金蝉脱壳 18期

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并购过程：

Mojang虽是一家仅有28名员工的初创企业，由其开发的沙盒游戏（Sandbox Game）《我的世界》（Minecraft）却在全球范围内取得2.9亿美元的不俗销售业绩。而且在过去5年中，该款游戏已累计卖出5000万份，2013年利润高达1.26亿美元。近日有消息称，微软计划以20亿美元收购该公司，意在将《我的世界》搬上Windows phone平台。

前景预期：

若该交易能顺利完成，将是微软在游戏领域的最大 笔收购，同时也是新任CEO萨提亚・纳德拉（Satya Nadella）上台后的第一笔10亿美元级别的交易。收购Mojang后，微软将扩大在PC和手机领域的影响力，同时提振Xbox视频游戏业绩。近年来，微软在移动应用开发方面举步维艰。该笔收购将帮助微软吸引新一代年轻用户，尤其是智能手机用户。

并购过程：

美国私募股权基金KKR于近日宣称，将投资4亿美元收购中国最大鸡肉产品生产企业福建圣农发展股份有限公司18%的股权。圣农集团是肯德基和麦当劳等快餐连锁巨头的供应商，该公司通过规模化的养殖向客户提供鸡肉产品。

这亦是KKR在中国进行的第四次与食品有关的投资。此前，KKR相继入股了奶牛养殖企业现代牧业和两家食品产业链的上游企业，同时还与中粮集团旗下子公司中粮肉食达成战略合作关系。

前景预期：

近年来，美国KKR集团和凯雷集团等私募股权投资公司成为了中国食品供应行业的常见投资者。这有助于本土企业引入西方技术和供应链管理知识，帮助解决中国食品安问题。

此前有报道称，中国仅有不到三分之一的鸡肉由大型集团供应，相比美国95%以上的鸡肉均来自大型集团，整合中小型生产企业或许是解决中国食品安全问题的重要途径。据悉，KKR此次投资将被用于提高圣农集团的产能。

并购过程：

伊莱克斯是欧洲排名第一、全球第二的家电生产企业。9月8日，该公司宣布以33亿美元收购通用电气（GE）的家电业务。在过去一年中，后者仅录得3.8亿美元销售利润，占GE全部利润的2%。今年7月，通用电气对外宣布转让事宜。这一消息引起包括海尔、三星和LG在内的多家家电巨头的关注。目前，当事双方董事会均已批准该笔交易，预计将于明年完成。

前景预期：

收购达成后，伊莱克斯仍可使用“通用电气家电”这一历史悠久的品牌。此举将使该公司规模效应迅速扩大，北美市场年销售额或将因此翻倍，从而有充足的资本与美国对手惠而浦（WHR）进行抗衡。

而对通用电气来说，今年6月收购了法国阿尔斯通的能源业务，随后又重新募股上市了旗下北美地区的零售金融业务，这意味着该公司正逐渐淡出金融服务领域。上述一系列资产重组动作，也标志着通用电气将发展成为全新科技公司，囊括各种基础设施业务。

并购过程：

9月8日，贝因美公告称，新西兰乳企巨头恒天然将以36.8亿元要约收购其20%股权。就行业内国产品牌近期的动作来看，伊利、雅士利已在新西兰布局，圣元在法国投资建厂，都极大提升了竞争优势，贝因美也亟需通过海外布局来增强实力。

作为国产婴幼儿奶粉销量第一的贝因美，眼下正忙于“二次创业”，计划从婴幼儿奶粉企业战略转型为婴童食品企业。但这一转型并不顺利，业绩逐季下降。与此同时，国内另一家乳企伊利的奶粉业务则呈现上升趋势。

前景预期：

除众多竞争对手外，贝因美进入非奶粉业务还需面临产品储备及研发的挑战。与恒天然合作，贝因美有望在国际乳业资源供应、自身管理和技术水平以及国际化进程等方面获益。还将长期获得恒天然提供的优质低价奶粉资源保障未来竞争优势。

并购过程：

房企巨头万科于近日公告称，已与凯雷投资集团签订合作意向书。合作内容涉及成立商业地产平台，二者分别占股20%和80%。该平台拟以收购股权或资产的方式买入万科集团拥有的9个商业物业，同时设立商业运营管理公司，负责商业物业招租和运营管理。

前景预期：

万科在业内一直以专注住宅发展著称，拥有极高发展速度。但近几年情况开始发生变化。此前不断攀升的业务量，造就了万科的成功，但亦形成天量存货和土地储备，这其中包含有足够大的系统性风险。为此，公司期望利用收租物业收益的稳定性，来规避地产公司为保增长必须越做越大―规模越大则越易陷入市场整体风险的两难困境。

然而此次和凯雷的合作，事实上宣告了其在商业物业投资方面的变相退出。这意味着减持商业物业、保留现金的万科，已在准备过冬了。