数字观点 第9期

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123・9

8月7日当周WLI领先指标

2008年～至今WLI变动

・美国经济周期研究院(ECR.I)所制订的每周领先指际，对商品价格后市具甚高参考价值。根据过去数据，相关指标一般领先CRB原材料现货价格指数约六个月。

美国经济周期研究所(ECRI)8月14日当周领先指标(WLI)。美国8月7日当周领先指标上升至123.9的47周高位。之前一周从121.8下修至121.7。最近一周衡量美国未来经济增速的领先指标增长年率劲升至26年高位，暗示经济复苏将以数十年来最强劲的势头展开。

该指标增长年率跃升至26年高点的13.4％。ECRI董事总经理认为，WLI大幅增长，使今次经济复苏初期阶段的复苏步伐为八十年代初以来最强劲的概率上升，尽管强劲增长的势头要到明年的某个时候才能明确显现出来。该经理还表示，回顾2009年时，就会看到美国国内生产总值(GDP)、工业产出、销售、甚至占美国劳工人口91％的非制造业职位增长开始上升，因经济复苏已展开。

7％

7月房屋止赎案例较上月增长率

美国7月止赎率前四名

・不动产数据机构Realty Trac Inc报告显示，美国7月房屋止赎案例较6月增长7％，较上年同期更是大增32％，每355户家庭就有一户收到止赎通知，包括贷款违约、拍卖和银行强制收回通知。

美国居高不下的房屋止赎率已严重制约楼市和经济发展，尽管联邦和州政府一直在采取举措避免止赎，但美国7月住房贷款违约率再创纪录新高。“过去五个月中，7月份是止赎数量第三次创下新纪录，”RealtyTrac首席执行官James J.Saocacio在声明中称。美国7月份有超过36万贷款家庭收到止赎通知，为2005年1月RealtyTrac开始跟踪房屋止赎月度数据以来的最高纪录。今年前七个月违约、拍卖和银行收回通知案例达近230万宗，其中银行收回案例超过50万宗。

购房者按期还款给放贷的机构，称为‘赎回’。如果出现购买者因故不能按期还贷，超过期限的房屋便被‘止赎’，停止赎回。房屋便归放贷机构所有。

本月・数据

10万亿

全年新增贷款数额

东方证券研究报告显示，由于下半年货币政策微调的力度逐步加大、银行受资金约束信贷投放能力下降以及票据贷款到期后腾出一定空间等原因，全年新增贷款很可能会控制在10万亿以内。

33.7％

1-7月份地方投资项目同比增长

1～7月份，城镇固定资产投资95932亿元。其中，国有及国有控股完成投资41192亿元，增长40.1％；房地产开发完成投资17720亿元，增长11.6％。从项目隶属关系看，1～7月份，中央项目投资8370亿元，同比增长25.3％；地方项目投资87562亿元，增长33.7％。

3亿元

消费金融公司注册资本最低限额

《消费金融公司试点管理办法》宣布消费金融公司注册资本最低限额为3亿元，应为一次性实缴货币资本。消费金融公司的主要出资人必须具有五年以上消费金融领域的从业经验，在中国境内设立代表处两年以上、所在国已与中国银监会建立监管合作机制的境外金融机构可以作为主要出资人。

50亿元

黑石计划建立私募股权基金募集金额

黑石集团计划在上海浦东新区设立其首支人民币私募股权基金――黑石中华发展投资基金，募集预计约50亿元人民币，以浦东及上海周边地区为重点投资领域。今年4月，国务院推进上海发展金融中心和航运中心的意见，浦东即先后出台了内资股权投资企业和外资股权投资管理企业的扶持政策。

是否调?怎样调?

调整货币政策的理论依据目前还找不到。

吴晓求　中国人民大学金融与证券研究所所长

目前货币政策调整至多是对流动性进行结构性调整，不会全面收缩流动性。对于货币微调政策，上半年7.37万亿元新增贷款成不了上调存款准备金的依据，调整货币政策的理论依据目前还找不到。

货币、财政政策需微调。

黄益平　北京大学国家发展研究院教授

在确保经济扩张型政策的方向前提下，应该对货币政策、财政政策进行微调。因为资产价格的大幅波动会影响到价格水平和经济增长的稳定。这一点，中国可以从美国次贷危机前的经历中吸取教训。

宏观政策权衡，坚持适度宽松

杨瑞龙　中国人民大学经济学院院长

未来一年经济发生通货膨胀的可能性较强。货币供给和通货膨胀之间都存在显著的联系。货币供给一般会在一到两个季度内传递到通货膨胀中去。防通胀和保增长两者之间存在冲突，政策难以同时满足这两个目标，因此宏观政策需要权衡。

监控CPI的同时也应临近资产泡沫。

高辉清　国家信息中心专家委员会委员

未来半年甚至一年，国内影响CPI的农产品价格、工业产品价格以及服务价格都缺乏上涨动力。要把资产泡沫列为宏观调控的范围。资产泡沫破灭会使经济倒退到几十年前，甚至把整个国家毁掉。

本月・观点

中国经济有困难，没问题。姚景源分析宏观经济

国家统计局总经济师姚景表示，中国经济目前虽然面临外部需求急剧下降、产能过剩问题凸显、企业生产经营困难、就业形势严峻等四大困难，但是下行趋势已得到遏制，正处于企稳回升、企稳向好的基本状态。中国经济有困难，没问题。但是，目前经济回升的基础还不稳固，还需保持积极的财政政策和宽松的货币政策，保持政策的连续性。

美国的财政部非常安全。

戈登来华看未来

美国著名作家约翰・戈登近期来华表示，美国的财政部仍然是世界上非常安全的放钱的地方。危机最差的部分已经过去了，因为GDP已经开始增长，而且像道琼斯指数在过去6个月当中上涨了50％。现在做任何断言都为时过早，所以如果谨慎一点的话，再过几个月，可能形势会更明朗。

下一轮的金融危机已经在酝酿中。

张维迎看各国救市政策得失

目前全球为应对这轮金融危机，投资时并没有过多地考虑效益。这次危机在根本上是政治失误所致，而不是市场的失灵。一味地投资和盲目的信贷是为了解决短期的问题，但可能带来更严重的长期经济结构问题。上半年新增信贷超过历史上任何1年的投放总量，高达7.37万亿元。一些深层次的问题没有解决，注入更多货币，只会使这个问题尤为严重。中国减持美国债是短期现象。

陈凤英分析中国如何做“债主”

中国的减持国债不会长期化，而是一种短期现象。国债持有数量不能不停地上涨，总要有增有减。过去的一年当中，中国持有的美国国债也增加了近3000亿美元，这对于美国的支持是相当大的，之后如果我们减持，对美国的打击会很大，对于我国而言，也会带来不少损失，当时的情况是只有稳定外部市场才能稳定自己，全球化过程中谁都不能独善其身。