企业集团融资管理若干问题探讨

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摘要：企业集团融资指以企业集团作为主体，由国内外的金融市场向企业筹集发展资金，融资方式为项目融资和贸易融资、银行贷款。现阶段，我国正处在市场的转型期，经济发展与人民生活水平日益提高，这些都为我国企业集团发展创造更大的市场发展前景。同时，企业集团也面临巨大的压力，在融资管理上也存在很多问题，制约了企业集团保持可持续发展。本文对我国企业集团的融资现状进行分析，探讨了融资管理中存在的问题，提出了解决融资管理问题的对策，仅供参考。

关键词：企业集团；融资管理；问题

中图分类号：F230 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）09-000-02

企业集团的生存发展需要对融资进行必要的支持，尤其大型企业集团，更加重视对融资的支持。所以，企业集团一定要以较低资金成本获得资金保证，才能获得发展的竞争力。现阶段，我国的经济环境十分复杂，还具有很大的不确定性，已经影响了我国经济的发展。很多企业集团在经营和发展上分析融资结构与方式、风险控制，根本无法适应集团经营和发展的战略需要。融资渠道较单一，不具备多元化的融资策略组合，而且企业集团也没有摆脱单独依赖银行贷款的融资方式，导致企业集团的资金成本过高，而资金结构也存在着不合理的情况，导致企业集团的资产负债率连年升高，使企业集团的正常现金流受到影响。

一、我国企业集团融资现状

我国企业集团的融资环境并不理想，表现为：集团整体没有成为融资主体，而核心企业也没有发挥出融资中心作用。尤其是资本市场的发育还不完善，不能为集团发展提供金融支持，而且银行本身就存在很大经营风险，有很严重的“惜贷”现象，导致企业集团的融资十分艰难。

不过，随着我国改革开放的进一步深入，企业集团融资也表现出了积极的一面，表现在两个方面。

一方面是我国融资政策的调整和金融体制的变化产生的影响。我国企业集团的发展在融资渠道上一直依赖商业银行的贷款与政府的财政支持。随着融资政策的调整，这种发展局面也会随之改变，将企业集团融入到市场，发展成为市场经济活动主体，而企业集团的资金缺口可以靠自身解决。我国的金融体制改革也是企业集团的重大机遇和挑战，开拓了融资的渠道，在增强企业集团利益的同时，也带来了巨大的风险。所以，企业集团一定要保持合理的、科学的资本结构，对风险进行有效的防范[1]。

另一方面，企业集团融资渠道也转向了多元化的发展。随着我国市场经济的深入发展，在债券市场，尤其是股票市场对企业集团融资充分发挥了作用。企业集团逐渐开始摆脱了单一的依赖银行贷款的形式，开展资本市场股票、债券和投资基金及国外股票的融资等融资渠道。很多企业集团都制订了多元化、全方位的融资计划，并逐渐形成融资的新格局[2]。

二、我国企业集团在融资管理上存在的问题

随着我国市场经济发展的进一步深入，企业集团的融资管理也获得了很大的进步，但是，受到传统融资体制与金融制度等方面的影响，还存在一些问题，具体有以下几个方面：

1.缺乏科学的、完善的融资规划

企业集团融资规划一定要按照集团的发展框架进行统筹规划，进行协调安排，通过政策实现融资和投资的保障。我国金融投资的体制存在一些缺陷，而且资本市场的发展也不健全，这就导致大多数企业集团都不能形成符合企业发展战略的融资规划。缺乏科学的、完善的融资规划，使融资规模和企业集团的发展战略出现不适应资金需求、融资的主体不明确及融资方式单一等问题[3]。

2.资本结构不合理，融资渠道过于单一

我国企业集团融资上，虽然融资渠道已经呈现出多元化发展的局面，可是，由于很多原因，我国企业集团的融资渠道仍然单一，不能实现多种渠道的资金融通。表现出间接融资占有的比重过大，而我国信贷资金供给方式又使企业集团过于依赖银行的贷款，而企业集团在直接融资上缺乏足够的积极性。直接融资也就是资本市场，在股票与债券上的发展不平衡，使企业集团大多通过发行股票这种方式进行融资，却很少使用债券这种融资方式。这都是由于债券在发行上，审批程序过于繁琐，使大多数公司都不符合国家规定债券发行的要求，导致企业集团纷纷使用股权融资的方式，而债券市场得不到正常的发展。这种单一的融资方式，使企业集团多种融资渠道和资本结构的优化受到限制，出现企业集团的资本结构不合理、负债的比例过高，风险防范空间不足等问题[4]。

