期货波段交易

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、文献综述 经过多年的研究发展,K线、均线、成交量已经成为证券、期货等金融市场的三大技术因素,现在运用的大量的交易方法无一不涉及到这些技术因素,而这三大技术因素可以发展出四个问题: 1、K线与K线的形态与位置关系,这实际上就是K线技术——金融交易必备而又最难掌握的技术。关于这方

面的着作有很 多,其中比较有影响力的有史蒂夫?尼森的《阴线阳线》和《股票K线战法》。K线图形揭示了多空力量对比的强弱及其何时延续、何时逆转,这是K线技术的使命与价值所在。

2、K线与均线的形态与位置关系。即使同样的K线组合,出现在和均线族不同的相对位置,其涵义也是完全不同,甚至截然相反的。唐能通的《短线是银》在这方面做了有益地探讨。

3、均线与均线的形态与位置关系。美国投资专家葛南维创造的《均线八项法则》可谓其中的精华,历来的平均线使用者无不视其为技术分析中的至宝,而移动平均线也因为它,淋漓尽致地发挥了道?琼斯理论的精神所在。

4、成交量、持仓量技术

任何单一的技术都难成气候。成交量、持仓量技术技术也是如此,它必须和K线技术、均线技术联合作战才能取得良好的战绩。成交量、持仓量的变化是极富规律性的。成交量的技术信号对于做多交易来讲是极其重要的。做空交易因为缺乏成交量技术的支持,成功率相应地下降不少。

本文重点论述的波段交易,就是在依据前人所做的大量研究,紧紧依靠K线、均线、成交量三大技术因素的基础上发展起来的,现在被广泛地运用于期货交易实战中,成为了金融市场,尤其是期货市场最为主要的交易方法之一。

二、三种交易方法的比较

根据持仓时间长短与所采用的K线图表周期长短之不同,金融交易可以划分为三种:1、宏观(趋势)交易,2、微观(日内)交易,3、介于前两者之间的波段交易。宏观交易专门捕捉大级别的趋势运动,即整个市场是牛市还是熊市。宏观交易所依据的K线图表有三张,分别是月线图、周线图和日线图。月线图是其最长时间周期的分析图表,日线图是其最短时间周期的分析图表。但当大级别的牛市或熊市都不可能很快展开时,运用日内交易获取持续稳定的盈利就成为了一种得力的交易方法。

所谓日内交易,就是专门用来对付那些盘整行情的武器。日内交易的实战能力强大,盈利空间广阔,具有绝对不容忽视的价值。通过日内交易每天盈利5%-10%是轻而易举之事,每月翻番、年盈利十倍也完全可行。这对于小资金做成大资金意义重大,这是日内交易的优点。缺点是无法容纳大资金。具体说就是当资金量超过50万元的时候,日内交易开始变得笨拙;当资金量超过100万元的时候,更加吃力。日内交易依赖于3/5/10分钟K线图来判断趋势。

在期货交易中还有一种中等时间周期的交易行为,它既不同于宏观交易,也不同于微观交易,而是介于两者之间,称为波段交易。波段交易主要依赖30/60/180分钟K线图。宏观交易,仓位经常隔夜,微观交易,仓位基本不隔夜,波段交易要立足于日内交易,每天收盘前评估盘面,决定仓位是否隔夜。简单地说,如果30分钟K线图走势良好,例如处于以“标志性K线”(参见投资家1973所着《金融交易学》,上海财经大学出版社有限公司出版,ISBN: 9787564207199)刚刚突破的位置,则坚决持仓隔夜,因为对于做多短期的上升趋势来讲,大部分利润都出现在早上跳高开盘的一瞬间。相应的,对于做空短期的下降趋势来讲,大部分利润都出现在早上跳低开盘的一瞬间。要想抓住这些利润,就必须持仓隔夜,日内交易是做不到这一点的。

三、波段交易实例

波段交易既吸取了宏观趋势交易和日内交易的优点,又避免了它们的缺点。具体说来,在无趋势行情中(例如暴跌之后的“横盘+反弹”行情,或暴涨之后的“横盘+阴跌”行情),全天大部分价格波动空间都是在早上开盘后一瞬间通过跳空来完成的,持仓不隔夜就享受不到这些暴利。例如:沪铝0903合约2009年1月6日收市价格是12130。大部分投资者此前较早的时候就是以这个价位介入做多的,期间最高价格曾经到过12240,但由于期待更大的行情和更大的利润,没有及时落袋为安,而后来的回落走势又显得太快,最终逼使很多投资者以成本价清仓出局。但是次日的跳空高开和一根幅度高达2.3%的大阳线却使这部分“理性”的投资者痛失至少15%的利润。但是如果他们早点注意到下面这张图,或许就会毫不犹豫地持仓过夜:

这是该品种的30分钟K线图。从这张30分钟K线图可以发现前面跳空缺口上方的一颗“流星线”的高点是12040元,之后又回补了缺口,然后刚刚创新高,且距离缺口前面的“标志性K线”不算太远,从该“标志性K线”算起的这个波段长度还不够,K线相对于60单位均线的正乖离还不算太夸张,尤其重要的是,外盘伦敦铝当晚收阳线,国内有色金属的领头羊——铜巨量封死涨停板,而铝涨幅严重不足,所有这一切都支持继续做多、都支持持仓隔夜。于是,以30分钟K线图为依据的波段交易的优势就凸显出来了。

参考文献:

[1]中国人民银行上海总部.2009年期货市场运行情况[EB/OL],.

[2]中国期货业协会.中国期货业发展报告2009[M1.北京:中国财政经济出版社,2009:7-33、82—85.