全球性供应链汇率风险管理对策分析
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摘 要：汇率是一国货币兑换另一国货币的比率。世界大部分国家实行浮动汇率制，导致国际市场上汇率始终处于不确定变化之中，从而影响跨国企业的国际收支平衡和企业的经济收益，此即汇率风险。文章分析了汇率风险对企业供应链的供应商选择、采购、库存和分销等环节的影响规律，并从风险规划、风险控制和风险监视三个方面提出了具体应对策略。
中图分类号：F273.7 文献标识码：A
Abstract： The exchange-rate between two currencies is the rate at which one currency will be exchanged for another. The exchange-rates of the most countries are free-floating and in the international market is uncertain， which will affect the global balance of payments and the corporate profitability. This is known as the risk of the exchange-rate. The influencing rule of the risk of the exchange-rate on the links of the corporate supply chain， such as supplier selection， purchase， inventory and distribution， is investigated in this paper. The strategies from the risk planning， risk control and risk monitor are proposed.
Key words： risk of the exchange-rate； global supply chain； influence； strategy
0 引 言
随着经济全球化和科学技术的飞速发展，企业外部环境也发生了剧烈变化，个体企业之间的竞争已逐步转变为企业供应链之间的竞争。同时，随着国际贸易往来日益频繁，国内很多企业的产品也开始走向国际化，其产品供应链也遍布世界很多国家和地区，由此构成了全球性供应链。供应链全球化是顺应经济全球化的必然趋势，与普通供应链相比，全球性供应链的运作将面临更多的风险，其中汇率风险就是企业供应链在全球化过程中必须考虑的一个新问题。
由于世界各国货币的名称不同，币值不一，所以一国货币对其他国家的货币要规定一个兑换率，即为汇率。汇率是一国货币兑换另一国货币的比率，也是以一种货币表示另一种货币的价格。目前世界大部分国家实行的是浮动汇率制，即一国货币的汇率是由自由市场的供求关系决定。因此国际市场上的汇率是不确定的，时刻都处在上下起浮的变动之中，这就使得国际间债权债务的决算由于汇率的变动而事先难以掌握，从而产生了汇率风险。
汇率风险严重影响着我国全球性企业的国际收支平衡和企业的经济收益，特别是在我国对外资迅速发展的今天，这种影响尤为突出。跨国企业为了能控制成本、增加利润以获得竞争优势，管理者就必须考虑汇率变化对企业供应链运作带来的风险，以增强企业抵抗汇率风险的能力。实际上，研究不确定汇率下全球性供应链的风险管理问题，一直就是构筑和实施全球性供应链管理的关键问题之一。
Dasu和Li（1996）研究了在不确定汇率情况下跨国制造企业的供应链协调问题，提出若市场需求量已知，当汇率改变时，企业应从汇率升值的国家大量进货。Nagutney和Cruz等（2003）提出了由生产企业、零售商及终端客户组成的全球供应链管理的优化模型。李拓晨（2004）指出偶发性事件对全球性供应链的影响体现在物流费用的上升及管理难度的加大。郑先锋（2005）探讨了供应链管理在全球化经营格局下的新特点和新的管理模式。王振铎（2006）将供应链风险问题分为不确定性因素带来的风险和不同国家之间的差异性因素带来的风险两种类型，并提出了应对国际化供应链风险的管理流程和对策。陈志松，马树建和唐润等（2008）运用Stackelberg博弈模型研究了在汇率变动情况下的跨国供应链的协调问题。杨国强（2012）研究了供应链汇率风险的协调机制。倪得兵，范建昌和唐小我（2013）通过博弈模型的均衡分析，研究了汇率风险在供应链中的传导规律。
本文将首先分析不确定汇率对全球性供应链不同环节的风险影响情况，在此基础上结合全球性供应链管理的特征，提出了应对汇率风险的全球性供应链管理对策。
1 不确定汇率下全球性供应链风险分析
1.1 不确定汇率对采购行为的影响
对于企业采购而言，汇率变动显然会引起采购价格的变化。而对采购质量而言，供应商很可能为了平衡汇率变化的风险而以降低产品质量或提高产品价格为代价。例如某国的汇率升值，该国供应商出口海外的商品价格将处于劣势，为了获得同等利益，该供应商可能降低其产品质量以控制其生产成本，从而导致了企业采购质量的风险等。供应商也可能将商品价格上涨，导致采购时的价格风险，这又进一步会影响企业的资金周转（如图1所示）。
1.2 不确定汇率对库存的风险
国际市场上汇率变动的趋势实际上是不可预知的，这无疑就增加了供应链衔接的不确定性。汇率变动直接增加了供应链的运作不确定性。例如某国的汇率变动会导致该国顾客的购买力变化，从而进一步影响商品的销售情况，最终会给企业带来库存风险。
