鲁企们的海外并购

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“海外并购”不是一个新鲜词，很多年前就有山东企业借道海外并购

攻占高端市场。近来丰富的全球市场资金及标的供给，又让眼界开阔、对流程更为熟稔的山东上市公司助推，海外并购再次升温，无论交易数量还是资金总额均创出历史新高。因此，有专家坦言，“走出去”成为经济新常态下一些上市公司发力转型升级的共同选择。

日前，停牌近两个月的得利斯公告称，拟收购澳大利亚行业领先的牛肉产销企业Yolarno Pty Ltd（标的公司）45%股权，交易价格为1.4亿澳元（约合6.26亿元人民币），以此进入高端牛肉市场并打入国际市场。

据了解，今年A股上市公司海外并购异常火爆，山东板块更是阔步向前。除得利斯，还有中润资源、新潮实业、张裕A等纷纷进军海外，甚至将并购海外资产作为主营业务转型的主要载体。

海外并购“2.0”

不久前，央视财经论坛暨中国上市公司峰会在北京举行。主持人李斯璇一开场就让大家看了一幅世界地图，上面插满很多小红旗，他问现场观众“小红旗”插在世界各地代表了什么？结果有的说是某些不明组织留下的分布点，也有的说像一个传统的扫雷游戏，还有说是谁在海外地下发现的宝藏。当然，说法不一而足，但干企业的人马上给出答案：某一家企业2015年海外并购版图。

当然，这家企业很著名，是王健林的万达集团。2015年，万达集团跨国并购风生水起，使得国外没有人不知道万达，自从并购NMC后“求包养”的信函纷至而来。于是，央视财经频道就此组织企业家和观众进行了一场海外并购“2.0时代”的对话。

什么是“2.0时代”？就是从国内资源存量整合进入到海外购买资产阶段。对此，万达集团老总王健林称，并购首先是为了做大，是为了帮助企业转型，因为像万达这样的企业转型要向文化、体育转型，这一类的资源基本上在西方发展，所以就得实现海外并购，而且2014年国家就出台政策鼓励民营企业海外投资。

据了解，自去年以来，国内企业海外并购风起云涌，许多企业选择走出国门，竞逐国际市场，新兴际华集团有限公司董事长刘明忠也说，新兴际华通过利用资本市场加速国外兼并重组，收购的目的是提高国际核心竞争力，就是要具备国际化创新能力。

面对万达和新兴际华全面开花式的海外并购模式，有专家称未来可能会是中国企业走出去的一种趋势，一方面中国企业在一带一路背景下寻找海外市场，另一方面是把国外的技术、品牌引入中国市场，但一定要清楚，中国企业海外并购挑战远远大于机遇。

此背景下，今年A股上市公司海外并购同样异常火爆，山东板块更是阔步向前。

日前，停牌近两个月的得利斯公告称，拟收购澳大利亚行业领先的牛肉产销企业Yolarno Pty Ltd（标的公司）45%股权，交易价格为1.4亿澳元（约合6.26亿元人民币），以此进入高端牛肉市场并打入国际市场。除得利斯，还有中润资源、新潮实业、张裕A等也纷纷进军海外，甚至将并购海外资产作为主营业务转型的主要载体。

向高端市场进军

有专家称，海外并购对中国企业来说是一种机会，这种机会来了很短，要在很短的时间做出判断是非常难的一件事情，而且海外并购中很怕击鼓传花。对此，一些山东企业抓住了机会，以此推动企业向高端市场进军。

有消息人士告诉记者，得利斯此次收购澳大利亚标的公司，是拟以3000万澳元购买标的公司580.92万股的股份，占增资后股本的9.64%；以1.1亿澳元增资方式认购新增股本2130.03万股，占增资后股本的35.36%。得利斯之所以不远万里对标的公司进行收购，看上的是标的公司在牛肉生产及销售方面的国际领先地位。

据了解，澳大利亚标的公司主要从事肉牛屠宰加工及肉类产品出口销售业务，具有活牛育肥、屠宰、牛肉加工和销售的牛肉全产业链业务能力。而且该公司还拥有每天1200头牛、每年30万头牛的处理能力以及每年1万吨可直接零售产品的包装能力，并拥有中国、美国、欧盟、日本、韩国、中国台湾、马来西亚、南非等多个国家和地区的出口认证资质。

根据标的公司财务报表，截至2015年6月末，其总资产为9795.18万澳元。2014财年和2015财年，其分别实现净利润1622.08万澳元、2533.78万澳元。交易完成后得利斯将成为标的公司的第一大股东，拥有半数以上董事提名权，对标的公司具有控制权。对此，得利斯表示，通过本次并购，公司将进入高端牛肉市场，产品种类更加丰富，业务结构更加合理，同时也打开了国外市场，为公司产品进入国外市场开辟了渠道。

