中国应以正能量对抗QE4负面影响
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12月13日，美联储12月会议一结束就急匆匆地宣布推出第四轮量化宽松政策（QE4），维持0-0.25%利率不变，每月采购450亿美元国债替代扭曲操作，加上QE3，美联储每月资产采购额为850亿美元。
QE4是美联储“门槛政策”的具体体现，给低利率或零利率政策设定了限制条件，在失业率高于6.5%、未来1至2年通胀水平预计高出2%的长期目标不超过0.5个百分点的情况下，将继续把联邦基金利率保持在0至0.25%的超低区间。QE4与促进就业和维持低通胀水平挂钩，没有限期，也不受任何人、任何机构的干涉。
QE4意味着美元大肆开闸放水，制造庞大的流动性，试图缓解“财政悬崖”风险，并促进美国经济趋暖，提升就业率。
但是，美联储以QE4为载体的“门槛政策”损人利己。美联储只考虑美国利益，全然不顾美元特殊的国际地位，不顾过度宽松的货币政策对全球经济带来的冲击，是极端自私的民族利己主义。
QE4对中国经济的负面影响很大。美国量化宽松所导致的美元放水行为，加大了美元继续贬值的可能。美元持续走软会进一步加大人民币升值的压力，给中国本已疲弱的出口带来拖累。与此同时，美元放水可能会给包括中国在内的新兴市场国家带来“热钱压境”的后果，加剧资产价格上涨压力。美元贬值，还会带来包括石油等大宗商品价格的上涨，会对中国形成输入型通胀压力，增加明年物价上涨的不确定性。
面对美国不仁不义，中国无需以德报怨，坐困愁城，而应针锋相对，果断“亮剑”，以正能量对抗qe4的负面影响。
首先，要持续减持美国国债。中国是世界第一外汇储备大国，是世界出口大国。中国手握美元储备和美元资产较多，美国推出QE4，使美元贬值，将对中国外汇储备造成不可估量的损失。美国财政部11月16日公布的数据显示，9月份美国最大债权国中国小幅增持美国国债3亿美元。美财政部的数据显示，中国当月持有美国国债1.1555万亿美元，高于前一个月修正后的1.1552万亿美元。中国要审时度势，适度减持美国国债，不要再对美国国债这一纸面富贵抱太大的幻想。
其次，要继续进行逆回购操作。从市场影响度来说，逆回购属常规武器，小试牛刀，是“短促突击”，可解国内市场流动性燃眉之急，立竿见影。从受益面来说，逆回购是精确制导，比如11月份频繁抛出逆回购，主要是应对美国QE3。12月13日，央行在公开市场开展了总额180亿元逆回购，其中，7天期逆回购80亿元，中标利率3.35%；14天期逆回购100亿元，中标利率3.60%。此举就是应对QE4。在目前全球经济下行、发达经济体纷纷释放流动性、我国流动性发生逆转的大势下，用逆回购进行政策修修补补可以抵挡一时之需。而必要时，可携带降准这一“巨斧”道具来唱大戏。
再次，要运用一切手段促使人民币停止升值。美国量化宽松的政策步步紧逼人民币升值。今年8月以后中国出口刚刚有起色，9月美国QE3推出后，其效应延迟一月之后，就使得人民币汇率开始直线单边升值，直接导致中国出口在11月份大幅度下滑，给刚刚有所企稳的中国经济迎头一棒。美联储QE4的推出将会使得人民币汇率继续升值，将对我国出口经济造成前所未有的打击。对此，我国应下狠心，动用包括行政干预的手段，力促人民币停止升值。不要怕国际社会对我们说三道四，包括政府操纵汇率这样的闲话，QE4是美国明目张胆地有意让美元贬值，我们还在乎什么闲言碎语？
还有，要堵疏结合，防止国际热钱入境作祟。在人民币升值预期下，热钱将通过香港中转站绕道进入大陆市场。美国QE3推出之后，全球资本市场资本开始从发达国家大举流向新兴市场，以香港地区为代表，中国开始吸引大量外来资本。自9月下旬到10月，包括港澳台地区在内，中国吸引了其中80%以上的资金，这显示人民币资产是本轮热钱最重要的流向。对于热钱，应该堵疏结合。一方面要有意识地构设防线，有意识地加强监控，尽量把资本的流动置于监控之下。另一方面，在制度设计的过程中，要尽可能地避免向“过高风险偏好”的投机资本提供有效工具。这不仅可以获得市场的相对稳定，而且可以激励相对长线的投资资本进入，同时阻止攻击性资本大量流入中国市场。
最后，也是最根本的，必须加快经济转型。要认真贯彻中央经济工作会议精神，执行积极的财政政策和稳健的货币政策，不要动辄再进行大规模的政府投资。作为世界第二大经济体和能源、原材料进口大国，中国如果有节制地进行基本建设投资，注重释放国内消费需求，加快培育消费增长点，国际市场大宗商品就不会大幅涨价，人民币升值的压力就会减小，外贸出口也不会继续下滑。倘若中国不去一味追求GDP，不去片面追求快速的经济复苏，而是让经济扎实转型、稳步上升，增长必须是实实在在和没有水分的增长，是有效益、有质量、可持续的增长，就能把美国QE4对中国的负面影响减少到最低程度。