以本国汇率上升为例，当本币贬值时，如果企业所需生产资源是来自本国的供应商，那么其供应商可能会因出口有利而转向出口，从而可能导致企业所需原料供应不足；同时，本国的同类产品供应商同样也会考虑转向出口，从而导致市场上的商品供应减少。因此，本币贬值会导致国内市场的商品供应紧张（如图2所示）。
1.3 不确定汇率对分销的风险
某国的汇率升值，那么该国的产品出口价格优势将缩小，这将影响到产品的海外销售情况，这就是一种分销渠道风险，同时也反映出分销商产品价格的风险。而且当分销商不再具有价格优势时，很可能会随之产生库存风险和信用风险。
如果企业的分销商也在国内，则当本国汇率上升时，企业出口会增加，国内市场的商品供应紧张，由于企业的分销商也在国内，因而有利于分销商销售商品。但是跨国企业的分销商往往不在企业所在国，此时由于相应商品对出口有利，从而会导致限制进口，限制的生产资源就会转向出口产业，出现以下两种情况：（1）当企业与其他出口企业竞争时，可能由于价格劣势而造成存货积压；（2）如果分销商的销售预测有偏差，导致订货量过大，从而造成更多的存货积压。
1.4 不确定汇率对供应商的风险
在实际生产中，一个供应商服务于多条供应链，在本国汇率升值的情况下，因出口价格优势减小，供应商可能为了自身利益而放弃为汇率相对贬值的国家的供应链供货，而选择那些更具价格优势的出口国。例如若人民币汇率相对于美元升值，相对于欧元贬值，则国内的供应商会由于利益驱使，必然更倾向于选择将商品出口到欧元区而非美元区，这就给美元区的供应链带来风险。
当本国汇率上升，国内市场的商品供应会紧张，当供应商处于多条供应链中时，由于供应商的供货能力不足，供应商会选择重要客户进行供货，其他客户的需求就不能保证。若企业的供应商不在国内，本国汇率上升对出口有利，供应商的大部分下游企业会与出口企业竞争，但会由于价格劣势而存货积压，这又会导致供应商的存货积压，从而导致供应商的资金被占用。
2 全球性供应链汇率风险管理对策
在明确了汇率变动对全球性供应链的影响之后，如何及时采取有效措施规避风险、弱化风险对供应链的影响是亟待解决的问题。风险管理对策应从风险规划、风险控制和风险监视三个方面入手实施有效控制。
2.1 供应链汇率风险规划对策
在全球性供应链的风险规划过程中，必须将汇率变动带来的影响纳入考虑，制定相应的应急风险管理和风险规避的策略。具体而言，在供应链风险规划阶段，可从如下方面考虑对汇率风险进行控制：
（1）选择多供应商。在全球性供应链的规划过程中，跨国企业需要选择不同国家和地区的多个供应商进行采购，这样可在一定程度上控制由于单一供应商受汇率变动影响而产生的价格风险，从而有效保障供应链的整体利益。
（2）保证安全库存。设置库存目的就是防范供应链风险，保持一定的安全库存可以在供应链遭遇汇率波动等风险时提供缓冲时间，使企业供应链能在正常的成本和收益下继续稳定的运作，这在一定程度可以增加供应链的抗风险能力。
（3）增加供应链的灵活性和反应能力。建立快速的反应机制是供应链需具有高度灵活性和反应能力的基础，只有这样才能使供应链迅速地适应国际市场汇率的浮动变化。
（4）合同契约转移风险。设计规范的经济合同，明确各方的权利与义务，作为追究风险责任的依据，是市场经济条件下企业合作的常规。跨国企业可以通过与合作者签订风险转移合同，明确汇率风险的转移机制，从而在一定程度规避风险。
2.2 供应链汇率风险控制对策
供应链汇率风险控制的目的，是要通过对供应链内外部汇率风险因素的监视，对供应链汇率风险进行预测和控制，其重点在于采取有效措施降低风险事件的发生概率并减轻其发生后可能造成的影响，从而保证供应链的稳定运行（如图3所示）。
供应链汇率风险控制的主要措施包括：
（1）实时收集国际汇率信息。对供应链汇率风险进行控制的基础，就是要能对国际汇率市场化上的变化情况进行实时掌握和预测分析。因此，完善和健全信息收集系统，并在此基础上进行国际汇率信息的实时收集和分析，是供应链汇率风险控制的基础措施。
（2）合同法律措施。供应链并不是由单一企业组成的，供应链上各节点企业不可避免的拥有各自的目标和利益，大家的伙伴关系是通过契约形式确立的，规范的合同法律约束是企业与企业之间合作的重要基础。
（3）经济措施。一定的资源和成本投入是供应链风险管理所必须的。如何在投入资金设备和加强供应链风险管理的产出中实现很好的权衡，是采取经济措施首先应考虑的问题。
2.3 供应链汇率风险监视对策
供应链汇率风险监视：一方面可以通过对供应链的运行的监视，在发现汇率风险事件后预测其对供应链的影响，进而采取防范措施应对风险；另一方面可以通过坚实汇率风险应对措施的执行效果是否达到预定目的，以获得反馈信息来改进汇率风险管理。
汇率风险监视的内容，包括对运作环境的监视，对质量、时间、成本等目标的监视。这里的环境不仅指自然环境，更多的是指经济环境、政治环境、社会环境和物流环境等。只有准确的把握各类环境信息，对环境变化保持敏感才能保证供应链汇率风险管理的有效实施。对质量、时间、成本目标的监视，能保证及时发现风险因素和风险时间，做到及时发现，及时处理。在汇率风险监视的过程中，应特别留意国内国际上重大事件的发生和国内外经济政策的变化，以便对汇率变动有较为准确的预测和充足的风险防范措施。
供应链汇率风险监视既需要计算机管理信息系统等先进工具和方式，但是考虑到汇率风险监视的信息来源广，信息量庞大，如何判断其中哪些事件可能会导致风险，仅靠计算机管理信息系统是不够的，还需要有经验的风险管理人员靠自己的智慧去分辨。
3 结 论
本文主要研究了国际汇率市场浮动环境下跨国企业的全球性供应链系统面临的汇率风险及其管理对策，主要分析了在不确定国际汇率对企业供应链的供应商选择、采购、库存和分销等环节的风险影响规律，在此基础上从风险规划、风险控制和风险监视三个方面提出了全球性供应链汇率风险的具体应对策略。
参考文献：
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