从影子银行发展看包头经济现状

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摘　要：不同于沿海地区发展模式，影子银行对包头民间经济发展的影响非同小可。通过介绍影子银行和包头市宏观经济发展状况，分析影子银行的几点主要特征，给出可行的经济发展建议。

关键词：影子银行

包头市

宏观经济

1.相关背景

1.1影子银行：又称为影子金融体系或者影子银行系统（Shadow　Banking　system），是由太平洋投资管理公司董事Paul　McCulley于2007年首次提出，他将之定义为“与传统、正规、接受中央银行监管的商业银行系统相对应的金融机构”。影子银行把银行贷款证券化，通过证券市场获得信贷资金，从而实现信贷扩张，属银行证券化活动。

1.2包头市经济：作为内蒙古自治区第一大经济体，包头2012年前三季度全市生产总值同比增加12.1%，财政总收入260亿元　，消费品零售总额达691.6亿元　，多项数据领跑全区。但民间经济令人担忧，其中惠龙集团到2011年为止非法吸储12.5亿元，引发民间经济动荡。

2.影子银行风险的原理分析

美国08年金融危机就是由次贷危机引发影子银行系统崩溃，而出现了全球性的金融灾难，由此我们知道影子银行是一把双刃剑，它可以使市场活跃，同样可以使金融系统瞬间崩溃，所以从宏观经济角度了解其风险对包头日后经济发展至关重要。

2.1高杠杆率。在中国，商业银行都有一定的储备金率，用以保证居民临时提款，防止出现挤提，从而导致多米诺骨牌现象出现，使银行系统崩溃。但影子银行，在包头，主要由一些民间融资机构组成，为了得到更大的“乘数”，使盈利成倍增加，一般手中留有很少的储备金。在这种情况下，只要因为一点经济波动，使得人们因为担忧同时去提款，系统就很容易崩溃，所以高杠杆率就意味着高利润，同时也意味着高风险。

2.2不透明，未被监管触及。由于这些影子银行金融机构都属于非银行类机构，因此他们无须接受政府对银行的苛刻监管，其经济活动不公开，不透明，相对比较隐秘，其背后也没有类似传统银行拥有的存款保险制度，这使得其潜在经营风险存在较大不确定性。

a.具有表外性。影子银行与传统银行存在广泛而紧密的合作关系，以实现多方共赢。例如，商业银行与其的合作项目都游离于商业银行的资产负债表之外，使得传统银行的业务边界被跨越了。

b.期限错配使风险增大。影子银行的负债主要是从短期资本市场获得融资，是期限较短的负债；在资产方，由于影子银行必须提供利息并获得利润，影子银行必须投资期限更长的资产，比如资产抵押债券等。这样，对于整个金融体系而言，信用的期限结构发生改变，并产生影子银行的期限错配。如果市场出现不稳定因素而出现了资金溃逃，那么影子银行就出现类似挤提现象，而影子银行无法将长期资产立即变现，这将导致严重的后果。

3.包头民间影子银行现状

包头民间影子银行以高利贷为主。在包头银根收紧的情况下，高利贷早已渗透到普通个人乃至金融机构的诸多方面，而包头惠龙集团非法吸储12.5亿元惊天大案仅仅是冰山一角。一些包括小额贷款公司、担保公司、典当行在内的正规金融机构也参与其中，部分投资公司、商贸公司更是游走在灰色地带，成为民间高利贷的重要推手。

在包头的街头巷尾，很多人都能随口讲出不同高利贷期限的利息差别。与沿海城市居民炒股、买基金完全不同，很多包头居民更愿选择简单而快捷的高利贷来获取高额回报，尤其是在金融服务不足的城乡接合部和农村，高利贷已经成为传统。尤其是一夜之间富起来的本地人，这个群体手中持有大量资金需要寻找出路，同时更多投资项目的运作需要快速高效的融资渠道，正规或者不正规的民间借贷组织也应运而生。

人民银行包头市中心支行的报告称，民间投资在高利润的驱动下投机性较强，一哄而上的跟风现象比较普遍，利率过高使借贷人收入的一部分流入食利阶层，而迫于生计的借款人则承受着沉重的利息。更重要的是，一部分资金被高利贷所分流，使得相当一部分储蓄存款游离于国家金融体系之外，给金融监管带来了难题。

4.解决对策

4.1建立完善的金融借贷环境。一方面，我们要加强加强金融市场监管，尤其是在法律没有触及到的领域，通过发展异常账户监管和打破影子银行链条等方式彻底切断非法借贷途径；另一方面，我们应该意识到，民间借贷猖狂的本质原因是借贷供不应求，所以通过法律逐步放低进入银行体系的门槛，推进利率市场化，真正把民间借贷和商业银行放贷结合到一起。只有通过这表面看似矛盾的两方面，才能真正解决借贷环境不合法的问题。

4.2政府提供安全可靠的投资渠道。通过惠龙集团非法集资可以看到，引导包头人民健康投资是解决民间借贷问题的另一有效途径。包头依托矿产等资源实现经济的快速发展，但金融机构的发展远远满足不了中小企业的资金需求，这可以看出可投资的实体经济还是很多的。关键是政府要建立一个公开透明的投资平台，保证借贷双方正确对接。

5.总结及展望

由于高杠杆率，包头的影子银行利用乘数效果使其金融市场十分繁荣，确实给经济注入了生机，在实体经济蓬勃发展的同时是货币市场也异常活跃，所以，包头市繁华经济数据的背后少不了民间借贷的作用。的确我们不能因噎废食，因为美国次贷危机而完全废除这一金融系统，但我们在高速发展的同时一定要注意其风险，否则，惠龙集团非法吸储事件将不会是包头金融问题终结。

包头市面临这样一种隐蔽的全球性融资手段，还需不懈的努力。其中，如何制定符合实际的杠杆率，既不阻碍民间借贷的健康发展，又不面临如此高的风险。同时，使其资产透明化也是对投资人一种负责任的表现。

参考文献：

[1]Alessio　M.　Pacces.The　Role　and　the　Future　of　Regulation　in　the　Financial　Crisis：　The　Uncertainty　Perspective[P].2009，8.

[2]克鲁格曼.萧条经济学的回归和2008年经济危机[R].中信出版社，2009：151.

[3]Gross，Bill.Beware　our　shadow　banking　system[M].Fortune，　2007（11）.

[4]Jonathan　C.Lipson　The　Shadow　Bankruptcy　System.2009