积极稳妥的推进利率市场化

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央行宣布，自2012年6月8日起下调一年期存款和贷款基准利率各0.25个百分点；时隔不到一个月，央行再宣布，自7月6日起金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点。短短一个月之内两次降息以及扩大利率浮动区间，既被认为是支持经济增长的重要举措，更被看做是利率市场化进程的重要一步。我国的利率市场化进程开始于1996年，从允许银行间同业拆借利率完全市场化开始，按照“先外币、后本币，先贷款、后存款，存款先长期大额、后短期小额”的渐进方式进行，最终任务是放开人民币存款及贷款利率。

一、推进利率市场化的必要性

1.利率作为资金的价格，应该由资金的供求关系决定。银行作为资金的提供者，企业、个人甚至是政府作为资金的需求者，要共同决定资金的价格，才能使利率在市场竞争中起基础性资源配置作用，不断优化资金配置及流向。

2.在竞争性市场中，资金供求双方应拥有充分的自。银行作为资金的提供者，拥有对自身产品和服务的自主定价权，应该根据自身的能力以及对风险的判断和定价，制定相应的利率；资金的需求者，对金融机构的服务及产品，具有充分的自主选择权，对产品及服务的价格与品质，可以表示满意或者不满意。

3.实现利率市场化是与世界经济接轨的需要。我国加入WTO后，承诺在2006年，完全放开金融市场。随着金融体制改革不断深入及国际金融形势的影响，我国以商业银行为主体的金融体系不断发展，但是粗放型的发展模式并没有改变，导致货币政策传导效率降低。为了实现商业银行“转方式、调结构”，就必须经过利率市场化的历练。

4.实现利率市场化是实现商业银行自主经营，提高银行整体素质的必经之路。实习利率市场化后，各家商业银行的利率水平有所差异，加大了商业银行之间的竞争。商业银行根据自身对风险的判断及对资金需求者的考察制定适应的利率水平，从而实现自主经营，自负盈亏；同时必然加强各利益主体之间的约束及激励机制，提高商业银行转型的速度，提升商业银行的整体素质。

二、利率市场化进程中可能出现的问题

由以上的分析可知，商业银行必须积极的推进利率市场化。但是美国、日本成功的利率市场化进程以及阿根廷、智利失败的利率市场化进程告诉我们，必须在宏观经济良好的时候有序的推进利率市场化进程。在进程中要注意以下问题：

（1）商业银行利率风险扩大。利率市场化赋予商业银行充分的自主定价权，但是使得正常利率水平难以得到准确的估测，从而利率风险加大，缺口头寸风险、利率限期结构变化风险、基准利率风险等都会随之而来。目前我国的金融市场发育尚不成熟，货币市场交易主体单一，主要品种就是同业资金拆借以及债券市场，并且期限结构不健全；货币市场、资本市场以及金融衍生产品市场相对独立，不能为商业银行规避利率风险提供有效手段。

（2）利差收入减少，同业竞争导致生存压力增大。在利率管制制度下，商业银行的主要收入来自于利差收入。2011年，中国商业银行的利润中利差收入占6成，是美国的两倍。随着利率市场化进程的加快，面对激烈的竞争，各商业银行为了争夺优质客户，将会提高存款利率并且降低贷款利率使得存贷款利差大幅度减少，银行的利差利润减少。

（3）过度竞争可能导致大银行排挤小银行，造成行业垄断。利率市场化进程下，各商业银行为了争夺客户，很容易出现“高息揽存，低息放贷”的局面。大商业银行拥有雄厚的资金实力，小银行长期处在这种恶性竞争中，生存压力巨大。大银行的垄断地位导致银行体系的不稳定。尤其是大银行的垄断地位形成之后，可能将提高贷款利率，金融市场秩序遭到破坏。

三、应对利率市场化改革的对策

虽然在推进利率市场化进程中可能会遇到很多问题，但是此项举措势在必行，只要政府、银行、监管机构各方做好全方面的准备，就能有效化解可能出现的问题。

（1）调整经营结构，增强金融创新能力，保证经营收益

改变传统的依靠利差收入的盈利模式，调整利润结构，积极扩展中间业务。中间业务具有成本低、风险小、附加值高的特点，能够有效规避利率市场化带来的风险，更有利于提升商业银行的核心竞争力；同时应有效激发商业银行的金融创新能力，促进商业银行业务范围的拓展和服务质量的提升。面对更加自由的环境，商业银行需要通过金融创新来开发业务，也需要通过创新来满足市场的各种需求，更需要通过创新来降低自身的经营风险。

（2）完善产品定价体系，规避利率风险，做好风险防范

存贷款定价机制是利率市场化背景下商业银行参与竞争的重要法宝之一，关系到商业银行的竞争力和效益。商业银行要根据自身的资产负债情况和战略目标建立起内部报价体系，并通过逐级授权来确定定价标准。商业银行必须建立起专门的机构进行利率风险管理，制定出相应的政策，有效的对利率风险进行实时的监控和管理，确保商业银行经营管理的科学性和安全性。

（3）各商业银行在利率市场化的同时，要加快业务转型和业务创新

利率市场化进程中，商业银行“同质化”减弱，商业银行必须根据自身的能力、性质重新寻找市场定位。形成差异化，才会具有核心竞争力。大型商业银行要做好市场主力军的作用，释放正确、有效的资金需求信息；中小商业银行不要一位的追求规模与速度，要充分发挥自身的地域及业务优势，选择合适自己的业务领域，做出自己的特色，才会在激烈的市场竞争中占有一席之地。

（4）实施严格有效的金融监管

面对利率市场化进程中可能出现的利率风险、大银行排挤小银行、中间业务乱收费等威胁金融体系安全的问题，必须出台严格有效的监管措施，维护安全有效的良性竞争环境。面对可能出现的问题，必须做到预案在先、密切关注、及时跟踪、有力监督。金融体系系统风险较高，严格的监管措施不仅能够保障金融机构的合规经营，更有利于提高社会大众对金融体系的信心，有效降低系统风险的发生。

（5）央行、政府要为商业银行提供坚实的后盾

中央银行要进一步规范和完善资金市场，促成全国性和区域性资金市场并行，为商业银行调节资金头寸提供有效工具。政府要改变以往“隐形保险”的身份，逐步建立存款保险及最终贷款人制度，为利率市场化的深化提供安全保障。

（5）企业应积极扩展多渠道的融资方式，减少对银行贷款的依赖性

目前我国金融业呈现出信贷融资占社会融资比例过高的局面，企业对银行贷款的依赖性大。企业可以通过发行债券的方式扩大融资渠道，使间接融资与直接融资互相竞争，促进利率市场化。扩大企业债券发行规模，不仅可以淡化企业对银行贷款的依赖，也将形成对银行贷款的价格竞争，这无疑会有助于推进利率市场化进程。

总之，利率市场化是金融改革的重要组成部分，尽管会遇到很多问题，甚至可能会面临失败的风险。但是政府、商业银行、监管机构、企业以及个人都要清楚的认识到这一点，积极稳妥的推进利率市场化才能保持金融市场持续健康的发展。

参考文献

[1]安镝,谢馥谦.利率市场化改革对商业银行的影响及应对措施[J].经济研究导刊,2012(18)．

[2]宗良,高扬.利率市场化改革趋势及对商业银行的影响[J].国际金融,2011(4)．

[3]周小川.关于推进利率市场化改革的若干思考[J].西部金融,2011(2)．

[4]肖欣荣,伍永刚.美国利率市场化改革对银行业的影响[J].国际金融研究,2011(1)．

作者简介：程金莲，南京财经大学金融学院研究生。