新经济形式下中小企业融资现状\问题及对策

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一、问题背景

2010年是全球后金融危机时代的起始年，全球均致力于经济的振兴与复苏。企业的新建、维持和扩张均需要资金做支撑，相对于资金的需求，资金的供给似乎总是难以满足融资需求，“融资难”成为社会的一种普遍现象。中小企业由于规模、管理、信用、发展不稳定等因素的影响，融资更是难上加难。金融危机带来的负面影响使得这一问题雪上加霜。中小企业的发展有助于拉动经济增长、缓解就业压力、保持社会稳定、加快科技创新，在我国经济社会发展中的作用越来越重要。后金融危机时代是企业发展的一个关键期。

二、某市中小企业融资现状调查

（一）经营规模 本次调查的企业中，经营规模较小的企业年营业额约为400-500万，经营规模较大的企业年营业额约为10000万。调查的企业所属行业涉及机械制造业、食品加工、家具制造与批发、医药批发、生活用品制造等。企业的经营规模与企业所处的区域位置有重要关系。一般而言，市、县、乡级企业之间的差别较大，工业园区或产业集聚区内的企业经营规模相对较大。所调查的企业均有继续扩大经营规模的规划。继续扩大经营规模的依据主要是企业所有者（经营者）对未来市场的定性判断。

（二）资金需求 本次调查的企业中，自有资金均不能满足企业正常运作和进一步发展需求，即均有外部筹资需求。资金需求和企业所有者（经营者）有很大关系。不同企业的所有者（经营者）对待市场的态度有很大差别，可以分为激进型、稳健型和保守型。激进型的经营者对市场比较乐观，扩大经营规模的愿望强烈，对资金的需求相对较多。

（三）内部控制 所调查的企业关键内部控制健全、设计合理，分工适当，符合成本效益原则。内部控制的健全与完善程度和企业的规模有很大关系。规模较大的企业用人对学历有一定要求，员工学历和素质较高，内部控制运作规范。规模较小的企业关键内部控制岗位使用的主要是家族成员，设计简单。

（四）融资渠道 融资渠道的来源首先是所有者自有资金，其次是个人信用，再次是银行贷款，最后是担保机构担保贷款，不涉及政府投资、发行股票、发行债券和融资租赁以及其他衍生金融创新形式。从调查结果可以看出，中小企业对融资渠道的选择有明显偏好，即能不借款就不借款，首先用自己的钱，这样可以避免支付利息费用，避免财务风险。尽量不通过担保机构贷款，因为资金成本较高。相对于大企业而言，银行不愿意贷款给中小企业，而且贷款手续复杂，审批时间长。银行渠道贷款对中小企业来说一般比较困难。个人信用操作简单，方便快捷，但筹资数额有限，资金成本较高，而且容易产生纠纷。

（五）贷款成本 贷款成本是影响筹资渠道选择的重要因素，中小企业经营者对其非常关心，也极为敏感。从调查的情况看，民间个人信贷的利率约为1分-2分；银行贷款的利率约为0.6~0.8分；通过担保机构的信贷成本约为1.5分-2.5分；个别情况下急需资金贷款成本为3分。中小企业能够接受的贷款利率一般在1.5分以下，否则很可能给企业造成债务负担。调查中我们发现不同企业的贷款成本有很大差别。贷款成本的高低与企业的基本情况（如经营状况、信用等）有很大关系。企业的基本情况越好，贷款成本越低，否则企业要么很难贷到款，或者贷款成本较高。

（六）融资运作 中小企业的组织结构比较简单，一般只设会计部门，不设财务部门，具体的融资活动由所有者亲自运作。调查的企业中，专门设有融资部门并有专门人员负责运作的企业只有一家。调查中发现，政府部门的扶持、协调对企业的融资工作有很大帮助。融资运作的创新可以实现政府、企业、银行三者之间的共赢。例如：某级政府按照一定的标准选择10家企业组成“企业池”，每一企业注入资金100万组成“资金池”，在政府的协调下，每位企业可以根据实际需要向银行贷款，最高可放大10倍，贷到1000万元贷款，贷款利率也相对较低。通过这种融资运作，政府实现了对先进企业的扶持，企业以较低的贷款成本，方便快捷拿到发展需要的资金，银行的贷款有政府信用、企业信用和部分资金的担保，相对安全。同时我们还发现企业的组织形式对企业的融资也有较大影响。例如：某一中型企业为一大型集团公司的子公司。整个集团公司之间的资金可以根据需要相互周转流动，一定程度上缓解了融资困难。

