浅谈企业财务管理目标及其财务核心能力问题

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摘要：传统财务管理一直存在单一目标与多元目标之争，学术界关于财务管理目标的争论本质上可以抽象为财务能力之争，本文以构建企业财务核心竞争能力为契机，通过对财务核心能力的分析，引入可持续盈利成长能力是企业的最优财务管理目标。

关键词：财务管理目标财务核心能力财务核心竞争能力可持续盈利成长能力

一、对传统财务管理目标的认识

财务管理目标贯穿企业进行财务管理活动始终点，财务管理目标决定了企业财务管理的组织、原则、方法与指标体系。目前对财务管理目标的传统认识主要有利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化三种观点。传统认识的财务管理目标在其内容表现上可概括为单一目标与多元目标的争论。单一目标论认为,企业财务管理只能有一个主要目标或总目标,其它目标均为总目标服务。多元目标论将企业财务管理看作一个多元的有机构成体系。

学术界对财务管理目标的争论总结为财务能力之争，那么就有必要分析企业的财务能力和财务核心能力进而确定合理的最优财务管理目标。

二、企业财务核心能力

企业财务能力包括盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力与社会贡献能力等多个方面,它是一个完整的能力体系。

1、财务核心能力

企业财务能力体系中，企业盈利和成长能力居于核心地位。盈利能力的提高依附于营运能力的提高，助力于偿债能力并提高社会贡献能力，它也是企业成长的主要动力之一。企业为达到发展和获利目的,常常运用经营管理、投资管理、融资策略和股利分配策略四个杠杆,而这四个杠杆的能力即表现为企业的财务能力。

2、企业财务核心竞争力

企业财务核心竞争力由基本财务能力整合转化提炼而来，财务能力又是财务资源形成的。如果说财务资源代表企业的生存能力，则财务能力与生存能力的整合形成企业的核力。企业的财务核心竞争力隐身于企业内部的财务管理，所蕴涵的各项特征不可交易。财务核心竞争能力本身不会在应用中有所损耗，它是一个系统的无形资产。这种能力会伴随它的应用增加企业价值，可有力支持企业向更有生命力的新事业领域延伸。

三、可持续盈利能力与财务管理目标

企业的可持续增长是在稳定企业财务政策和确定的市场环境条件下，实现企业的盈利增长比率，并通过企业的可持续盈利增长能力来表现。企业可持续盈利增长能力是盈利能力与成长能力的整合，并着重于这种能力的可持续发展。

1、可持续盈利增长能力与企业财务核心能力的关系

影响企业财务活动能力和财务表现能力的核心是企业财务核心竞争能力，财务活动能力包括企业筹资能力、投资能力、用资能力和分配能力等，而核心是企业可持续发展能力。组织的财务决策能力、控制能力、协调能力、创新能力等组成了财务管理能力，其核心是企业可持续创新能力。财务活动能力与财务管理能力最终在企业财务表现能力表现出来。推动企业可持续发展能力的是企业可持续创新能力，并赖于它提高可持续盈利能力，三种财务能力相互结合、相互促进，形成企业财务核心能力，即企业可持续盈利成长能力。企业可持续盈利成长能力的基础是盈利，目的是成长，关键是可持续，三者缺一不可。

2、可持续盈利成长能力的改善与增强

（1）通过增加留存收益、增发股票或增加负债来增加企业资本。通俗的讲企业本质在于创造价值，通过企业效率呈现价值。财务核心竞争力指标与企业价值成正相关。核心竞争力指标主要体现在企业财务资源、财务状况及其变动方面。财务资源是基本点，财务状况是中心，财务资源、财务状况及其变动是外延，企业可持续盈利成长动力的价值标准即为企业资本增加。

（2）通过降低成本、减少占用资金、提高资金周转率等提高内部管理效率。筹资能力决定了企业资产规模，投资能力的大小影响了企业投资报酬，企业声誉通过企业分配能力体现，它们共同作用影响企业可持续盈利成长能力。企业的资本成本实际上取决于资本结构和单位融资成本。资本成本的降低将导致企业价值持续性发展，改善内部管理结构进而提高企业可持续盈利成长的财务竞争力。

（3）合理改变企业财务政策，形成良好的资金环境。即企业可以通过合理配置财务政策，根据企业目标，运用经营杠杆优化资本结构，形成良好的资金环境，为企业创造可持续盈利成长的财务竞争力。

四、总结

企业家的使命是经营企业，促进企业持续快速健康发展，为企业相关利益集团和社会创造更多的财富。企业的可持续发展是企业和企业家经营企业的根本目的，他的发展离不开卓越的财务核心能力。企业财务核心竞争能力又由企业财务核心能力提升和发展而来。盈利的可持续发展几乎反映了企业的全部能力，如果盈利不能可持续发展，就难以保证生产和销售环节的可持续发展，如果不能提高可持续盈利成长能力，就不能延续可持续发展能力。因此，现代财务管理应以企业可持续盈利成长能力的最大化为目标，抓住财务核心能力，全面提升企业财务能力，推动财务管理的深化。

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