试论我国收入差距与货币流通速度的相互影响

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摘要：本文主要研究我国收入分配差距与货币流通速度之间的相互影响。首先，对我国从改革开放以来货币流通速度与收入差距的发展趋势进行了研究；其次，对上述发展趋势进行了相应的研究。研究发现，我国货币流通速度与收入分配差距之间存在着相互影响，相互作用的联系。并发现，消费，资本市场与地区发展不均衡是产生这些联系的媒介。最后提出，我国当前应加强在货币政策制定是对资本市场的关注，合理调控我国货币流通速度与居民收入分配差距对我国经济转型与发展都具有重要意义。

关键词：货币流通速度 收入分配差距 基尼系数

一、引言

三百年前，古典经济学创始人威廉・配第就已经意识到国家的富有并不只在于货币的多少，还要能经常不断地把货币变成各种能为自己带来利益的商品，也就是说，在当时的历史背景下，针对一定的货币数量，货币流通速度快的国家更加富有。传统的货币数量论认为货币流通速度是不变的，所以货币当局可以通过货币供应量来实现对经济增长与物价的控制。但从实际情况来看，西方许多国家的货币流通速度既经历过一定时期内的稳定，也经历过长时期的变动，给理论研究带来了很大的难度。而作为货币政策中重要的中间环节，货币流通速度的高低，直接决定着货币政策的有效与否。在我国，央行主要通过货币政策工具的操作来调节基础货币的投放量，基础货币依赖于货币乘数改变货币的供应量，而货币的供应量又需要依赖货币的流通速度，才能真正起到影响国内生产总值，对宏观经济起到控通胀，促增长的作用。

另一方面，基尼系数是在全部居民收入中，用于进行不平均分配的那部分收入占总收入的百分比。基尼系数由于给出了反映居民之间贫富差异程度的数量界线，可以较客观、直观地反映和监测居民之间的贫富差距，预报、预警和防止居民之间出现贫富两极分化，因此得到世界各国的广泛认同和普遍采用。本文在分析影响货币流通速度的因素中，引入了基尼系数来反映收入差距对货币流通速度的影响。

二、我国改革开放以来，货币流通速度与收入分配的发展趋势

1、货币流通速度

改革开放以来，我国的经济学家在货币流通速度的问题上也进行了深入的研究。从理论角度来讲，许多经济学家都分析出我国货币流通速度呈现出逐年减缓的趋势。如：易纲认为，影响我国货币流通速度不断下降的主要原因是货币化过程。黄达认为，货币流通速度尽管在年度之间变化很小，但是，它仍是一个处于不断变化过程之中的变量。林继肯则根据我国的实际资料，分析出我国货币流通速度每年正常递减0．088次。刘骏民于1998年还提出了一种新的货币数量公式：MV=P*Q+sP*sQ，将该式稍作变形，就可以得到一种新的计算货币流通速度公式：V=P*Q+sP*SQ／1。该式的关键在于引入证券交易的货币需求量。

我们不妨取改革开放后1978-2004年问的数据进行分析：用GDP代表恒久收入，用M2代表货币供应量，则GDP／M2近似代表货币流通速度。如图：

从上表中不难看出，我国货币流通速度自1978年改革开放以来，一直处于下降趋势。仅在1985，1988和1994这三个年份有微小的回升。而经过对当年的经济环境分析不难看出：1985年，我国颁布《关于进一步活跃农村经济的十项政策》，农村乡镇企业的发展促进了货币的流动。1988年和1994年我国出现的通货膨胀导致我国流通中的货币量大幅增加，推高了我国货币流通速度。但是，尽管在个别年份我国的货币流通速度有所增加，但这些增加量，迅速在第二年被填平。总体上说，我国自1978年货币流通速度的3．13经过20多年的改革开放，下降到2004年的0．54，这与我国改革开放以来连续多年的经济增长是相背离的。除个别年份外，我国在近三十年的发展过程中，并未出现严重的通货膨胀，但货币供应量的增长长期高于国民经济增长率和物价变动率之和，这种现象构成了麦金农所称的“中国之谜”。

