引入期货因素能平抑北京物价吗?

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当“猪肉”终于在2007年一跃成为除“股指”之外最热的关键词之后，一直波澜不惊的北京期货市场开始出现了有关把农畜产品期货引入北京的声音。

有分析师认为，在国际粮食价格持续上涨压力不减的情况下，即便有国家部委的强力调控，国内的食品价格仍然有可能会在短期平稳之后持续上涨。而且，在国内经济需求持续强劲的情况下，价格上涨的形势从食品转向其他商品价格共同上涨的可能性也在增加。

显然，一个可以预见的趋势是，此番的猪肉肉价上涨仅仅只是物价轮番上涨的一个缩影。 北京期货商会副会长、经易期货经纪公司副总裁曹胜认为，近期我国猪肉和禽蛋价格的大幅上涨，虽然一定程度上可以归因于饲料成本增加、比较效益低、动物疫病等因素共同作用，但是，从市场结构和价格调控机制方面来看，仍然存在着缺乏市场调节工具和长效机制的问题，难以有效发现价格和规避风险。

引进具有规避和调节价格风险的期货市场成为北京期货市场近期探讨的一个热点话题。

曹胜：引入期货市场可以平抑畜牧产品价格波动

曹胜认为，畜牧产品价格波动剧烈需要期货市场发现价格和规避风险。以今年五月猪肉涨价为例：5月猪粮比价为6.58∶1，比四月上升0.72个点,连续9个月高于5.5∶1的盈亏平衡点，此时，如果没有期货市场进行价格指导和回避风险，养殖利益无法得到保障。

再回头看看整个商品期货市场。曹胜向记者提到，而此时，一些相关期货品种的饲料、养殖市场的价格波动却趋于平缓。如大豆、豆粕、玉米、小麦等农产品受国际市场变化的影响，目前正处于全球农产品全面上涨的时期，但是，由于国内已有这些品种的期货合约，无论是这些品种本身还是产业链下游的饲料价格，其现货和期货的价格波动幅度都小于同期畜牧产品价格的幅度，企业合理利用套期保值工具都能或多或少回避现货价格风险对企业经营的冲击。

为了说明问题，曹胜提供了一组数据，分别是今年5月对全国450个畜产品及饲料价格信息点调查统计数据。根据比较记者发现：生猪、家禽产品价格涨幅远远高于玉米、豆粕和饲料价格涨幅。因此，可以得出结论：有期货市场的农产品品种及其相关的饲料价格价格幅度和波动性明显低于没有期货市场的畜产品。

再次，曹胜认为，目前北京已经形成了大宗农产品的消费市场，如大钟寺、新发地等农产品批发市场的蓬勃发展也为建立提供了很好的条件；另外，北京这几年期货市场发展迅速，在全国已经占据着越来越重要的地位。如果在北京恢复农（畜）产品期货交易市场，不仅仅在于填补金融资本市场的空白，带动信息服务业的发展，更为重要的是，可以通过发挥期货市场发现价格、规避风险的作用，有效增强国家调控农畜产品价格的能力。

胥京钢：远期农产品市场是北京的现实选择

对于用期货市场调节农（畜）产品价格中期期货总经理胥京钢颇有同感。多年一线交易的经验使他与曹胜的看法颇为不同。他认为：目前北京发展期货市场的最好时机已经过去，期货市场下一个热点应该是金融期货。就发展农畜产品期货市场来看，他认为建立农畜产品远期交易市场是北京最现实的选择。

首先是现有的三大交易所把农产品市场瓜分得差不多了，而纵观整个期货发展历史，真正长久不衰的期货品种只有20-30个，很多品种都是推出数年就消失了，因此，从长远来看，不宜立刻发展农畜产品期货市场。

其次，他认为北京目前的条件发展远期市场是更加现实的选择。北京具有庞大的消费群体，而且具有几家大型的农副产品批发市场，这些都为北京发展农畜产品远期市场提供了条件。因此，他认为北京创办农畜产品交易市场，可以从远期交易入手。这个市场可以设在北京远郊物流便利的地方，周围有便利的仓储。

再次，胥京钢认为，就目前来看，建立农畜产品期货市场的初衷是进行价格调剂，最终受惠的是广大市民，这样的市场是否应该具有投机易呢？毋庸置疑的是，在交易中有一定的投机性可以使市场更加活跃，也更加吸引人。同时也应该引入相应的机制来控制风险。

同时，胥京钢也提到，在远期市场的建立过程中，合约的标准化是关键的一步。标准合约便于商品的流动性。一般说来，远期市场的标准化很差。从这个角度来说，在北京建立远期市场也有一定的难度：首先是农畜产品很难达成一致，其次是，有些农畜产品很难保存（易保存的商品市场流动性就好，也容易制定标准。）如果能把标准化和产业化两个问题解决了，在北京建立一个大型的远期农畜产品市场是相当可能的。

胥京钢在1996年曾经受邀为齐齐哈尔铁路分局做一个远期市场的调研。在调查中他发现，一些农产品如大豆、高粱、土豆由于产量大，容易形成一致性，依靠铁路的优势，如果在齐齐哈尔做一个远期电子化交易市场，以期货的模式进行交易，对一些机构投机易是具有巨大吸引力的。而他当时认为该市场可行，很大程度上是看到了当地的一些农产品容易形成标准。

以美国为例：在美国，所有的猪、牛、鸭、鸡等因为在养殖、管理、收购等链条上都形成了产业化生产，因此标准很容易设立，而一旦形成标准化，才能形成后续的简易交易流程。而目前就北京的情况来说，标准化生产还没有形成，产业化标准也远远没有达到。比如生猪、肉鸡、鸭子或者鹅，当这些畜产品的标准化还没有制定之前，是很难形成交易的。再者，一些农产品也不适合交易，比如西瓜，因为其不易保存，因此不适合远期交易。

就目前北京市场来说，如果发展农畜产品远期市场，从种子的筛选、养殖、屠宰、销售都应该形成一系列标准，同时也应该形成工业化养殖。不过他也提到，现在很多大型饲养场已经注意到这个问题，正在向工业化不断迈进。标准化、工业化的形成可以避免在签订合同时纷繁复杂的合约条款，使合约简洁化，而且还可以避免因为合约难执行引起的争执和纠纷。

在此基础上，在北京如此巨大的一个消费区建立一个远期市场，市场前景应该是很美好的。