宏观经济发展与出国旅游的联系

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一、资料来源

本文针对我国出国旅游为研究对象，以出国旅游人数作为出国旅游业兴盛指数，样本选取以最可能影响出国旅游业生产指数、物价(取以消费者物价)及汇率等三个宏观经济变量为主，实证探讨其与历年出国观光人数互动影响。

样本选取期间自1990年1月至2012年12月，四项变量共包含1104笔月资料。我国宏观经济变量资料的工业生产指数、消费者物价及汇率资料则取自于CCER数据库。而历年出国观光人数，则取自于国家旅游局官网数据。

二、研究方法与实证分析

本文首先运用近年来多项突破的单根检定法，对各变量作稳定性(stationarity)测试，进而进行变量间长期均衡共整测试。共整测试法则分别以Johansen(1988,1990,and1994)最大似然估计法及Pesaran,ShinandSmith(2001)自我回归递延落差(AutoRegressiveDistributedLag,ARDL)模型区间测试(BoundTest)法来检测宏观经济与出国旅游长期均衡关系，并进一步检测分析短期间各宏观经济指标对出国旅游的影响效果。由PesaranandShin(1995a、1995b)与Pesaran,ShinandSmith(1996、2001)的一系列研究发展，得知当模型中同时存在I(1)与I(0)序列时，进行长期均衡关系共整测试，依据传统共整法推论①，将使变量间长期互动结果产生误差。为解决模型中同时出现I(1)与I(0)序列变量所导致不实结果，Pesaran,ShinandSmith(2001)推导出ARDL的完整模型，以区间测试法，采用临界区间来检测是否存在长期均衡关系，不仅可解决序列不齐次问题，也可处理小样本资料。且由于在共整合检定前不需预做单根的前置测试，避免当各变量序列整合级次不同所产生共整误差结果②，近两年来，这方法已被广泛应用于不同的研究议题上③。

另外，ARDL更在模型中考虑了前期误差修正因子，由误差修正项及自我时滞项进行分析，兼顾测试变量间长短期关系。由于ARDL中前期误差修正因子为不存在限制式误差修正项，故ARDL模型为一非限制误差修正模型(UnrestrictedErrorCorrectionModel,UECM)。Pesaran,ShinandSmith(2001)的区间测试模型，依Johansen五个误差修正多变量GaussianVAR模型基本精髓，按常数项与时间趋势项有无及限制条件存在与否，也有五个模型。本文旨在检测宏观经济与出国旅游人次长期均衡关系，并进一步测试短期间，各宏观经济对出国旅游影响效果。依公式(1)旅游模型，模型可改写成为式(其中，TR表示出国旅游人次，而IP、CPI、及EX则分别代表工业生产指数、物价指数及汇率等宏观经济变量，β0为漂浮项，μt则为随机干扰项。假如F统计量高于上界值，则拒绝H0序列间不存在共整合虚无假设，表示变量间存在长期均衡关系的结论；反，若F统计量低于下界值，则无法拒绝虚无假设，即变量间不存在长期均衡关系；然而，若F统计量落于这上、下界区间内，则无法得到一致性的结论。

④本文ARDL-UECM-HQC模型的长期与短期估计结果，列于(表1)。由(表1)发现，应用Pesaran,ShinandSmith(2001)区间测试法所得结果，F值为1.680，其即使在10%显著水平下，皆无法超过下界的I(0)门坎值2.26，⑤表示出国旅游人次与宏观经济变量间并没有长期共整合均衡关系存在，也即于长期间并无法由宏观经济相关变量来判定出国旅游人次增减。由ARDL区间测试法，本研究却得到旅游模型中出国旅游人次与工业生产指数、物价指数及汇率间不存有长期共移(co-moving)相反发现。由于在先前测试各项单根测试中，发现各变量整合齐次不尽相同，于是我们采取克服变量整合齐次不相同ARDL法所得结果。本研究ARDL区间测试所得变量间不存有长期共移的结果，说明了出国旅游人次增减并无法由宏观经济相关变量来判定，其隐含着出国旅游意愿的波动，并非完全受宏观经济变量影响，也可能由个人财富及旅游偏好等其它因素所左右。本研究进一步尝试运用ARDL时滞法影响系数，判别代表宏观经济工业生产指数、物价指数、及汇率，其分别对出国旅游人次所可能产生短期冲击。

三、研究结论

本文旨在进行旅游模型中，宏观经济工业生产指数、物价指数、及汇率对于出国旅游人次长、短期影响探讨。经由上述各变量对出国旅游人次短期影响分析，由所列结果不难发现，一段时期短期间内，出国旅游人次对自身短期影响皆为负向，其中分别于滞后一、二、五、六、八、及九期(月)最为显著，其对当期出国旅游人次会产生5%显著水平下显著影响。我们推论这些时滞期影响皆呈现负向影响关系，说明在一段固定期间内(约为一年)出国旅游总人次应是某个固定数值，若前些月份出国旅游人次过高，则会冲击当月出国旅游意愿，使出国旅游人次降低。而这降低现象于未满一季时期内，将会显的更为明显。其通常于延迟一季左右，出国旅游人次负向影响才会显得较微弱，但皆仍为负向影响。另外，在分析观变量对出国旅游人次影响上，当月及半年前工业生产值对出国旅游人次呈负向影响，而四个月份前工业生产值则对出国旅游人次影响为正向。相反的，物价指数及汇率则于5%显著水平下，对出国旅游人次变化，皆不产生任何影响。

作者：倪珊珊单位：华南师范大学增城学院