2、收入分配

在我国货币流通速度持续下降的时期里，我国的收入分配差距也逐年拉大。众所周知，基尼系数是度量收入分配差距最常用到的指标，这是由于基尼系数相对于其他指标所具有的一系列的优势决定的。在本文中，就以基尼系数作为衡量收入分配差距的具体指标。

但在基尼系数的定量测度上，由于数据与方法上的诸多原因。学术界对此上众说纷纭，国内外学者也作了许多艰苦的努力和有意义的常识。但是由于目前统计部门调查收入数据是城乡分离的，根据这些数据，利用现有方法很难准确计算出全国总体基尼系数，全国总体基尼系数与城镇和乡村基尼系数的关系涉及到基尼系数的族群分离问题，这是基尼系数相关方法研究的热点问题之一。Bhatacharya和Mahalanonis较早提出一个一般化的基尼系数族群分解方法，Mookeherjee和Shorrocks作了进一步的分析和论证。silber、Shujie Yao也分别用不同方法给出类似的分解形式。但总体上，方法还是不尽完善的。有鉴于此，程永宏副教授放弃Bourguignon和Shorrocks对组问差距指标的个别不合理的限制，并满足Bourguignon和Shorrocks提出的、除组问差距指标定义以外的其他大部分可分解性等条件，以演绎推理的方法合乎逻辑地导出基尼系数分解公式，并测算出1978年道2004年我国基尼系数的变化情况，对我国基尼系数的测度作出了重大贡献。本文引用其数据作图如下：

从上表看，(1)我国在改革开放以来的基尼系数表现出持续上涨的态势，且从1992年以后，我国基尼系数持续高于0．4，处于超警戒水平。(2)我国的基尼系数受到国家宏观经济政策的重大影响，在改革开放初期，由于乡镇企业的发展，城乡差距缩小，基尼系数降低。白1985年以后随着工业改革的进一步深入，城乡差距拉大。(3)进入新世纪以来，我国基尼系数持续上涨，2003年和2004年分别达到了0．4430和0．4419。

三、货币流通速度与收人分配之间的联系与原因分析

1、二者之间呈负相关关系

对图一和图二的对照分析可以看出，我国从1978年改革开放到2004年长达二十多年的时间里，收入分配差距不多扩大，而货币流通速度不断降低。在这20多年里，货币流通速度除个别年份微有上升外，始终保持着下降趋势。同时，我国的收入分配差距也保持着相同的特点，仅在1982年和1996年有少量下降，始终保持着上升趋势。而自从1992年我国的基尼系数达到0．4以上，我国的货币流通速度也下降到1一下。而随着我国收入差距的进一步拉大，我国的货币流通速度进一步下降。2004年我国货币流通速度仅不足0．54。

2、原因分析

在分析货币流通速度与收入分配之间关系产生的原因之前，我们有必要先搞清楚二者之间的影响关系。究竟是收入分配差距拉大造成货币流通速度降低，还是货币流通速度降低

造成收入分配差距拉大。本文在研究了改革开放以来二者之间的变化规律后，认为货币流通速度收入分配之间存在着相互影响。一方面，我国居民收入分配差距拉大促使我国货币流通速度降低；另一方面，货币流通速度的降低又反过来导致收入分配进一步拉大。

首先，收入分配差距拉大必然造成货币流通速度下降。根据凯恩斯有关货币需求的表述，人们持有货币主要有三种动机。分别是，交易性动机，指个人和企业需要货币是为了进行正常的交易活动；预防性动机，只为预防意外支出而持有一部分货币的动机；投机性动机，指人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币的动机。交易动机和预防性动机主要受收入影响，而投机动机主要由利率决定。在我国由于收入分配差距较大，人们的交易动机与预防性动机存在着很大的不平衡性。这直接造成了我国长期以来，国内购买力不足，大量产品外销。同时，由于我国收入分配差距较大，这就造成大量的货币供给未能进入流通领域，成为“货币的超额供给”，使得我国的货币流通速度持续下降。

