固定资产减值会计信息的价值相关性研究

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【摘要】本文以2002～2011年A股上市公司为样本，运用价格模型研究了固定资产减值信息的价值相关性。研究结果表明：资产减值会计信息具有减值前盈余和净资产之外的增量价值相关性；相比旧准则阶段，新准则阶段固定资产减值信息的价值相关性更强，这说明长期资产减值转回的禁止性规定是符合我国上市公司发展现状和资本市场需要的。

【关键词】新准则 资产减值 价值相关性

一、引言

我国资产减值会计与国外相比，出现比较晚，它产生于20世纪90年代初期，其发展大致经历了四个历程。2006年2月15日，新准则由财政部，自2007年起在上市公司范围内实施。新准则对资产减值会计作了重大修改，尤其是在长期资产减值能否转回上与国际会计准则（国际会计准则允许资产减值损失转回并对转回条件做了比较详细规定）存在差异，上述变化一直是争论焦点。那么，长期资产减值转回的禁止性规定是否会影响会计信息的决策有用性，本文将通过实证研究给出解释。

二、研究假设

随着上市公司会计信息质量日益提高，许多研究认为会计信息对于证券市场投资者是有用的，会计信息具有价值相关性。资产减值信息作为会计信息一部分，涉及到资产负债表和利润表，真实的减值信息有利于投资者做出相关决策，从而增强了会计信息的价值相关性。因此，提出以下假设。假设1：资产减值会计信息具有减值前收益和净资产之外的增量价值相关性。

此外，罗婷、薛健、张海燕（2008）研究发现，新准则执行后，会计信息的价值相关性显著改善，表明新准则的执行确实有助于会计质量整体提高。那么，固定资产减值信息作为会计信息的组成部分，其决策有用性是否也得到了提高？实际上，在旧准则阶段很多ST公司或暂停上市公司通常采用固定资产等长期资产“巨额计提、大额转回”的方法以实现扭亏为盈来“摘帽”或恢复上市。在新准则阶段，固定资产减值以后会计期间不得转回，一定程度上可防止利用固定资产减值进行盈余管理，使上市公司更多基于经济因素计提固定资产减值准备。因此，固定资产减值信息的决策有用性在新准则阶段得到了提高。基于以上分析，得出假设。假设2：固定资产减值信息在新准则阶段比在旧准则阶段具有更强的价值相关性。

总之，虽然无法转回固定资产减值可能会导致资产价值的低估，但从本文实证研究结果来看，新准则禁止固定资产减值的转回并不会导致固定资产减值信息价值相关性下降，上市公司依然可以利用资产出售或非货币性资产交换等交易手段转销己计提的固定资产减值准备。因此，本文认为长期资产减值损失转回的禁止性规定是符合我国上市公司发展现状和资本市场需要的，新资产减值准则的应用效果符合准则制定者的初衷。

五、结论

本文通过对2002～2011年A股上市公司固定资产减值信息的价值相关性研究以及新旧准则的对比分析，发现资产减值会计信息具有减值前盈余和净资产之外的增量价值相关性；相比旧准则阶段，新准则阶段固定资产减值信息的价值相关性更强，这说明固定资产减值转回的禁止性规定并不会导致固定资产减值信息价值相关性的下降，新资产减值准则的应用效果符合准则制定者的初衷。

参考文献

[1]陈信元，陈冬华，朱红军.　净资产、剩余收益与市场定价：会计信息的价值相关性[J].　金融研究，　2002（4）：　59-70.

[2]罗婷，薛健，张海燕.　解析新会计准则对会计信息价值相关性的影响[J].　中国会计评论，　2008（2）：　129-140.

作者简介：姚焕军，男，浙江杭州人，上海交通大学安泰经济与管理学院研究生，研究方向：财务会计与资本市场。