浅谈工程技术服务企业如何防范汇率风险
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加入世界贸易组织以来，我国工程技术服务企业积极开拓境外市场，取得了良好的经济效益和社会效益。随着国际化经营程度的不断加深，国际金融形势对我国企业的影响愈发明显，如何有效的防范汇率风险成为国际化经营的工程技术服务企业急待解决的问题。
工程技术服务企业汇率风险
汇率风险也称外汇风险，是指由于汇率变化导致以外币计价的资产或负债的价值变化带来损益的可能性。构成汇率风险的三要素为本币、外币和时间，三者共同作用才可能产生汇率风险。加入世界贸易组织以来，我国工程技术服务企业响应国家“走出去”的号召，积极开拓境外市场，取得了良好的经济效益和社会效益。随着国际化经营程度的不断加深，国际金融形势对我国企业的影响愈发明显，如何有效的防范汇率风险成为国际化经营的工程技术服务企业急待解决的问题。
本文旨在通过分析影响我国工程技术服务企业的汇率风险入手，提出相应的应对措施，以确保项目建设顺利进行，预期收益得以实现。
一、工程技术服务企业所面临的汇率风险
对在境外从事项目建设的工程技术服务企业来说，如项目收入未采用人民币结算，项目涉及外币融资，或者存在境外分包工程、境外采购材料、设备、人工等时，该企业将不可避免的会受到外币与人民币汇率变化所造成的影响。该影响既可能导致有利的后果，即企业获得了经营所得之外的额外汇率变动收益；也可能导致不利的后果，即企业预期经营所得被汇率变动所抵减，甚至发生较大程度的损失。总体而言，汇率风险的影响体现在以下几个方面：
一是收入波动。在项目运行过程中，在未采取相关措施的情况下，由于合同货币对目标货币（通常为人民币）汇率上下波动，企业所取得的合同货币收入按变动后的市场汇率计算，实际收入相比签约之时将出现相当程度的偏差，企业预期收益将随之发生波动。当合同货币对目标货币发生贬值时，项目实际收入将缩水；当合同货币对目标货币发生升值时，项目将获得额外收益。
二是成本波动。与收入波动情况相反，工程技术服务企业对于境外分包商、境外材料设备供应商和外籍员工等而言处于甲方的位置，需在项目运行中对上述分包商和供应商等支付外币。当外币汇率发生变动时，企业在境外项目运作中的采购成本、人工成本等将出现相应变化。当实际支付时的汇率对项目预期汇率发生贬值时，项目将获得额外收益；反之，则项目实际成本将增加，预期收益将无法实现。
三是综合影响。当项目运作期间相关货币间发生较大汇率变化时，将对项目资金筹集、偿还借款、资金汇划、项目工期、项目安保等产生较大影响。
二、工程技术服务企业有效防范汇率风险可采取的措施
有效防范汇率风险的不利影响应贯穿于工程技术服务企业境外项目运作的全过程中。
首先，应做好项目前期市场调研工作。由于我国企业长期以来重生产轻经营，重市场轻管理，在项目前期市场调研中往往对项目所在国金融环境、法律环境、货币政策等了解不足，这常会给项目后期运作埋下重大隐患。对新进入的市场，企业可委托所在国知名的会计师事务所、律师事务所、专业咨询机构等，就所在国家营商环境出具咨询建议，例如：所在国家公司法情况（子公司分公司代表处各有何利弊）、所在国家银行体系情况（是否存在国际银行、国际银行经营币种是否受限等）、所在国家外汇市场开放程度（严格限制有条件可兑换自由兑换）、所在国家外汇资金进出难易程度、所在国家当地货币对美元等国际硬通货币历史汇率情况、所在国家金融市场情况（外汇工具、金融衍生品交易情况）等。
在充分市场调研的基础上，应格外重视项目合同商务条款。一是在所在国家法律允许的情况下，选择美元等币值相对稳定的国际硬通货币作为签约货币；如受客观因素限制，必须使用项目所在国家当地货币签约结算的，应在合同中明确以美元等硬通货币作为计价货币，或在合同中增加相应的保值条款。二是在所在国家法律允许的情况下，以企业在迪拜、新加坡、香港等金融自由区所开立银行账户作为合同收款账户；如必须在项目所在国家收款的，应根据项目当地资金需求情况及外币兑换政策，减少项目资金沉淀量，同时尽可能低的保持项目当地货币存量。三是如项目所在国家外汇管制严格，资金汇入汇出受限较多时，可考虑与甲方签订抵消结算合同。即，企业为实施该项目在当地采购所需支付款项作为项目收入的抵减项，由项目甲方直接支付，抵减后的差额由甲方支付给企业。
项目运行中，为有效防范汇率风险，企业应重点做好以下几项工作：
一是要做好项目资金筹集工作，合理确定筹资规模和筹资币种。筹资规模往往在项目前期可研阶段已基本确定，此时更应关注筹资币种的选择，因为不同的筹资币种会对企业后期经营成果带来显著的差异。一般来说，企业应本着“借、用、收、还”币种一致的原则确定筹资币种，即项目借入的货币币种与项目经营中付现币种相一致，与该项目运行后所收取的货币币种相一致，未来也以该币种作为还款货币，最大限度地避免了货币兑换所带来的汇率风险。
二是要做好汇率风险敞口测算工作，定期测算项目汇率风险敞口大小并采取针对性措施减少敞口。汇率风险敞口是指以某种外币计价的资产项目和负债项目在某一时点的差额，敞口大小直接反应了企业汇率风险的大小，敞口测算是企业采取其他手段防控汇率风险的依据。对境外工程项目而言，应重点关注以外币计价的货币资金和应收账款与长短期借款和应付账款的差值。在测算汇率风险敞口时，既可针对当期数值进行测算也可依据相关资料对未来一定期间的数值进行测算。
三是要以规避风险为前提，采取必要金融工具来减少汇率风险。目前，各金融机构均推出了相当数量的金融工具，企业在选用时应以抵消汇率波动给企业造成的影响为出发点，以固定的较低的成本费用为代价使企业预期收益得以实现。通过金融工具谋取额外收益具有极大风险，不应是企业追求的目标，在这方面国内外均有大量惨痛的教训。一般而言，风险较低、且操作性较强的金融工具包括远期结售汇、外币掉期、XXXX等。
汇率变化受多种因素影响，对于一般的工程技术服务企业来说固然有不可捉摸的一面，但通过以上一系列工作，可在相当程度上抵消汇率变化所带来的影响，使企业经营成果顺利实现，国际化之路越走越宽。