社保基金监管资本增值论文

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编者按：本文主要从社保基金作为产业投资基金投资人的理由分析；对社保基金参与产业投资基金的监管进行论述。其中，主要包括：产业投资基金作为一种新兴的金融投资方式正在蓬勃发展、为社保基金增值提供新渠道、社保基金作为人民的“活命钱”要实现增值和安全保障皆得是十分困难的、促进中小企业的发展与改革、资金的短缺，融资的困难以及融资渠道的狭窄是制约他们实现产业升级的主要因素、政府的规制作用、社保基金进行投资运作所遵从的基本原则、基金管理者的监督作用、社保基金经过积累或征收以后统一由全国社保基金管理理事会管理、企业自身的监管作用等，具体请详见。

随着金融资本市场的不断发达以及我国经济体制的不断完善，产业投资基金作为一种新兴的金融投资方式正在蓬勃发展。产业投资基金一般是指向具有高增长潜力的未上市企业进行股权或准股权投资，并参与被投资企业的经营管理，以期所投资企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值。而随着金融市场的发展与完善，社保基金于产业投资基金也发生了密切的联系，在本文中笔者就社保基金作为产业投资基金投资人的相关方面略作探究。

一、社保基金作为产业投资基金投资人的理由分析

（一）为社保基金增值提供新渠道

在2001年以前，社会基金主要投资在银行储蓄以及国家债券两方面，安全但收益率不高，并且由于通货膨胀等因素的影响，社保基金不但没有达到保值、升值的目标，还面临着价值缩水的危险。随着2001年《全国社会保障基金投资管理暂行办法》的出台，社保基金开始向银行存款、国债买卖、投资企业债券和金融债券、证券市场等方面发展。但是，社保基金作为我国社会维持稳定，保障人们人身利益的重要资金，其安全性和稳定性是政府和社会所首要关心的，投资者在选择投资对象，衡量收益与风险比例时更应该谨慎行之。我国融资公司的财务报表，定期的资金信息披露不充分，存在着信息不对称的现象，使得社保基金的管理者对投资金融债券以及企业债券的安全性评估不高。

可见，社保基金作为人民的“活命钱”要实现增值和安全保障皆得是十分困难的。就追求社保基金的收益性而言，投资产业基金为社保基金的发展有创造了一个有效的渠道。首先，产业投资基金作为市场经济下新兴起来的融资制度，有着活跃的生命力和获取高收益的潜力。其次，社保基金以银行存款和国债投资为主的资金配置结构无法很大程度上实现高收益，除了企业债券、证券市场以外，有必要增加企业投资基金的参与，丰富社保基金的投资渠道，完善其投资组合，使资金得以有效的配置，实现帕累托改进。

（二）促进中小企业的发展与改革

对于未上市的民营企业，资金的短缺，融资的困难以及融资渠道的狭窄是制约他们实现产业升级的主要因素。我们支持产业投资基金对这一行的投资，同时也赞成社保基金作为投资人参与其中。通过产业投资基金特别是社保基金的进入，不仅能够在激发未上市企业积累资金进行高科技研发的同时督促其进行实质性的管理体制改革，建立完善的企业现代企业制度，增强市场竞争力；还能增强企业的社会责任感，在为企业创收的同时也为保障自己的生活积累了充足的资金，在企业内部，职工们会逐渐形成为自己老年生活、医疗保障等方面利益而精神饱满地投入工作，积极地维护企业利益以及公共利益，从道德上约束了违法腐败、贪污浪费的不良现象，促进企业乃至整个社会的和谐发展。

二、对社保基金参与产业投资基金的监管

（一）政府的规制作用

社保基金进行投资运作所遵从的基本原则是：在保证基金安全性、流动性的前提下，实现社保基金的增值。

从1985年9月我国第一家创业投资公司——中国新技术创业投资公司获准成立，标志着产业投资基金在中国问世至今，我国仍然没有对产业投资基金正式全面的规范性文件。缺少法律政策的规范，产业投资基金的发展势必艰难重重，市场的机制也无法有效地建立。现在，《产业投资基金管理办法》已在加紧制定中，这正是体现了产业投资基金需要立法保障规范的必要性。在立法过程中，政府应当给予社保基金作为产业投资基金投资人的相关规定以高度的重视，特别应当注意：严格规定社保基金作为投资人的范围，并建立健全的申报审核制度，制定一套严格、规范的审核程序以及明确审核机关的主体资格和职权范围；严格限定社保基金所投资的对象范围，通过严格的审查和调研确定投资对象，以新兴的、有发展和壮大能力、具备潜在的市场竞争力的未上市的中小型企业为主要投资目标；明确规定对于投资对象关于社保基金的运作以及具体的资金状况和盈利能力进行定期的监督，以确定社保基金退出的时间和程序。

（二）基金管理者的监督作用

社保基金经过积累或征收以后统一由全国社保基金管理理事会管理，而基金受托人、管理人经过国家审核批准后对社保基金进行管理和投资。

作为国家统一管理社会保障基金的机构，理事会应当肩负起保障社保基金安全性，实现基金高效增值收益的责任。首先，制定完善的社保基金的投资经营策略并组织实施，期间，理事会应当结合现实国情以及全面地分析国际国内的经济形势，政府的政策目标依照法律规定制定投资组合；其次，理事会要按照严格的程序制定经营策略，不仅要考虑到不同性质组合之间的比例，还要对基金管理公司进行审核和选择，保证社保基金的运用获得最大的效益。最后，对于基金管理公司的管理与投资，理事会须定期进行评估和检查，对于基金管理公司出现严重亏损或者违法事件的，及时地予以撤销资格并给与处罚，防止社保基金的不当投资，损害国家和公民的合法利益。

（三）企业自身的监管作用

作为接受社保基金投资的未上市中小企业，虽然本身具有潜在的发展能力，但是由于固有思想观念的落后以及管理制度的不完善，在从产业投资基金那融资的同时，必须对自己的管理体制、管理理念以及结构设置等进行全面的改革，以适应现在化市场经济下的企业管理制度。企业在制定发展战略，风险投资时必须以保障社保基金基本不亏损为最后防线，合理的进行风险收益的分配，从自身方面做好监管，实现企业利益和公共利益的双赢。

【参考文献】

［1］杜晓莉.浅谈社保基金的监督管理[J]会计之友(上)2006(11)

［2］何小锋.窦尔翔.贾小卫.中国产业投资基金发展研究—功效、壮大和风险防范[J]长白学刊2006（08）