（七）企业信用 从调查的企业中可以发现，每一个企业都非常重视企业信用，诚信经营，依法纳税，认为按时还本付息是每一个企业都应该自觉遵守的。企业信用好坏不仅影响现在、将来的融资来源，而且直接决定融资成本的高低。如果企业信用好，贷款利率稍低些，银行也愿意放款；否则高贷款利率也难以筹到款并且背负沉重的债务负担。

（八）融资障碍 从“企业在融资过程中面临的主要障碍”这一问题的调查结果来看，大部分企业存在资金短缺或者阶段性短缺，影响企业的正常运营。在资金过分短缺时，规模较小的企业由于在银行缺乏信用记录只能通过民间个人贷款和担保机构贷款，尽管融资成本较高。一部分具有一定规模且在银行有一定信用记录的企业在融资过程中表示不存在融资障碍，他们能够在资金短缺时，可以及时、足够地筹集到所需资金，这部分企业共同的特点在于他们企业信用较好，经营状况良好。一部分企业在发展过程中注意结合当地政府的产业发展政策，在融资过程中能够得到政府的积极协调，容易从银行获得资金支持。

三、中小企业融资存在的问题分析

基于上述融资现状的分析，笔者认为中小企业在融资过程中仍存在以下问题：

（一）企业信用有待提高，银行融资渠道利用不足 通过调查，融资难的中小企业主要存在三个问题：一是企业信用等级难以评价。一部分企业过去规模较小，资金主要是自有资金和民间个人小额贷款，没有向银行贷过款。现在需要进一步扩大规模，银行无法评价其信用状况。银行出于对风险的考虑，通常不考虑向此类企业贷款。二是经营状况不稳定，可持续发展不够乐观。中小企业由于规模和实力所限，对各类风险的承受能力较弱，经营状况不稳定，银行难以评估其可持续发展状况。三是中小企业适合抵押的资产少。中小企业的资产流动性差，可变现资产较少，一些机器和设备由于专用性强，不适合抵押，难以获得银行贷款。对于中小企业而言，通过银行融资成本较低，因此银行借款仍是中小企业融资的主要渠道。如果不能提高企业信用，充分利用银行这一融资渠道，一旦企业需要大量资金就会陷入融资难的困境。

（二）缺乏风险意识，防范风险措施不足 企业中的风险有经营风险和财务风险。经营风险是由于经营方面的因素给企业造成不利影响的可能性。财务风险是由于借款不当给企业造成不利影响的可能性。在调查中，我们发现大部分企业对财务风险有一定戒备，但对经营风险防范的意识淡薄。经营风险主要因市场、产品、技术等方面的不利因素引起。由于缺乏风险意识，缺乏对未来产品、市场、竞争的考虑，中小企业的经营者常常盲目乐观，被目前企业的繁荣所迷惑，过度融资和投资，埋下经营风险和财务风险的隐患。中小企业的经营范围通常进入障碍较低，竞争相对激烈，再加上可能存在的不正当竞争也加剧了经营风险。

（三）中小企业信用担保业务运行不够规范，融资成本偏高 近年来，中小企业的蓬勃发展也加大了企业发展对资金的需求，促进了中小企业投资和担保机构迅速发展。目前中小企业投资担保机构可分为三类：一是纯政府出资的担保公司；二是政府和民间共同出资、政府控股的担保公司；三是纯民间出资的投资和担保公司。前两类担保对象主要是银行信用记录和经营状况较好的企业。后者的业务对象大部分是资金短缺、经营状况较好且在银行缺乏信用记录的中小企业，融资成本较高。因此在县、乡的企业调查中，没有发现中小企业通过担保公司贷款，主要原因是成本较高。调研发现，前两类的担保公司运作相对规范，为不少中小企业解决了融资难的问题，而且融资成本不高，在促进中小企业发展中作用明显，但此类性质的担保公司数量极少，大部分担保公司为第三类。由于国家规定的保费收取率相对较低，中小企业担保公司的盈利微薄，可持续发展受到了影响。个别担保公司可能为了获利而违规操作，如收取高额担保费、吸存放贷等。中小企业投资公司全是民营性质，为了利润最大化，要求的贷款成本至少为3分，中小企业一般难以承受，中小企业投资公司的资金主要流向获利较高的房地产开发公司，因此，中小企业投资公司对非房地产开发的企业融资帮助不大，一定程度上还可能促使了房地产的过度开发和提高了房地产的成本。

