企业投资结构研究

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[摘 要] 企业投资结构是指企业投资总额中各种性质投资的构成以及每种投资在总投资中所占的比重，其合理性和优化性是决定企业投资成败的关键和核心。可以说，调整并优化企业投资结构可以促进企业的健康、有序、良性发展，使得企业获得最大的投资收益性。在本文中，笔者以“企业投资结构研究”为论题来对企业投资的定义和内涵、影响因素、优化原则以及基本方式进行浅谈。

[关键词] 企业；投资结构；定义与内涵；影响因素；优化原则；基本方式

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2015. 05. 087

[中图分类号] F272 [文献标识码] A [文章编号] 1673 - 0194（2015）05- 0175- 02

企业投资结构的合理与否直接反映其是否适应市场的需要，其涵盖的内容包括产业分布结构、企业组织结构、企业资本配置结构、企业盈利水平结构以及企业数量结构等几个方面。在本文中，笔者以“企业投资结构研究”为论题来对这几方面进行浅谈。

1 企业投资结构的定义和内涵

企业投资结构是指企业投资总额中各种性质投资的构成以及每种投资在总投资中所占的比重，即企业在一定时期内，对外投资资产总量中，参股、控股企业的基本构成以及数量比例之间的关系。企业投资结构在很大程度上决定了企业的经济规模、经济结构、经济发展水平和经济效益等，因此调整并优化企业投资结构，可以使企业投资总额中各种性质的投资构成和每种性质投资在总投资中所占的比重合理化和科学化，更为重要的是它还促进并推进了产业结构的升级和优化。

2 影响企业投资结构的因素

企业投资的过程就是将生产资料与劳动力相结合的过程，所以它会受到资金积累量的影响，还会受到其他各种物质因素或是技术因素的影响，即企业投资结构的分布是由一些内外因素共同作用而形成的。为了保证企业投资价值最大化和效益最大化，企业投资必须要考虑这些影响因素，以降低其投资风险，从而制订出最为合理和科学的企业投资结构。现在就将这些因素进行分析。

（1）企业发展目标是影响企业投资结构的一个重要因素。这是因为企业投资目标是依据企业发展目标而进行确定和执行的，企业投资目标会涉及到该企业在较长时期内的投资方向、投资规模、投资结构和投资收益等，其决策和执行具有重要意义。企业发展目标对企业投资结构有重要影响作用主要体现在，企业发展目标的调整势必会引起企业投资结构的调整，使企业在投资方向和规模上的选择受到决定性影响，是影响企业发展方向和进程的关键性指导，必须要予以重视。所以说，企业发展目标是影响企业投资结构的重要因素。

（2）企业所属行业特点以及企业产品特点是影响企业投资结构的另一重要因素。不同的行业在发展空间及发展方向等方面都具有差异性，这就决定了企业投资结构的差异性。如果企业所属行业是传统产业，那么其所需要的投资空间就会变小。而如果企业所属行业是新型行业或是朝阳产业，那么企业可以加大其投资量和投资规模，因为其竞争的激烈性，投资空间和发展空间都会相对来说较大，可以提高其产品的竞争力和市场占有率，使得企业得到进一步发展和壮大。处于不同发展时期的产品，在进行生产及扩大投资中的投资价值也是大为不同的，处于发展期的产品生产如果扩大投资，就可以实现提高市场占有率和竞争力的目的，而处于衰落期的产品生产如果扩大投资，就势必会造成投资上的浪费，因为其收益与投资之间达不到最大化回报。可见，投资结构的优化与否会直接影响到企业投资的收益和经济效益。

（3）企业管理能力是影响企业投资结构的又一个重要因素。企业管理能力的高低会对企业投资结构产生重要影响，这是因为一个企业在进行投资时会有很多的渠道，这些投资会按照属性不同而不同，有长期投资和短期投资，有直接投资和间接投资，但无论哪种投资，其投资收益和效果的实现是需要企业管理能力的有效性来给予保证的。如果企业对所投资金的控制较难，或是管理能力不到位，那么其投资收益得不到保证并有可能会造成资产上的流失，甚至连投资本金也收不来。反之，一个管理能力强的企业，对于投资有着较强的控制能力，便可以进行多元化投资和多种投资方式的自由而有效地组合，实现资本运营最优化和投资收益最大化。由此可见，企业投资结构与该企业的管理能力高低是息息相关的，如果不能正确认识和对待，就会使企业投资效果和利益最大化得不到有效保证。

