第四波海外上市潮背后

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在这轮IPO浪潮中，一个明显的特征是，互联网企业占据了很大部分，最突出的是2010年11月，四家互联网公司相继在美国提交IPO申请，分别是11月10日的土豆、11月16日的优酷、11月18日的当当和11月20日的斯凯网络。

六年前，以腾讯、百度和阿里巴巴为代表的中国互联网企业掀起了上市潮。

如果再加上前不久上市的麦考林、酷6等，会发现这次上市浪潮呈现了多元化的特征，不是像第一次门户网站的概念，也不像后来的网游概念，这次是以视频网站、电子商务、垂直网站以及移动互联网为主。

才刚刚实现盈利就完成上市的优酷网也抢足了风头，在和当当同日上市时，首日即涨161.25％，涨幅创下美国IPO市场六年以来的最高纪录，按照当日收盘价计算市值甚至超过搜狐达到34.6亿美元。

与前三次上市潮不同，第四波海外上市网站IPO呈现出以视频网站为主，电子商务等为辅的多元化的特点。

从海外资本市场来看，金融危机后，海外交易所频频向中国企业抛出“橄榄枝”，为吸引优质的上市资源，世界各大交易所不同程度地对中国企业的上市门槛和规则进行了调整，降低要求条件，简化上市步骤，提高工作效率。

2010年以来，纽交所与纳斯达克更是展开了中国企业争夺战，上市门槛有所下调。比如，纽交所目前上市准则基本上就是两条：一是IPO的规模不小于6000万美元；二是上市的市值不低于5000万美元。

相比之下，海外上市融资的难度是最低的。门槛低、时间短、股权激励机制完善，另外，使用资金海外比较自由。

在这样的利好因素之下，今年中国企业海外上市可谓是热火朝天。据美国纽交所预计，2010年全年将有12~15家中国企业在纽交所IPO，纳斯达克交易所则预计，2010年全年在纳市挂牌的中国企业可能超过去年的33家。而在德国，中资企业的表现更是创纪录，2010年已有8家中国公司在德意志交易所成功上市。

2010年以来，在美国10大表现最好的IPO中，超过一半都是中国企业，中资企业在美国显然备受追捧。

中资企业受到如此青睐，原因其实并不复杂。全球金融危机波及欧美大多数发达国家，而中国偏安一隅，现在是全球经济最稳定、发展速度最快的国家，中国经济2010年第二季度增速达到10.3％，全年有望达到9.5％，而相比而言，美国经济第二季度仅增长1.7％，因此，世界各大交易所看好中国，加大招商引资力度很正常。目前，中国已经成为全球最大的IPO资源地。

目前，中国企业的IPO在美国市场出现新一轮增长势头，远超其他国家企业。根据美国IPO市场研究公司RenaissanceCapital的数据，中国企业在美国的IPO增长了30％，而其他国家的企业在美国的IPO仅增长4％。

同时，由于中国rr企业比传统行业企业更能引起海外投资者的关注，加上盛大、百度等国内IT企业的成功案例，海外成了国内rr企业心仪的资本市场，更多中国rr企业被吸引“出走”海外，使得2010年再次出现了到海外资本市场IPO的高潮。

2010年国庆期间，互联网服务供货商蓝汛通信登陆美国纳斯达克市场，获得看好中国网络业前景的投资者大力追捧，刚上市即暴涨近一倍，创下2007年以来企业在美上市当天最大升幅纪录。而在大连软件外包企业――海辉软件自上市以来更是大涨了162％。目前中国概念股IT企业如百度、中星微、文思信息、展讯通信、盛大，在美股市场的表现抢眼，比发行价均有很大涨幅。

在可预见的时间内，中国消费都将是一个对资本市场有着持续吸引力的概念。未来仍将有更多的中国公司会到海外上市，而它们的共同特点就是都以中国国内市场为其主要的业务收入来源。所以，中国市场概念还将成为未来海外上市的一个重要题材。