固定资产投资透析[M].中国发展出版社,1993.

作者简介：

汪慧玲（1963―），女，兰州大学经济学院教授，博士生导师，研究方向：产业转移与优化。

王节（1983―），女，兰州大学经济学院硕士研究生，研究方向：数量经济学。