万达半年报:转型成果初现

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在谋求转型的背景下，万达地产的收入占比首次降至50%以下。

《中国经济信息》综合报道

7月5日上午，万达集团2016上半年业绩快报，截至2016年6月30日，万达集团上半年收入1199.3亿元，同比增长10.6%。其中，万达文化集团收入达290.3亿元，完成上半年计划的105.7%，同比大幅增长57.1%。万达金融上半年收入155.1亿元，完成上半年计划的162.5%。

值得注意的是，万达商业上半年合同收入643.6亿元，其中房地产合同收入506.2亿元，同比减少17.3%。此外，今年上半年万达商业的租赁收入为84.8亿元，同比增长了27.1%；酒店经营收入为27.5亿元，同比增长18%。

万达转型

万达几年前提出实行转型以后，提出了转型的目标――“2211战略”，就是到2020年，做到企业资产2000亿美元、市值2000亿美元、收入1000亿美元、利润100亿美元。王健林认为，未来万达集团来自房地产类的收入将会降到30%以内，万达将不再是一个地产企业。

按照王健林的规划，万达转型主要分为四个方向，即万达商业、万达文化、万达金融和电子商务。令人惊讶的是，以地产起家的万达，在未来的规划中，并没有地产，王健林曾公开表示，万达未来要从一个地产公司转型成一个商务服务公司，没有地产。

万达文化主打大文化集团概念，包括文化、旅游、体育等等在内，目前万达文化旗下有四个控股公司，一是影视控股，而是体育控股，三是旅游控股，四是儿童娱乐。

金融也是万达转型的重要方向之一。目前，万达已经在上海成立万达金融集团，注册资金100亿元，按照王健林的规划，万达金融集团将涵盖银行、保险、证券、支付公司、资产管理等等，而且万达金融集团将完全不同于传统的金融集团。

万达电商也是万达的重要目标。2014年，万达联合腾讯、百度成立电商，王健林认为O2O是电子商务最大蛋糕，万达电商将致力于线上下下的融合。这对以线下百货为主的万达来说，或许会是拥抱互联网的一个机会。

万达文化：新增长极

如王健林所言，万达文化主要包括影视、旅游、体育、儿童娱乐四个领域，近年来，万达确实也在这四个领域频繁布局。半年报显示，万达文化集团上半年收入达290.3亿元，完成上半年计划的105.7%，同比大幅增长57.1%，上半年万达文化集团收入占万达集团总收入比重攀至24.2%，已成为集团维持高速增长的重要突破口。与其他业态相比，万达文化产业一直保持着稳定且高速的增长。数据显示，万达文化集团成立三年来，每年收入都以百亿元数量级增长，2015年万达文化集团收入是行业第二名到第十名的总和。文化产业已经成为万达集团的“新增长极”。

万达文化版图的扩张更多体现在体育板块。万达集团披露，体育控股公司今年上半年收入33.9亿元，完成上半年计划的104.8%，这部分业务，上年同期还没有可比较的收入基数。2015年万达在体育业务板块的收入为58.7亿元。

相比半年30多亿元的收入，万达在体育业务的投入可谓豪气十足，仅入股西甲足球队马德里竞技、并购瑞士盈方体育和世界铁人公司已经花去了万达将近17亿欧元。

不过，万达目前已经是世界上规模最大的体育公司，在业内人士看来，万达对于体育的布局更多的是在买未来。现阶段，万达无法从体育业务板块获取快速且高的回报。

黑马：飞凡科技

今年1月16日，王健林在万达集团的年会上透露，万达已于2015年在上海注册成立万达金融集团，注册资本100亿元，旗下包括大数据应用、征信服务、网络信贷、移动支付、飞凡卡五大板块。

万达上半年经营业绩快报显示，万达金融上半年收入155.1亿元，完成上半年计划的162.5%。支撑万达金融板块亮眼业绩的不是金融产品，而是电商平台，万达金融集团去年收入为155.1亿元。

飞凡卡是在今年1月18日举行的香港亚洲金融论坛上，由万达集团董事长王健林曝光的万达集团一个新战略举措。按照王健林的预想，这张集优惠、积分互换、存款、汇兑、信用卡等功能集于一身的飞凡一卡通要在随后五年内发卡5亿张，2016年本年发行将不少于5000万张，合作的大型商业中心新增1000家。

据记者了解，飞凡会员、新增大型商业合作项目完成计划指标程度均在100%以上。其中飞凡网络公司上半年注册活跃会员4461万人，完成上半年计划的101%；上半年新增大型商业合作项目779个，完成上半年计划的152%，累计对外合作大型商业项目（不含万达广场）1256个，其中已开业1029个。

然而，数字亮眼但飞凡是否能真正成为王健林愿景的“O2O最终胜出的一定是线下公司”平台，实际并不被业界真正看好。在半年报中，万达重点提到飞凡在“6・18”大促中的成功练兵。全国有3000多家大型购物中心、百货店、超市参加，吸引线下客流5亿人次，飞凡App总访问量10.5亿人次，单小时访问峰值2300万人次。不过，并未提到高人气是否能转化成有效销售、真正活跃在飞凡上的零售企业与消费者能够有多少。

其实，飞凡对自身的发展规划不只是承载消费者与大型零售商。去年12月，飞凡过全球招商平台计划，面向购物中心、商户、设计公司等购物中心生态链各环节要素。在企业端层面，飞凡希望与58赶集类似，欲做企业版的“淘宝网”。不过，从目前来看，飞凡企业端层面的野心并未实现。

地产：增速放缓

万达商业是万达“轻资产”转型的主要阵地，模式为从销售型地产公司向持有型地产公司转型，也正因如此，万达今年将房地产收入目标主动下调了640亿元。半年报显示，万达商业上半年合同收入643.6亿元，其中房地产合同收入506.2亿元，同比减少17.3%。此外，今年上半年万达商业的租赁收入为84.8亿元，同比增长了27.1%；酒店经营收入为27.5亿元，同比增长18%，瘦身和转型效果明显。

易居研究院智库中心研究总监严跃进看来，租金贡献比的提升和持有物业面积的扩大影响了万达商业短期变现的价值，但是却使得整个现金的回流变得更加稳定，进而确保万达商业发展可实现连续性，相比较高周转的出售，稳健的发展战略更能博取资本市场的偏爱。

然而，万达商业转型“包租公”的速度可能会面临放缓态势。数据比较显示，2014年，万达商业物业租赁业务实现租金回款110.8亿元，同比增幅为32.7%；2015年上半年万达租金收入70.2%，同比增长33.3%；2015年全年万达租金收入为144亿元，同比增长30.7%。由此可知，今年上半年，万达商业租金收入增速自该公司上市以来首次跌破三成。

严跃进分析，未来万达商业的出租收入的增速会逐步放缓，尤其是网点和部分社区商铺等冲击下，万达商业的招租压力也会增加，随着开业商场逐渐成熟以及电商日趋发达的当下，万达要继续提升租金、改善租金回报仍是一项具有挑战的工作。