我国私募基金现状及建议

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【摘要】随着我国经济的发展和金融体系的发展和完善私募股权在中国金融体系中扮演着越来越重要的作用，而私募基金在我国的出现晚，但发展迅猛，已经有一个相当大的规模和市场影响力，成为一个明显的证券市场的重要力量。私募股权基金在我国直接相关的出版物和合法化的未来发展产业，但由于法律的改进及相关支持系统延时，本身具有高风险和不成熟的资本市场在我国，国内大型私人股本基金仍在灰色区域以外的法律监督体系，它增加的风险，我国私募基金的发展，有利于其发展。本文试图分析我国私募股权基金的现状，发现存在的问题并提出了相应的发展战略。

【关键词】私募基金 发展现状 存在问题 发展策略

一、私募基金的概述

（一）私募股权基金的概念

私人股本是相对于公共资金的情况下，是指不是面向所有投资者，但顺便打开几个机构投资者和富有的个人投资者募集资金设立的基金，它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商，一般用一个术语表形式如招股说明书（非公开）筹集资金。由于私人股本容易违规行为，因此，一些国家的法律法规，明确限制最高的证券的订阅数量超过最多的订阅将非法集资。

（二）私人股本基金的特点

1.私人股本投资者被严格限制了。局限于资产更重要的是，承受能力强大的个人和机构投资者。

2.私募基金的信息披露要求较低。因为私募股权问题的人是开放的，所以它有相对私人。投资，操作更加灵活，高回报，更有可能的是，披露更低。

3.私人股本基金赞助商，管理者必须有自己的资本投资基金管理公司。利益的投资者和基金的基金经理的利益绑在一起，将帮助管理者更好地利用专业知识更为谨慎投资效益，降低风险。

4.私人股本基金的问题更快速和方便。私人股本基金通常不需要完整的招股说明书，基金发行者和投资者直接对话，会计师、律师和其他参与少，和采用的公众，所以整体低而公开发行基金分销成本，也更快速和容易。

（三）私人股本基金的组织形式

1.类型。创办的股份制投资公司，根据股份公司经营管理，以承担有限责任公司资本，但双重征税的问题，不仅要支付税款和费用，还要支付股息所得税。

2.合同。通过发行债券筹集资金的收入证明，投资信托契约关系，。具体做法是：首先，选择一家银行作为托管人；第二，筹集一定数量的资金操作，定期开放，并定期网络和处理救赎；为了吸引投资者，尽可能更低的费用，更强调管理者根据绩效管理费用。其优点是避免双重征税，缺点是设置和操作不灵活。

3.有限合伙。基金管理公司作为普通合伙人，负责基金的操作，和有无限责任合伙基金，投资者是有限合伙人，只付一部分责任。由于基金经理承担无限责任，构成了强制责任约束，促使管理人员执行的责任诚信在很大程度上减少基金管理的道德风险。

二、我国私募基金发展中存在的问题

（一）风险防范问题

一般来说，私人股本基金的风险较高，因此，对风险预防机制的要求也较高。目前，中国的私人股本公司风险防范机制不完善，分散，分散的相关规章制度，缺乏系统性和不衔接，配套；一些重要的部分尚未形成的行为准则和上部；风险管理有关规定，有很多过于谦卑，抽象，缺乏实践，系统以某种形式，缺乏监督，或已经老了，过时的难以适应业务发展新形势下的要求。需要改善的风险预防和管理机制，有风险控制就可以设计组织结构，突出其长期指导的特点，确保提前规划和日常监督权威，以适应风险管理专业化的要求。

（二）监管问题

目前，私募股权投资基金的立法和监管一般不能达到预防风险，规范投资市场的目的。私人股本基金的高财务杠杆实现高利润，本质上是一种高风险的业务，尤其是在我国资本市场的背景不是标准，私人股本基金的有效监管是十分必要的。私人股本基金的立法监管应该参考发达国家的经验，资本市场也应该注意结合我国的情况。

三、改进建议我国私募基金的发展

（一）提高金融市场的法律、法规

促进私人股本基金长期的健康发展，必须明确的法律地位。对私人股本是单独或修改当前证券投资基金法律的立法或简单的问题制定的实施细则。首先，当前的“证券投资基金法律”实际上是一个公开发行的证券投资基金法律，和私人股本基金如果单独立法必须引起法律重复太多，失去的原则上。第二，我国现有的法律框架，各种法律形式的私人股本基金的生存和发展提供相应的法律依据和法律规范。因此使最大安全立法私人股本基金的健康发展和有效的监督在我国，当前应由国务院有关部门联合制定制定或组织统一规范的私人股本基金实现。

（二）建立一个灵活和有效的监管体系

一是设立的证券及期货事务监察委员会的主要主管机关监督模式，国家发展和改革委员会、商务部是互补的投资监管制度，涉及到其他部门，可以通过中国证监会通过谈判来解决或寻求一些建议。

实行多层次主题分类监管。在监管坚持以市场为导向的原则，改变过去政府承担太多风险在金融活动中，让市场主体承担风险。设置经理资格后，对于普通的私人股本基金，私募发行后可以向监管机构备案；社会保障基金，养老，商业银行线，控股的保险公司或机构参与私人股本基金的投资，可以设置必要的对投资者资格审批手续。

二是完美监督协调，风险防范城际感染。私人股本基金同时影响到银行、证券和保险市场。我国执行时，金融行业之间的分别管理和监督必须注意加强机器的监管，监管机构和中央银行之间的沟通和协调，进一步明确监管的责任分工，减少分叉，减少冲突的规定，加强监管协调，提高监管效率。

（三）应积极培养高质量的私人股本基金管理人才

目前，中国经济的快速发展，完善资本市场，为私人股本基金在中国提供更好的环境。然而，私人股本基金在中国的发展，因为时间短，没有经验，没有形成一个相对完整的系统。还有更多的问题在开发中，本文通过以上的分析，指出了问题我国私募股权基金的发展，并提出了相应的解决办法和发展策略，希望能为进一步提高我国私募基金行业整体水平，可促进PE的健康、有序发展起到一定的指导作用。

参考文献

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