外汇衍生品市场展露生机

开篇：润墨网以专业的文秘视角，为您筛选了一篇外汇衍生品市场展露生机范文，如需获取更多写作素材，在线客服老师一对一协助。欢迎您的阅读与分享！

8月20日，中国人民银行公告，决定在银行间外汇市场推出人民币外汇货币掉期交易。实际上，自2005年人民币汇改以来，央行就一直在循序渐进地推进金融衍生品市场发展（见表1）。有交易员表示，由于目前银行间外汇市场交易渠道比较狭窄，企业基本上只能锁定1年以内的汇率风险，掉期交易将为企业提供一个规避中长期汇率波动风险的交易渠道，帮助企业锁定中长期汇率风险。

金融衍生产品是基于或衍生于金融基础产品(如货币、汇率、利率、股票指数等)的金融工具。在国际上，自上世纪70年代以来，由于汇率、利率的双重浮动，衍生金融工具应运而生，并随着全球经济、金融逐步融合，得到日益频繁的运用。进入21世纪，金融创新更是层出不穷，成为投资者规避风险，进而赚取利润的绝佳手段。由于我国经济的国际化进程日益加快，特别是人民币汇率改革后，汇率波动逐渐加大，市场风险增加，衍生金融工具也将成为我国企业规避风险、降低资金成本的重要手段。

表1 人民币汇改以来系列政策汇总

时间 政策措施

2005年8月9日 央行《关于扩大外汇指定银行对客户远期结售汇业务和开办人民币与外币掉期业务有关问题的通知》，扩大了办理人民币对外币远期业务的银行主体；对银行办理对客户的远期和掉期业务，由过去的审批制改为备案制；在原来贸易、服务、收益三大经常项目交易基础上，放开包括经常转移在内的全部经常项目交易，另外增加部分资本和金融项目交易；允许银行对客户办理不涉及利率互换的人民币与外币掉期业务。

2005年8月10日 允许符合条件的银行间外汇市场参与主体开展银行间远期外汇交易，并允许取得远期交易备案资格6个月以上的市场会员开展银行间即期与远期、远期与远期相结合的人民币对外币掉期交易。

2005年9月22日 外管局调整结售汇周转头寸管理办法，将此前结售汇周转头寸涵盖范围扩展为外汇指定银行持有的因人民币与外币间交易而形成的外汇头寸，并实行结售汇综合头寸管理。

2005年11月24日 外管局《关于银行间市场推出即期询价交易有关问题的通知》，宣布从2006年第一个交易日起，在银行间外汇市场推出即期询价交易。

2006年4月 中国外汇交易中心公布了《全国银行间外汇市场人民币外汇掉期交易规则》；同年4月24日，银行间人民币外汇掉期交易正式上线运行。

2007年8月20日 央行《中国人民银行关于在银行间外汇市场开办人民币外汇货币掉期业务有关问题的通知》，决定在银行间外汇市场推出人民币外汇货币掉期交易。

与央行于2005年8月推出的人民币与外币掉期交易相比，新方式引入了两种货币利息的互换，交易中的汇率是固定的；而两年前推出的交易方式两种货币交换的汇率是不同的。在货币掉期中引入利率互换，使交易者获得了相对完整的避险手段。