在中国上市公司峰会上，信中利国际控股有限公司董事长汪潮涌曾称，重要的是把并购的目标企业和中国市场的成长性有机结合在一起，中国元素注入后能够为海外企业注入新的成长，价值自然会得到提升，反之亦然。

得利斯方面解释这次海外收购称，作为上市公司，通过此次海外收购得利斯可借鉴海外优良的生产工艺，借助海外优质原料，进一步提升企业整体竞争力，这正好“符合企业品牌升级的目标和公司海外发展战略。”。

值得注意的是，中澳自贸协定将在今年年底生效，牛肉进口关税也将大幅降低。对于牛肉进口关税，我国设置了10年过渡期，实现完全自由化后，进口牛肉平均税率将由目前的15.5%降为零。因此，有业内人士告诉记者，得利斯的此次收购将利用中澳自贸协定带来的降低税率优势，扩大公司肉食加工产品范围，从而进军高端牛肉市场，为公司带来新的盈利增长点。

据了解，在全球经济一体化背景下，中国经济与世界经济融合进程加快，促使越来越多的国内企业“走出去”谋求发展。许多山东企业看到的正是借海外优势发展自己，在做大做强自主产业的同时，以较低成本积极进行跨国并购，实现富余产能转移。如几年前就有兖州煤业的海外并购、万华集团对匈牙利BC化工公司的收购以及烟台冰轮集团收购世界著名制冷设备企业顿汉布什公司等。

助推企业转型升级

“民营企业‘走出去’和参与‘一带一路’建设，已经成为一种必然趋势。”日前，在上海举办的“2015中国并购年会”上，全国工商联主席王钦敏如是说。

事实上，在国内宏观经济大环境及政策鼓励下，很多上市公司正在加快其“走出去”的步伐。有数据显示，2015年我国企业海外并购交易数量和交易金额均创历史新高。上半年，涉及中国企业的并购交易总额达3053亿美元，较去年同期增长61.6%。普华永道日前也报告称，2015年前3季度，国内企业海外并购交易257宗，超过去年全年数量。

对此，普华永道中国区咨询服务主管合伙人李明表示，从资金面看，降息、降准等宽松的货币环境以及上半年的股市上涨，对国内企业海外并购起到一定的促进作用。另外，政府更加明确鼓励海外投资并购，如去年国家出台政策鼓励民营企业海外投资，这为企业创造了良好的外部环境。不久前，海航集团与私募股权基金PAI Partners签署收购协议，海航集团以27亿瑞郎（约合人民币175亿元）收购瑞士国际空港服务有限公司100%的股权，后者是世界最大地面航空货运服务供应商。海航集团董事局主席陈峰称，这是中国“航空业‘走出去’最具品牌性的一件事，创造了本年度中国最大海外兼并案”。

由此可见，民营企业在这一波海外并购热潮中的领跑地位依然稳固，而且民营鲁股公司也不例外。继22.1亿元收购位于美国德克萨斯州的油田资产后，“小试牛刀”的新潮实业又显露出更大“野心”，日前透露拟收购宁波鼎亮汇通股权投资中心（有限合伙）100%股权，以借其间接收购位于德克萨斯州的另一油田资产，其交易价格预计是83亿元。有消息人士称，剥离了原支柱产业地产板块的新潮实业，正将所并购的油田作为其新的关键盈利点。

曾在购矿一事上经历惨痛挫折，囊中羞涩的中润资源依然没有放弃这一转型思路，远赴蒙古购矿。其计划定增48.08亿股，募集资金总额不超过283.68亿元，用于收购铁矿国际（蒙古）有限公司、明生有限公司和蒙古新拉勒高特铁矿有限公司3家铁矿企业各100%股权，偿还标的公司贷款，扩建采选矿项目以及补充流动资金等。

国内葡萄酒行业龙头张裕A，也于日前透露拟以2625万欧元的价格现金收购家族企业CG公司和GG公司分别持有的爱欧集团37.5%和37.5%的股权。

据悉，此次海外并购交易完成后，张裕A将持有爱欧集团75%的股权，并规定未来5年内或双方另外约定的时日，公司拟以525万欧元的现金增持爱欧集团15%的股权，届时持股比例将高达90%。张裕A副总经理孙健日前表示，我们“不是纯贸易，简单地别人品牌或做贴牌，而是大举并购”。

“跨国并购是当前中国企业实现国际化的有效路径，更是民营企业‘走出去’的主要手段。”全国政协委员、全国工商联常委郑跃文表示，2014年我国对外投资的60%是通过并购完成的，目前我国的国际并购成交量占全球总额的12%，增长速度很快。

山东一大型投资公司高级投资经理徐皓也称，对外发起并购的“中国企业性质越来越多元，但上市公司是绝对主力。在经济转型期借助关键有效的海外并购，可以在技术、产品、销售渠道等方面迅速提高核心竞争力。因此，海外并购通常是上市公司极为重要的战略布局，对其转型升级意义非凡”。