提高存款准备金率与升值双管齐下

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进入2011年不过半个月的光景，央行便祭出了提高银行存款准备金率和人民币小幅升值的“两大杀器”，表明了通胀对我国经济平稳增长已经构成严重的威胁。

1月14日晚上，央行宣布提高银行存款准备金率至前所未有的19％。业内人士预计，此次央行通过提高银行存款准备金率，可望从市场回收3500亿元的流动性，希望能够对缓解日趋高涨的通胀压力有所作为。而统计局数据显示，进入新年以来，全国各地蔬菜价格持续上涨，这种价格上涨除了与越来越临近的春节因素有关外，也与近来南方局部地区出现的冻雨灾害和北方局部地区出现的旱情有所关联。由此看来，今年1月份的CPI数据仍然会保持居高不下的态势，反通胀已经成为管理层调整货币政策的首要考虑点。

为了更为有效地遏制迫在眉睫的通胀压力，有效抵御国际资本市场和大宗商品蔬菜价格上涨传导给我国的输入型通胀，在“两害相较取其轻”的原则下，人民币的升值幅度加大。1月17日，人民币兑换美元的中间价为65897，再度创出了汇改以来的新高。人民币的小步跑升值，对于对冲国际大宗商品市场价格上涨，无疑有着积极性的作用。不过，从另外一个角度来看，人民币的升值，使得国内外市场对于人民币的需求加大，也增加了大量国际热钱到中国资本市场赶“升值直通车”的欲望。

进入2011年不过半个月的光景，央行便祭出了提高银行存款准备金率和人民币小幅升值的“两大杀器”，表明了通胀对我国经济平稳增长已经构成严重的威胁。虽然自打2010年年末中央经济工作会议决定2011年将实施稳健的货币政策之后，人们对于今年货币政策的相对紧缩已经有所预期，但是央行如此大的动作，还是让市场感到揪心。1月17日，作为“经济晴雨表”的股市做出了最为直接的反应，沪指单日下跌84点，2700点关口险些失守，国际资本市场也受累中国股市的下跌而做出一连串被动型反应。

央行货币政策的调整，给今年投资理财市场带来了新的变化。从外汇市场来看，人民币的日趋坚挺，使得人民币国际化的速度加快，加上近来媒体报道的温州居民个人资产可以直接赴境外直接投资的消息，会在外汇市场上激起新的涟漪。黄金和商品期货市场会继续向上，保险市场受益于加息预期，投资回报率会相应提高，寻求保值增值的投资者会寻找新的投资机会，而股市则会在节前低迷整理的迷雾中，为年后行情埋下伏笔。

还未过年的投资理财市场，已经让近来基本面和消息面出现的一系列变化弄得硝烟四起，提前点燃了过年那五光十色的节日礼花。