其次，在我国金融市场与资本市场发展不健全的情况下，收入分配差距大造成资金空转，进一步降低我国的货币流通速度。富有者占有大量资本，更容易从银行获得资金。然而，由于我国金融市场发展不健全，大量资金被富有者通过信贷等融资形式所占有，这部分资金很大一部分并没有进入到实体经济中，而是被投入到股市，楼市等在我国尚不健全的资本商场中。进一步推高了我国的楼市与股市。同时，由于楼市涨幅，贫穷者更买不起住房。而为了购买大宗资本品，贫穷者不得不降低消费，这也进一步降低了货币流通速度。

再次，我国地区发展的不均衡性，导致货币流通速度的巨大差异，翻过来促使我国收入分配差距拉大。由于我国东西部发展差距不断拉大，东西部货币流通速度同样出现严重不均衡。整体上，东部货币流通速度大于西部，这直接造成了地区发展上的马太效应。具体表现为：其一，东西部差距拉大，促使资金、人才、劳动力等生产要素向东部流动，造成西部地区各种资源的缺乏，从而影响西部经济的综合开发和深度加工。其二，东西部差距拉大，形成相互隔绝的需求供给关系。其三，东西部差距拉大，造成西部缺乏必要的经济技术基础，相当素质的劳动力来接受并消化发达地区产业向不发达地区的合理转移与扩散。

最后，需要指出的是，收入分配差距扩大与货币流通速度降低是过是国家发展过程中必然要经历的一个阶段。从其他国家的历史看，货币收入流通速度大多经历了下降、小幅波动、上升三个阶段。根据Bordo和Joung对二战后84个国家的货币流通速度进行了比较研究，发现货币流通速度呈u型，先随着经济货币化程度的提高而降低，然后会随着金融创新和经济稳定化程度提高而上升。收入分配差距也会在发展初期出现一定程度的上升，这是社会分工与地区发展不均衡的必然结果。我国尚处于社会主义初级阶段，尚属于发展中国家，出现这种现象实属正常，关键是要将货币流通速度的降低与收入分配差距扩大控制在合理的范围内。

四、结论及其政策含义

1、收入分配差距与货币流通速度之间存在着重要的联系与相互作用

通过上述分析可以看出，收入分配差距拉大造成我国消费能力不足，从而产生“货币的超额供给”，使得我国货币流通速度下降。同时，由于我国资本市场发展得不将全，大量的过剩资金涌入股市与楼市，促使货币流通速度进一步下降。而地区发展不均衡，货币流通速度较低，热钱大量投入到东部经济较发达地区，造成地区发展上的马太效应，导致我国的收入分配差距进一步扩大。可见，货币流通速度与居民分配差距之间相互影响，相互作用。

2、货币政策应关注资本市场的价格变化

20世纪70年代起西方各国中央银行纷纷开始将价格稳定作为货币政策的首要目标。长期以来，各国中央银行测度通货膨胀水平，进而制定货币政策时往往没有充分考虑资产价格变动的因素，其后果是一方面CPI体现出来的低通货膨胀率：一方面是股票、债券、地产的价格大幅波动导致宏观经济的不稳定。本文认为，将资产价格信息“内置于”货币政策的框架之中，同时考虑资产价格变动的广义价格指数是十分必要的。这对于我国调控收入分配差距与货币流通速度都具有重要的意义。

3、合理调控我国货币流通速度与居民收入分配差距

不可否认，在经济发展过程中，出现货币流通速度降低与居民收入分配差距上升实属正常。我国尚处于社会主义初级阶段，正经历着经济转型的关键机遇期，能否出利好我国货币流通速度不足与居民收入分配差距过大将对我国的发展具有重大意义。