注册制将为明年市场带来深度革命

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本周沪深两市已经开始让很多投资者看不懂了，2700点开始就不断有投资者高喊到顶了，到顶了，但是大盘指数一意孤行，2800点，2900点都踩在脚下，并且在周四，一举拿下当日成交量突破万亿的世界第一牛市，截止周四收盘，大盘上涨8%点多，成交量更是出现超过前一周的天量达到接近两万亿的周成交量。

在此之前，包括我本人也认为市场在主板上涨的时候，创业板和中小板等小盘股必然是下跌的“二八现象”。但是，本周中小板和创业板出现连续创新高盘面，根本没有出现回调，而且成交量方面中小板和创业板都出现放量的实质性上涨，说明我们A股真是要出现多年未遇的牛市了。

在这一波牛市行情当中，其中起着举足轻重地位的是沪港通制度改革带来的金融股暴涨，券商股在最近上涨当中是功不可没的，那么，除了这个沪港通制度改革之外，还有哪些制度改革会为未来的市场带来新的革命性影响呢？

中国证监会副主席姚刚周三表示，股票发行注册制改革方案已于上月底上报国务院。在对细节进行讨论完善后，注册制改革方案拟于明年向社会公开征求意见。之后，就会在我们市场见到注册制的实行。

我国的股票发行市场经历了审批制、核准制两个阶段，未来要逐步过渡到注册制。在股票发行注册制下，监管机构仍需对股票发行进行审核，但是，审查的核心仅仅是信息披露，监管机构不再对发行人进行价值判断，原本由监管机构承担的责任将逐步转向交易所、中介机构、发行人和投资者等各类主体，使政府和市场的职责更加分明，投资者需要通过发行人公开披露的信息，最终做出投资决策。在注册制已经较为成熟的美国市场，发行人只要能够保证自己的信息充分、完整、真实，就可以获准发行股票;而对于发行人的发行规模和盈利预测等不做硬性规定。

从核准制向注册制过渡是我国股票市场发展一个重要趋势，是推行市场化改革的一个项重要任务。未来，注册制的推行可能会先从创业板、中小板进行试点。注册制推出后，预计会对于一些以稀缺性而享受高溢价的个股造成冲击，但对整体市场的影响可能并不大。另外，目前国内一些科技类的公司由于盈利条件的限制只能选择在国外上市，注册制推出后会在盈利条件上放开，一些具备潜力的优质公司将有望被留在国内。

尽管，我们预计注册制对整个股市的影响可能不如沪港通对股市的影响大，但是，注册制推出之后，一些实质性题材股将要接力市场的大涨是毫无疑问的：

一是：国务院推出中关村（000931）试点政策，近期的中关村出现连续涨停行情，就是与此政策息息相关的，该股的主力成本5.00元左右，建议投资者注意中关村在未来出现回抽机会可以好好把握;

二是：天健集团打响了深圳国企改革的第一枪，随着12月20日中央经济工作会议的临近召开，市场对国企改革预期还将升温，特别是2015年深圳市乃至于广东地区的国企改革都是市场热点，建议投资者重点注意深圳市未来国企的改革机会带来的相关个股投资机会。