投资热潮在中国

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2007年8月10日,由世界杰出华商投资家协会发起并组织评价的“2007最具眼光的100位华人投资家”评选落下帷幕。这些中国VC界的传奇人物为人低调,但又能量巨大,仿佛具有金手指的神奇魔力,外界对之陌生而又好奇无限。这是一个身份特殊、地位超然的群体。

2005年,中国金融界崛起一个全新的群体――投资人。他们最大的特点,就是怀揣巨额资金;唯一的任务,就是张开火眼金睛,寻找值得投资的商业项目;最终的目的,是以最小的投资,在最低的风险内,安全地拿到最大的投资回报。

中国投资热

在创业市场方兴未艾、市场融资渠道尚显单一的情况下,来自银行体系外的融资渠道的出现,对众多需要资金助力的大小企业来说,显然是一种旱中甘霖。

其实,VC(风险投资)最早是在美国兴起,他们帮助了譬如英特尔、微软、苹果、Google、思科等科技界巨子的崛起,这也造成了人们印象中,VC天然与高科技行业相辅相成。

而对于众多高科技(即VC界所称的TMT领域)的企业来说,它们在起步之初往往没有固定资产,只有少数精英手中所掌握的核心技术。他们一无所有但又前途无限。“好风凭借力,送我上青云”。成就他们大业所需的,往往只是送其青云直上的那一股好风。

投资人凭借手中的巨额资金,以及丰富的经验,便是为需要注资的企业们充当这股清风的角色。与风险投资的联姻一旦获得成功,企业成为产业领导者,投资人则能获得数百倍的回报。风险巨大,但收益惊人。投资家们的冒险精神,超越常人的判断力,由此也给人以一种神秘莫测之感。

早期风险投资被引入中国,也保持了以美国硅谷的成功模式作为范本的特点。2000年之前,国内只有IDG

VC合伙人林栋梁、英特尔投资部邝子平等,几个人在全中国“跑案子”,这些案子都限于IT和互联网。

很快,随着互联网热潮在中国兴起,互联网取代IT业成为VC追逐的热点。而随着互联网泡沫破灭,“高增长”取代“高科技”,成为嗅觉敏感的投资人寻找项目的关键词,一批蕴含新理念,运用新技术,代表新趋势的传统行业项目,比如有机农业,也纷

纷获得风险投资的青睐。

有人总结了中国的风险投资发展的路径,首先是复制美国模式,典型的互联网公司都是如此。其次是着眼于有特色的模式,以无线增值业务为典型。再次便扩展到非IT的存量市场,这是2006年投资的特色之一。随着这些领域中的机会挖掘告一段落,进一步的创新又会发生。

走进2007年,国内VC产业基本形成。其主要特征是:行业影响力增大、国际上具有重要影响力的VC进入中国和本土人才兴起。

行业影响力增大的一个标志是VC支持的上市公司规模增大。现在境外上市公司的市值超过10亿美元的已经不是凤毛麟角,例如分众(80亿美元)、腾讯(455亿港币)、百度(33亿美元)、网易(23亿美元)、盛大(18亿美元)、携程(22亿美元)等。当然和美国的巨头相比,我们的体量还差很多,例如微软(2804亿美元)、Cisco(1575亿美元)、Google(1483亿美元)、eBay(454亿美元)、Yahoo(376亿美元)等。百度还只是Google的四十至五十分之一。

在短短几年中,几乎所有国际上顶级的VC,包括DCM、3i、Accel、Sequia(红杉)、KPCB等皆已蜂拥进入中国。

中国本土投资人才的兴起更是成为一个不可忽视的现象。

2007年8月10日,由世界杰出华商投资家协会发起并组织的“2007最具眼光的100位华人投资家”评选落下帷幕。这次评选再次把人们的目光集中于这一身份特殊,地位超然的群体。

IDG的熊晓鸽、鼎晖创投的吴尚志、汉能投资的陈宏、软银赛富的阎炎、红杉资本的沈南鹏等,这些中国VC界的传奇人物毫无意外地名列榜中。

这批低调,但又能量巨大,仿佛具有金手指的人,外界对之陌生而又好奇无限。

那些投资人

曾有一个西方投资人在办公室挂了一幅塞万提斯的画像,称自己是桑丘・潘沙,专门帮大人物成就大事。鼎晖创投合伙人王功权用“酷”来形容风险投资,“投资人站在技术发明和应用的最前线,跟创新的团队和商业为伍,很挑战地在企业很小的时候就投资,一直到它上市达到很高程度的辉煌,你想它怎么不酷呢?”

“当灯光去追成功的企业家,你在茶座喝茶,躲在幕后惬意地微笑,你会觉得自己很酷,这是玩性格的一件事情。”

曾一手缔造“盛大传奇”的周志雄说,投资人的构成基本上是有三类人:一类是由学财务的人出身的,做投资银行、会计师、律师这一圈过来的,他们具有金融类职业的经验;一类是从企业里过来的,是做企业的高级的管理人员,做CEO, 做VP这种人,他有一定的运营经验和技术背景,这是很大的一块;另外一类是很成功的企业家。在美国的角度来讲,可能比较多的时候,(成功的企业家介入)起步的时候先做一个投资合伙人,不是以职业风险投资人的角度出现的,因为他还想更随意一点,所以有不同的构成。

在投资市场上,有三种投资者最为典型,他们分别是:公司(机构)型基金,私募基金(PE),天使投资人。

他们虽然存在着量级大小的差别,但作为投资人共有的特点是:他们都具有一种能预见行业趋势、能够沙里淘金的本事。而这也正是外界对他们深感神秘并敬畏的一个原因。

而透过纷繁复杂的表象,规律其实仍旧简单朴素。曾创造了投资盛大,橡果国际、环球雅思等高回报项目的经典案例,并已从软银赛富退出,后加盟美国顶级风投KPCB(中国)的著名风险投资人周志雄说,实际上在投资时,投资人只需看透其中关键的一点。“通常我考察一个行业,看它的价值链是否缺环节,如果缺,我看哪个企业能补上这个环节,并且‘只有’它能补上,如果想明白了为什么只有它能做成这件事,我就很可能会投资。”

而更多时候,投资更讲求悟性,就是大量商业常识和经验的累积升华出来的一种无意识。章苏阳说,“那就是一个投资人的感觉。”“他做了大量的案子,这样他会很自然地对某些项目产生某种下意识的判断,并直接做出决定。有时,他甚至会产生极大的想象力,尽管那时还没有任何一种途径来印证成功的可能性会有多少,但是他的感觉可能是正确的。”

有人这样总结投资人的特点,“他们是一个让人深感复杂的群体!”

他们既可以是天使,也可以是魔鬼。

张开资本的羽翼,他们可以让一个尚在胚胎中的项目迅速孵化,演化为行业巨擘。也可以使已经枝叶繁茂的企业大厦倾倒于一夜之间。

他们手握巨资,可以一掷千金,同时又吝啬万分。他们决定投资不含糊,枪毙项目不手软。

揭开神秘的羽衣,人们用“智慧”、“干练”、“精明”来概括他们的英雄本色。

在创业浪潮初起,产业发展仍需进一步扩大的中国,人们仍需要他们以犀利的眼光发现更多的产业机会,并用他们掌控的雄厚资本催生这些机会所形成的滚滚社会财富。