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难创新高 第10期

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近期大盘的走势,十分反复,万般恼人。先厘清本周报告的分析顺序。

首先,多方作为反指标,逻辑没有问题,从大盘的反应来看也是对的。

然而,多方反复,忽多忽空,这就麻烦了。

短线判断不容易明朗,但是,长线的结论却很明确,大盘难以在目前的状态下创新高

反指标的逻辑

本周是蛇年股市的第三周。第一周的周四,笔者确认了多方是反指标。反指标的逻辑已经在前面三篇报告提过。简单的说,现有一个犯错的动作(下跌死扛),再有一个放弃(放弃低接),就可确认多方是反指标。

那么,以反指标来看,对不对了呢?答案是肯定的。由于本周5个交易日的价差和持仓量还没有系统分析,先将其补上,再结合前两周的10个交易日一并来看。

多方死心,表现是价差低、持仓量低;多方表态,表现是价差高、持仓量高。

以下是本周5个交易日IF1303的平均价差:+0.34%、+0.09%、+0.04%、+0.00%、+0.07%。

以下是IF1303的持仓量变化:+11081手、-6067手、-6718手、-2290手、-1940手。

以下是4个合约的持仓量变化:+16089手、-5583手、-4162手、-1159手、+1156手。

上列三排数字相加,周一到周五的状态是:多方表态、多方死心、多方死心、多方死心、多方表态。

反指标的结果

结合前10个交易日,现在可以看结果了。

年后第一周。周一到周三,多方积极表态,大盘下跌。周四上午多方仍在表态(因为持仓量没有下降),大盘继续下跌。周四下午至周五,多方弃守,大盘于周五开始止跌。

年后第二周。全周多方都在死心,因为持仓量只有一天小幅增加,价差继续下降。结果是周三和周四联手上涨4.12%,全周上涨2.78%。

年后第三周,也就是本周。周一多方积极表态,大盘惨跌。周二和周三多方死心,尾盘反弹。周四多方死心,大盘下跌(这是唯一的正指标)。周五多方再度表态,大盘小跌。

上面这三段话,只有一天多方是正指标,其余全是反指标。由此可见,近期把多方视为反指标是对的。

短线T+0有用

反指标的逻辑和结果没问题,可是很麻烦啊。年后三周,多方的态度转了4次,其中3次在本周,多方的态度反复,这是真正的问题。

这就让指标的有效性非常短。就像程序交易在近期的表现,如果平均持仓周期超过1天,这三周不容易赚钱,然而T+0的程序赚的不少。同样的,盘中用反指标是可以的。例如周一,上午即很明确的看出多方又在死扛,下午果然继续扩大跌幅。但是有效性仅一天,只有不持仓过夜才能赚钱。

长线难创新高

如果您不是T+0交易人,上述结果也不能用。那么,长线还是能提供观点。上周说过,从历史上看,M头的第二波上涨,持仓量都是下跌的。最近三周的持仓量是大幅减少的趋势,而大盘又是处于创新高回落的状态。由此观之,只要持仓量不增加,大盘难以再创新高。