确实没有底

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7月30日，上证指数终于跌破了传说中的“钻石底”。不止跌破，还偏离甚远。

按照技术派的观点—他们通常会说一些晦涩难懂的K线理论，比如“旗形整理形态”与“M头理论”—2132点是市场的钻石底。所谓钻石底按字面理解就是坚硬得很，并且很难跌破。

但这次技术派又错了。

7月27日晚间，上交所了《上海证券交易所风险警示股票交易实施细则（征求意见稿）》称，将对ST股设立风险警示板，风险警示股票价格的涨幅限制为1%，跌幅限制仍为5%，此前这些股票的涨幅限制为5%。

尽管已经选择了在一个周五休市后公布这个消息，但依然还是给周一的市场以无情的打击—7月30日上证先是在股市做好的动能中小幅上扬，随后则因为一批ST股和B股的不振而最终收于2109.91点。一个让技术派非常尴尬的点位。

在经济学“随机游走”的理论中认为，股票可以预测的话，那根本就不会有黑天鹅这回事。真正左右股市的力量其实是一种极大的随机因素。

针对ST股的消息其实出发点没错。那些戴上ST帽子的股票通常都有长达2年以上的亏损。但因为这些股票多为小盘股，时常有庄家伺机进入，开设数个关联账户，通过倒手对敲将股票价格抬高，并最终获取巨额收益。

但这些股票对于任何哪怕有一丁点支持过价值投资的人来说，是毫无价值的。这也给很多无法分辨消息真伪的散户带来了巨大的损失。管理层对这些股票的涨幅做出限制则是为了避免这种投机。

另一个导致A股岌岌可危的原因在于B股在这一交易日的迅速暴跌。B股暴跌的原因稍微追溯得有点早。根据中国7月7日生效的新退市规定，如果一只股票收盘价连续20天在面值以下，那么就面临退市。

一家有台资背景的公司闽灿坤公司已经连续12个交易日股票低于面值了，离20天的期限并不远。如果它退市的话，则会让那些持有业绩不佳公司股票的投资者心怀芥蒂，于是他们选择了抛售自己手中类似的股票。

打击炒作一些业绩差的“烂股”是证监会主席郭树清的市场化改革中预想的一步。他认为中国的股市必须有退市制度，让那些业绩差的股票离开。他也鼓励分红。

不过这里面有一丝很微妙的联系。闽灿坤这家公司曾经在分红上非常慷慨，比如它19年来历经9次送转，派送的现金金额也超过了最初的融资额。正是多次除权后价格才一步步走低。粗略计算，如果不除权的话，它的价格应该超过6港元。这家公司只是今年业绩较差，但2009年至2011年还连续3年盈利。

市场化是中国股市必须要走的一步。但监管层可以考虑的是如何制衡这些因素，并通过机制内在的逻辑联系，引向大家想要的结果。除此以外也起码考虑下时机这回事，毕竟迎来一个更健康的市场需要付出的代价并不该由投资者来背负。

本周会影响市场的几件事

欧洲

果然在经历了一周的坏消息后又迎来了好消息。欧元区救助基金、欧元区成员国和欧洲央行将很快采取措施拯救欧元。

需要注意的是，德国已经开始有旧马克出现在市场上了。也就是说最为坚定的欧元守护者很可能已经有心猿意马的迹象。虽然欧元开始出现升势，但任何在这个时候冲击欧元的决定都需要慎重。

美国

美元最近一直在走低，比欧元区狼来了的话题更无聊的是美联储是否会“量化宽松”的话题。7月23日这天，人们又开始兴奋地预测了起来。美国现在根本没有出现需要实施量化宽松这个工具的足够糟糕的数字基础。并且如果它已经成功将危机传导到新兴市场的话，就更没必要这么做了。

中国

由于此前几个月的货币政策，可以预见到7月至8月的工业产值等数据不会再那么难看了。不过这些增长的前提还是由加大投资带来的。这长远看不是什么好事。但短期看的话，则可能稍微安抚下投资者的情绪。证监会又一次放开了QFII限制。

以最近交易日的表现来看，应该会有一系列护盘的政策出台。不过，大部分投资者基本也已经进入到了“政策疲劳期”了吧。

大部分的券商报告都预测7月的CPI可能还会低于2%，这给货币政策还是留下了很多空间，起码给降低存款准备金留下了时机。

需要注意的是，最近传言交易所会由会员制转向公司制开始启动，也就是上交所和深交所可能会变得和港交所或者是纽交所那样灵活，这也是个好事。