制造业上市公司绩效评价研究

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一、引言

近年来，云南省制造业企业资本化进程逐年加快，上市企业也逐渐增多，在地方经济发展中呈现出良好态势，这使得上市企业绩效评估变得越来越重要。国内外研究对企业绩效评价使用的方法主要集中在如下几个方面：传统的财务绩效评价方法、经济附加值（EVA）、TobinQ值、平衡计分卡、神经网络分析法等。已有研究反映了上市公司绩效评价研究方面取得的成果，对深入研究云南省制造业上市企业绩效具有借鉴意义。基于此，本文运用主成份方法分别从企业财务状况的多个方面构建指标体系，提取公因子，计算出因子的分项得分、综合得分和综合排名，对云南省制造业上市企业绩效进行评价，力争实现方法的可行性和结果的客观性，最重要的保证评价指标的全面性、系统性、针对性、简洁性和可操作性。这样能够从一定层次了解云南省制造业上市企业的整体发展现状，找出存在的优势和不足，为企业发展提供对策建议。

盈利能力在很大程度上能反映公司的经营状况，对于一个盈利状况好的公司，充足的资金能满足其不断扩张的需要，同时较好的盈利能力可以获得较多的留存收益，可以使公司更容易从银行等渠道获得资金来满足自身发展的需要。在营运能力因子F2方面，众一化工、云景林纸、金利马热力、云河药业相对较强，通过分析可以发现这些企业的总资产周转率和存货周转率较高。营运能力是衡量企业经营管理水平和资源利用效率的高低的重要标准，同时也会影响企业的生产供销等各个方面。在偿债能力因子F3方面，嘉和科技、泰康化工、云堂药业、寰基生物相对较强，说明上述企业在资本结构上处理的比较好。公司的偿债能力是衡量企业财务状况是否健康的重要标志，企业偿债能力强弱直接关系到企业偿还到期债务所担负的风险大小，所以良好的偿债能力是公司正常运行的保证。在发展成长因子F4方面，昆明机床、昆明中铁、泰康化工、东亚乳业、红塔塑胶相对较强，近几年来上述几家企业成长和发展比较快。企业要重视相关人员经营管理、运用资金的能力，努力提高企业生产经营的资金效率，企业的经营能力强，得分比较低的企业在这些方面的能力还需改进加强。

四、结论

通过对云南省制造业上市企业的财务数据的研究，可以发现企业虽在资本运作的某些方面已经取得一定的成绩，但仍存在许多不足。为此，笔者针对所研究的四个方面提出以下合理化建议。在提高盈利能力方面，上市企业要优化资本结构，加强资本营运，加快资本流转，以降低存货水平。现行企业要注意优化资本结构，改善运营状况。在提高营运能力方面，要充分创造利用内外资源的机会，对内外资源进行高效整合和合理配置，提高资源的利用效果，提升增加效益的能力。要提高企业的存货和应收账款的管理水平，尽量降低部分资产以货币资金形式闲置，适当增加长期投资等盈利能力强的项目，从而促进总体营运能力的提高。在提高偿债能力方面，要加强资金管理，降低成本费用，企业要把自有的现金流量保持在最佳水平，要合理决策向外放款，负债规模要合理。企业生产规模不能太小，否则会导致经营业务面过窄，进而使规避风险的能力变弱，一旦出现交易受阻的现象，很容易陷入资金周转不畅的困境，导致资金债务危机。在提高发展能力方面，要尤其重视现金保障能力和股本扩展能力等，注重提高经营管理的效率，改善经营管理的方法，不断开拓市场，增强风险管理能力。此外要完善企业文化建设，加大企业的宣传推广力度，树立良好的企业形象，要关注与企业创新能力有关的人力资源管理，不断加强和改善公司治理，维持企业利润的持续性。总之，云南省制造企业可以根据自身所在地区资源禀赋的差异，充分发挥地区特色和比较优势，实现科学发展。

参考文献：

[1]赵银德、李丹、赵叶灵：《基于因子分析法的民营制造业上市公司绩效评价研究》，《财会通讯・综合》2011年第7期。