中影上市路坎坷

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作为在市场上占据主导地位的公司，中国电影股份有限公司（以下简称中影股份）的新闻曝光度多少与它的体量有点不太匹配。华谊兄弟每年公布的片单“H计划”能成为娱乐新闻的头条，万达院线卖爆米花都可供媒体探讨经营模式，而中影股份能引起媒体关注的只有两点：上市以及换帅。

6月13日，中影股份向证监会提交招股说明书，申请在上海证券交易所上市，拟募集资金46.18亿，用于数字放映推广应用和数字电影投资等项目。

中影股份是一家有着深厚政府背景的公司。中影股份之所以能够取得今日地位，很大程度上是由于广电总局在政策上的倾斜。在中影股份现有的股权架构中，控股股东和实际控制人是中影集团，一家历史可以追溯到1952年，直属于广电总局的国有企业。

这已经不是中影股份第一次谋求上市。早在2005年，中影集团就有意赴香港上市，但其时主管部门有意限制外资进入内地媒体业和娱乐业，中影集团只好搁浅上市计划。2010年，国家财政部批准中影集团进行重组改制，由中影集团联合央广传媒、江苏广电、中国联通等7家公司共同出资，成立中影股份。注册资本14亿，中影集团占股93%，其余7家各占1%。

中影股份自成立之初，目标就是上市。中影集团将最优质的资源装入其中，使得中影股份从一开始就打通了电影制作、发行、放映及服务的全产业链环节。其中的发行环节，更因为有广电总局的政策护航，几乎成为市场上的垄断方。

近三年来，中国电影院所上映的10部电影里，就有8部是由中影股份主导或者参与发行。高市场份额使得电影发行业务成为中影股份的主要收入来源，在整体营收中的比例占到六成左右。

也正是由于国企的背景，使得中影股份难以摆脱机构臃肿、决策缓慢的阴影。华谊兄弟、光线传媒早在2011年前上市，凭借资本市场的加持，在制片、发行环节越来越活跃，瓜分了每年的国产票房的前十。万达院线虽然还没有上市，却以速度和数量取胜，在产业链下游成为霸主。反观中影股份，除了发行，能够写在招股说明书里的制片业绩只有《建国大业》一类。

中国正走在成为全球最大电影市场的道路上，行业内部的竞争已经到达比拼规模和并购的白热化阶段。上市是中影集团迟迟未能解决的心头病，被视作前任中影集团董事长韩三平最后也最重要的任务。行事高调的他早在2005年，就在不同场合预示中影集团的改制上市，但这一天迟迟没有到来。今年3月份韩三平突然卸任，中影股份的上市计划仍在内部继续推动。

此番证监会公布的招股说明书，终于让人们看到中影股份上市的可能性。

对外，46.18亿的金额将帮助中影股份推进数字电影的相关研发，鉴于电影发行所倚赖的政策优势很有可能随着时间流失，这也许是它在电影产业整体升级时期的最后机会。对内，上市公司必须接受的监督将有助于理清中影内部关系，提高运营效能。对外，46.18亿的金额将帮助中影股份推进数字电影的相关研发。

因为政策优势很有可能随着时间流失――中影股份原来与华夏公司共同垄断进口分账片发行权，但2012年中美双方就电影相关问题达成协议，民营公司也被准许进入到分账片发行领域。

因此发展数字电影的基础设施也许是中影股份在产业整体升级时期的最后机会。

抱着这样想法的影视公司显然不止中影股份一家。在证监会的门口，上影股份、万达院线、金逸院线等正举着招股说明书，心急如焚地排队IPO中。