布伦特·奔富:输得起才会赢

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交易是最后才做的事

“大多数交易者之所以失败，就是因为他们几乎第一时间就进行本来应在最后做的交易。”在布伦特·奔富看来，交易前的铺垫非常重要。若想成为成功的交易者，需要完成大量的工作，在做交易打算之前必须考虑多种情形及其后果，包括大量的理论准备。因为交易的旅途总是苦不堪言，布满荆棘与坎坷，让你无时无刻不感到痛苦和伤害。

布伦特·奔富表示，必须首先认识到市场的第一法则，即市场必定让多数交易者失望。这样，市场就可以保证货币从弱势的多数人手中转移到强势的少数人手中，“很遗憾，多数交易者知道这条法则时已回天乏力。”布伦特·奔富认为，在这一原则下，要求交易者对那些认为交易轻易就能成功，并且能为大家带来遍地黄金的意见或建议保持警惕。“如果分析师显得无所不知，那么你一定要小心。”同时，交易者必须接受市场本质上是不确定的，并且不可能被预测这一事实。“成功的交易者了解这一点，他们知道如何应对市场的发展方向变化以盈利，但不会试图预测它。”

交易还会通过贪婪来扰乱人们的心智，“当你梦想着不切实际的报酬不断进入你的口袋时，那么你的情感就开始迷失方向了。”布伦特·奔富认为，这会使一个人面对一个不可能实现的目标和难以接受的风险，也会在交易中倾注太多的期望和压力，因为想要追求更高的回报，就必须面对更多的风险。“获得20%～30%的报酬率比获得50%以上的报酬率要容易实现得多，挑战要小得多。很多人想要得到更多，所以失败了。”过于渴望成功，还会带来更多的毁灭，比如想要战胜市场和过度交易等。显然，一切要现实一些。

当这些前提琢磨清楚之后，才是具体设计交易方案的过程，包括寻找交易风格，在资金管理、交易方法和心理因素的基础上构架交易系统等，最后才是通过轻点鼠标实现的买入卖出，即落实一切原则的交易本身。“如果你与这些观点相左，请尽早改变主意，以避免更大的损失，否则将追悔莫及。”布伦特·奔富说。

赢家是最好的失败者

大多数交易者输不起，他们讨厌亏损，不停地变动止损点。当他们的账户上还有资金时，蹩脚的交易者会一直自欺欺人，对亏损视而不见，直到亏空大到不得不割肉离场，遭受巨大损失。他们在事态还能控制时无所作为，却期待交易出现转机。

“交易者必须有一个清醒的认识，当你选择踏上交易之旅时，就已做好失败的打算。”

布伦特·奔富表示，成功交易唯一真正的秘诀是管理好损失，也就是输得起，如果能将损失维持在较低的水平并且可控，让盈利大于损失，那么交易者将在这种失败者的游戏中胜出，而达到这一目标需要交易者一直在设法优化损失管理。风险管理最关键的部分是资金管理，是应对破产风险的关键武器。“其本质很简单，当交易中产生损失时减少交易风险或头寸规模，而当交易中取得利润时增加交易风险或头寸规模。”具体细节包括何时止损以及仓位的轻重等。

布伦特·奔富表示，成功的交易实际上就是成功的风险管理，优秀的交易者也是优秀的风险管理者，这是胜利者与失败者的区别。

Q：对话期货交易大师布伦特·奔富：交易中生存比成功更重要

A：《钱经》：导致交易者亏损的常见错误有哪些？

布伦特·奔富：事实上，90%以上的交易者都是亏损的，交易者十有九亏的主要原因是无知、轻信和懒惰。这些错误依然属于方法、资金管理和心理因素的范围。

比如，多数人开始交易时难免听信他人的秘诀，秘诀或许偶尔会带来成功，但假以时日一定会落得个鸡飞蛋打的结局。你的交易应该是按照自己的本意进行的，而不是根据道听途说的秘诀。类似的，缺乏经验的交易者也往往会关注新闻，如果新闻中公司收益甚佳或者季度GDP增长数据超预期等，次日就会看多而不是止损离场。实际上这些信息已然过时，市场已经消化了这些新闻。

输不起：大多数新手憎恶亏钱，想尽一切办法去避免，包括补仓摊薄成本，但会使投入的资金更多，交易者很快就会输不起。新手也很少设置止损位，往往不到黄河不死心，直到亏损达到难以收场的地步。这些错误归根结底是没有交易计划，或者不按照交易计划执行，不断调低止损位。

不但输不起，而且也赢不起：一方面交易者不断调低止损位；另一方面交易者还害怕眼前的利润会消失，从而过早落袋。对损失反应迟缓、急于逃离是非常要不得的，成功与盈利的交易应该是建立在果断止损和放长线钓大鱼的方法上。

只相信技术分析而忽略资金管理：这是有经验的交易者同样会犯的错误，他们不但没有意识到单单根据技术分析是远远不够的，反而认为技术指标越多越有利于得出结论。试图预测市场同样是错误的，他们想要知道市场走向、能走多远以及什么时候开始变动。最为典型、最受推崇的预测理论当属艾略特波浪理论和江恩理论，遗憾的是许多交易者直到损失难以挽回才领悟到这些预测理论存在诸多缺陷。

《钱经》：什么样的交易才能够盈利？

布伦特·奔富：首先交易者的想法应当由“希望在交易中成功”转变为“想要在交易中‘生存’”，做到这一点必须避免破产的风险，这或许是交易最重要的内容，但被大多数交易者忽略了。所谓破产风险是个统计概念，即交易者损失累计达到被迫停止交易的可能性，不一定是账户余额为零，对有些交易者可能是50%或75%的账户损失。避免破产的第一步是减小每笔交易的风险资金，从而使破产风险趋近于0%，否则应该立即停止一切交易，这是资金管理范畴的内容。在这之后便是制定一个可能产生积极预期收益的交易方法，同时具有足够多的交易机会，这种方法还应该是简单而不复杂的，核心在于寻找简单的支撑线与压力线。只有这样才能在较长时间里产生足够的收益，否则交易的最终结果依然是亏损的。

即使交易者拥有最优的资金管理和方法，仍然需要一个处理情感的计划。市场的重重困难造成的经常性的情感伤痛，会动摇你坚持到底的决心。交易者要管理好三种情绪：期望、贪婪和恐惧。归根结底依然是真正做好亏钱的准备，并有一个合理的心理预期。