（四）对政府的扶持政策利用不够，缺乏融资运作 调查中发现凡是积极利用政府扶持政策，得到政府协调帮助的企业，获得银行贷款相对容易、方便、快捷，而且贷款成本低。但是一方面一部分企业不关心政府所鼓励发展的产业方向，不懂得利用政府的扶持政策，忽视了政府在银行融资中可能发挥的重要作用，另一方面由于企业规模较小且在银行缺乏信用记录，利用政府扶持政策获得大额贷款仍有一定难度。

四、中小企业融资问题解决对策

中小企业融资体系中涉及的主体有中小企业、银行、民间个人、中小企业信用担保公司、政府。完善中小企业融资体系，改善融资状况需要统筹兼顾各方的利益，妥善处理各方的关系，实现多方的和谐发展。

（一）提高企业信用，建立友好银企关系 企业信用不仅决定企业能否贷到款，还决定了贷款成本的高低。企业在日常业务活动中要注意维护和提高企业的信用。企业信用可以在很多活动中体现出来。如供应商的业务来往、民间贷款、银行贷款、担保贷款等等。市场经济条件下，企业信用是企业生存和发展的根本。维护和提高企业信用要从长远利益出发，遵守信用，认真履行诺言，按期还本付息。企业规模较小时，凭借自有资金和民间信贷可以维持运转，但若要进一步扩大规模，发展成为中等规模企业，一定会需要大额资金，也只有银行才能够提供。银行借款虽然手续繁琐，但资金成本相对较低，筹资数额大，仍是大多数企业筹资的主要来源。因此，在长期发展中，企业要注意提高信用，建立和发展与银行的友好合作关系。

（二）树立风险意识，制定风险防范措施 中小企业生产经营面临的风险大，抗风险能力弱，且又缺乏风险意识和风险防范措施。中小企业经营者要有敏感的风险意识，其次要将这种风险意识层层灌输到关键管理人员甚至普通员工。给企业带来风险的因素有很多。首先是市场风险，要关注市场需求的动向。其次是产品风险，关注产品能否符合顾客的要求，得到顾客的喜爱。再次是政策风险，关注政策的变化，尽量使产品符合政策发展的方向，成为受鼓励支持的对象。最后是安全风险，要防患与未然，要注意员工安全、财产安全，安全生产和经营。树立各种风险意识，才可能制定防范措施，才可能防范经营风险，也才有能力去履行企业信用。

（三）合理选用信用担保贷款，降低融资成本 不少企业对中小企业信用担保公司的业务理解存在偏差，将担保贷款误认为高利贷。担保贷款成本的高低主要取决于企业与银行商谈的贷款利率，而这又取决于企业的信用、经营状况和资产状况。担保费将信用有偿化，货币化，客观上有利于促进企业去提高企业信用。在担保机构的选择上尽量选择政府出资或参股的担保机构，它们运作规范，保费收取合理。部分民营担保机构违规操作，乱收保费，损害了一些对担保公司认识不深的企业，也损害了整个担保公司的行业形象。因此中小企业要慎重选择担保公司，依法担保，降低融资成本。同时有关管理部门也要加大对担保行业的规范管理，加强对担保公司业务的监督，提高担保公司业务的透明度。

（四）积极争取政府政策扶持，创新融资运作方式 无论是出于对长期产业政策的考虑还是出于对地方经济发展的需要，政府总是会扶持一部分企业。政府可能会采取免税、免租、贴息、协调融资等行为。企业应该积极创造条件成为政府关注的对象，争取获得政府提供的优惠条件。中小企业不像上市公司有较多的融资渠道和融资方式，但只要合理利用政府的支持，统筹融资活动中各方的利益关系，灵活创新融资运作方式，就能够获得良好的融资效果。

参考文献：

［1］徐勇，潘林，盛强：《中小企业融资:金融危机下的解读》，《中国集体经济》2009年第9期。