提高准备金率影响几何

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首先，是对整体金融运行的影响。人民银行有关负责人称，此举是一项温和的政策措施，不会引起下半年金融机构贷款下降，商业银行仍将保持适度的流动性水平，依然具备平稳增加贷款的能力。有流动性困难的商业银行可向人民银行申请提前赎回中央银行票据或卖出债券，用于弥补存款准备金。但是应该看到，不论采取什么样的措施，下半年货币供应的增幅肯定会下降，商业银行的贷款速度肯定会放慢，这一迹象在7月份已经显现。所以，随着存款准备金率的提高，今后几个月，可能出现贷款速度的明显回落，会对一些对贷款需求比较大的行业如钢铁、建筑用材、房地产业等，产生重大影响。

其次，对国有独资商业银行和股份制商业银行有一定影响。此次提高存款准备金率，从流动性的角度看，对国有独资商业银行的影响最小。因为它们本身流动性比较充足，具有很强的吸收流动性的能力，同时，国有独资商业银行是国债、政策性金融债、中央银行票据的主要持有者，通过出售或回购可以及时满足流动性的需求，当最后出现解决不了的问题时，还可以从中央银行取得再贷款。但是，此次政策调整将使国有独资商业银行更加审慎地发放贷款，在同业拆借市场更加审慎地运作，首先保证自身的流动性需求。由于我国商业银行分工越来越模糊，对资金需求就越来越具有趋同性，当一家商业银行资金偏紧时，其他的商业银行也随之偏紧。所以，全社会的流动性抽紧，不可能不影响到国有独资商业银行，其结果将会是，今后几个月国有独资商业银行将更加谨慎地发放贷款，从而导致贷款增幅出现明显回落。同时，部分银行出售债券，还将改变商业银行现有的资产结构。对于股份制商业银行的影响显然要大于国有独资商业银行。由于自身筹集资金的能力有限，以及持有的债券数量较少，少部分地方性股份制商业银行有可能会出现一定程度的流动性困难。而随着流动性的抽紧，一些在建的项目多少会受到影响。

第三，是对资本市场及保险市场的影响。今年年初以来，资本市场一直不活跃，主要是后续资金不足。可以肯定，这次提高存款准备金率对资金继续进入资本市场的影响较大，主要是一些上市公司从银行取得贷款的难度加大。对于机构投资者来讲，提高存款准备金率意味着国家对银根的抽紧，手头现有的资金先保证再生产的需要，不会将太多的资金投入股市。而个体投资人则要依据股市的进一步变化而定，如果认为股市进一步走低出现了投资的好时机，增加资金投入是有可能的。但这种投资对股市的影响不会太大。

资金抽紧对保险市场也将产生一定影响。银根的抽紧，可能影响投保人的投保意愿和投保数量，同时，保险机构也将在货币市场和资本市场审慎运作，这将影响到商业银行在货币市场和资本市场的筹资。

第四，是对筹资成本有较大的影响。随着流动性的抽紧，商业银行可能会适当提高贷款利率的上浮幅度，这将加大贷款人的借款成本；由于资金偏紧的趋同性，会导致同业拆借市场的利率适当提高；长期债券利率将会随短期利率的不断提高而进一步走高；国债、企业债及政策性金融债的筹资成本都会相应提高。(摘自2003年8月25日《中国证券报》)