3.不完善的企业治理结构使融资行为受到限制

企业治理结构对于融资来说具有重要的作用，所以，一定要解决融资问题，才能解决企业集团治理结构的问题。通过现代企业制度的建立，使治理结构不断完善。而政府对企业集团的扶持过程中，既要优惠一些政策，还要使企业集团的经营管理水平得到提高，使企业实现可持续发展。而企业集团治理结构不断的完善，也能形成权力制衡，对权限进行合理的划分，对企业内部的架构不断优化，实现授权的经营管理[5]。

4.缺乏对融资风险的认识

我国企业集团的发展速度越来越快，资产规模越来越大，而融资活动也越来越复杂。在融资活动中出现的问题也就越来越多。企业集团的资本结构存在负债，就会面临一定的融资风险，管理人员对融资风险缺乏应有的认识，也是很重要的一个原因。

5.我国宏观经济的政策转变对企业集团融资的不利影响

我国出台了很多金融政策，对企业集团的融资方式、规模、成本都产生了很大的影响。例如：货币政策的变化就会影响银行放贷的能力，改变了企业集团融资环境，使企业融资难度和成本控制的难度加大。

三、我国企业集团解决融资管理问题的相应对策

1.企业集团对融资战略的制定，一定要符合自身的需求

企业集团的融资发展战略可以指导企业集团的融资工作，是经过科学规划的融资，所以，企业集团一定要符合自身的需求，进行中、长期融资发展的战略制定。在融资目标、融资规划和融资资本结构等方面，都要在融资渠道和资本成本上进行规划，确定以我国融资作为主要融资渠道，把股权与债权的融资方式结合在一起，配合长、短期的资金结合原则[6]。

融资渠道的选择，一定要从企业集团发展现状、未来融资额度的预测及融资风险等方面考虑，选择适合企业集团发展的有效融资渠道，通过资本与产品的经营，使股东的价值最大化。而企业集团对融资战略的制定，也要科学的、严谨的进行历史与现实的比较，对所有信息资料进行分析与整理，寻找最选择范围内最佳的融资战略与渠道，最终使融资主体得到明确，而资本结构也能得到保持，使财务风险得到有效的控制。

2.对市场化融资工具要充分的利用

我国资本市场的发展为企业集团提供了更大的选择空间，而国内的企业集团已经具备了市场竞争主体地位，想要实现发展目标，就需要主动的出击，更积极的加大资本市场融资的力度，加强企业品牌建设，以良化信用完成市场债券的整合与上市。通过多种渠道的融资，利用好各种融资工作，结合企业集团的实际规划，实现多种市场化的融资工具的利用。不要在企业集团出现状况之后再进行转变，被动的改变和解决问题[7]。

3.一定要做好企业集团自身融资控制工作

企业集团由很多单一经济组织聚合成的，不同经济体之间的价值取向也各不相同，所以，一定要使企业集团的融资信息保持上下传递的状态，才能发挥出企业集团复合的优势。企业集团的总部一定要制定融资政策与决策制度，为子企业投资，辅助子企业生产经营的同时，还要提供大量的资金支持，为企业集团融资做好控制工作，进行企业集团内部融资的匹配分析，按照宏观调控与集团资金的发展情况，确定贷款资金的使用、企业融资的能力分析，最终，帮助企业集团的决策提供出可靠的依据，更好的实现企业集团融资的风险控制与融资成本控制。

四、结束语

综上所述，我国的企业集团融资环境很不理想，企业集团的整体没有成为融资主体，而不能发挥出核心企业的效应，尤其是金融市场发育的不健全，无法帮助企业集团提供必要的金融支持，银行经营自身的风险，使单一依赖银行融资的企业集团出现融资难的情况。企业集团融资管理属于复杂的、系统的工程，要按照企业实际发展情况与市场环境，再确定融资规划，建立起资金的控制系统和融资决策的管理系统、风险控制系统等，使企业集团实现可持续发展。

参考文献：

[1]江乾坤，王泽霞.中国民营企业集团跨国并购融资创新模式[J].技术经济，2012（9）.

[2]许剑虹.浅析企业集团内部融资的风险防范与监管策略[J].中国商贸，2011（9）.

[3]马慧敏，黄长江.对我国企业集团筹资模式的思考[J].武汉理工大学学报，2011：25-26.

[4]杨运杰.国有企业融资结构与企业效率研究[M].北京：中国经济出版社，2012.

[5]王旭.企业集团债务融资风险分析与规避[J].边疆经济与文化，2012（10）：41-42.

[6]牛宏均.企业集团融资管理研究[J].企业导报，2011（8）.

[7]陈月明.企业集团财务问题研究[M].东北财经大学出版社，2012.