（4）企业规模实力是影响企业投资结构的再一个重要因素。这是因为不同投资所需的资金量和所要承担的风险是不同的，就决定了其会受到所属企业规模实力的影响。一般来说，那些规模大和实力强的企业在进行投资时往往有着充裕的资金，这就使得其可以降低产品成本、提高市场占有率以及抗风险能力等方面具有先天的优势，还使得其可以不断提高企业的核心竞争力和在行业中的强势地位，不断扩大其投资范围，进行跨行业、跨国际的投资，形成投资结构的不断优化。反之，对于那些规模较小且实力不强的企业来说，由于其在资金、成本、市场占有率以及抗风险能力等方面都处于不利地位，这就使得其在进行投资时要量力而行，对于所投资的项目必须要以其所见长的主营业务为主。总之，只有依据企业规模实力投资，才能使得企业有效利用自身的各种资源来不断提高自己的市场竞争力和投资结构的优化。

3 企业投资结构确定和优化的原则

（1）安全性原则。对于企业投资来说， 安全性原则是基本原则，因为投资方在进行投资和决策时首先要考虑的就是其投资是否具有安全性。只有安全性得到保证了，其投资的收益性和利润化才会成为可能，才会实现原资产的增值性。衡量投资是否具有安全性实际上就是投资风险考查性问题，这是进行投资之前的一种有效的度量方法，目前应用较广泛的有VaR（Value-at-risk）方法等。

（2）效益性原则。如前所述，企业在进行投资之前要确保其投资的安全性，在得到较为肯定的前提下，其就会进行投资效益性的考察和追踪。企业进行投资的最终目标就是要实现投资效益性，即投资收益率的最大化的获取。

（3）流动性原则。企业在进行投资时，特别是在进行房地产投资时，流动性原则是格外重要的。在现资过程中，企业对于流动性原则的重视度正得到愈来愈广泛的认识和认可，并且在现代财务中，投资流动比率和投资速动比率是衡量企业投资流动性的两个重要指标。

4 企业投资结构优化和调整的基本方式

为了加快企业投资结构的优化和升级的步伐，对投资结构进行调整是势在必行的。为此，企业在进行投资调整和优化时要利用好以下几种方式。

（1）积极运用财政杠杆，不断使企业投资结构得到优化和升级，并积极促进我国税收制度的改革和完善。通过这种手段来不断促进高新技术企业的投资及深入，使得企业投资更加具有发展空间和发展前景。尽快建立规范的招投标制度，发挥其对于投资结构优化的拉动性作用。加大面向企业新技术、新科技的投资力度，使得企业投资具有较高的技术含量。

（2）加大金融系统对企业投资的支持作用，从而促进企业投资结构的优化和不断调整。随着企业对于高新技术的资金运作和投入，很多银行资金并不愿意进入到这些具有高风险的领域，即便是后期效益较高，但也存在着极大的风险性。而对于企业投资来说，也要给予投资比例上的合理配置，尽量做到降低其投资的金融风险性，同时还要促进有发展潜力的中小高新技术企业得到投资和发展。因此，加大金融系统对企业投资的支持作用，从而促进企业投资结构的优化和不断调整具有重要意义。允许中小型高技术企业进行产权交易，支持具有一定市场风险和发展前景的适当投资，从而优化和不断调整企业投资，以获得最佳的收益。

（3）加强企业科研开发能力的资金投入也是优化和调整企业投资结构的有效方式，使得企业成为技术开发的主体，从而可以更加科学性和合理性地选择符合其自身实际的投资项目。通过企业兼并、联合等资产重组方式可以实现企业投资结构优化和调整，通过技术开发活动的投资来带动整个企业的技术升级，提高企业自身技术创新能力，为强化其投资结构的优化和获得较强的市场竞争力而做出贡献。在企业投资中要增加有关建立健全企业内部创新激励机制的投入，使得企业在进行投资之后可以获得更加长期和有效的收益性。

（4）在企业投资结构中逐步扩大技术引进和对外技术合作的投入，这是促进企业投资不断优化的重要保证。通过企业投资来加大技术引进，这是进行企业自身技术升级、经济增长方式转变的有效途径之一，也是使得企业投资见效于新产品、新技术开发并以此进行国内外市场开拓的核心性环节，具有投资收益化和长久化的重要意义。

以上是笔者就“企业投资结构研究”论题所做的探讨，希望能够起到借鉴性作用。

主要参考文献

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[2] 刘晓伟，江正平.服务型政府背景下企业投资结构优化研究[J].商业会

计，2011（2）.

[3] 周琼，张新亚.企业投资的税收筹划[J].现代经济信息，2013（20）.