“航母”加速

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杰米・戴蒙坚信“能和诚心帮你成就的人共事才是最重要的”的。在他带领摩根大通抗击金融风暴的过程中，身边始终站着这位有着一张娃娃脸的坚定的“大副”――时任摩根大通CFO的Mike Cavanagh。他们共同经历了危机的洗礼，共同完成了震惊全球的12小时收购，使摩根大通这艘全美第二大的金融航母在华尔街破浪升级。

如今Mike Cavanagh在摩根大通全球化战略的关键时期接手资金及证券服务的令旗，作为摩根大通这艘资产超过7000亿美元的金融航母上的主舵手之一，他相信只有“跟随客户的脚步”才能在大洋畅意驰骋。

1　客户视角

摩根大通在美国本土有超过200多年的历史，在中国也已有90年的历史。在这悠久的发展历史中，摩根大通一直致力于实现其全球化战略。“我们努力以客户的眼光来看在中国和全球的业务发展，我们的战略要求我们达到客户的期望。”Mike Cavanagh表示，透过客户的眼光考虑自身业务是摩根大通的重要策略。

作为一家优秀的全球化公司，摩根大通国际网络遍布全球七十多个国家和地区，并早已在全球范围内通过投资银行、资产管理、资金及证券服务等部门为企业提供了众多多元化的产品和服务。对客户而言，摩根大通就意味着全球性解决方案。

对银行而言，国际市场纷繁复杂，而客户只会比市场更复杂。目前，很多企业不是在单一的国家，而是在多个国家运营，因而要求其金融服务供应商提供复杂的现代化金融服务。从这方面来说，摩根大通是能够将不同能力组合起来，提供一揽子全套金融服务的少数几家银行之一。

“从广泛的意义上来说，我们的客户战略是通过业务网络向大型复杂客户提供他们在全球开展业务所需要的全套服务。”

摩根大通的业务遍及七十多个国家和地区，每一个国家都不尽相同。在进入不同市场的过程中，对摩根大通而言最大的挑战是如何将所有的服务整合成全球化解决方案。

Mike Cavanagh还特别指出，无论对摩根大通而言还是对其全球性客户而言，中国都是非常重要的市场和经济体。他强调，摩根大通的目标是成为为全球化企业提供全球服务的银行。近几年来，随着越来越多中资企业成为全球化企业，目前全球财富500强企业中已经744家中资企业。

“他们不会那么关注我们在中国本土可以为他提供什么。而是希望我们作为一家全球性银行，在巴西、加拿大和其他市场为其提供物有所值的服务和解决方案。”

此外，Mike Cavanagh还强调，市场的发展节奏和本地经济增长速度的差异使海外客户在中国扩张的期望、中国公司全球化扩张的期望在不同市场是有所差别的。这就要求银行无论到哪一个新兴市场，都需要把握当地市场节奏，以确保银行的发展速度与当地市场发展速度相符。

2　自我完善

摩根大通2010年投资1亿美元发展全球企业银行的业务，这一动作在业内引起了很大关注。“实事求是地说，从战略上我们定位自己是一家全球性的银行，这帮助我们清晰了解，我们需要如何去投资和建设自己去跟随客户发展的脚步。”在Mike Cavanagh看来，环球企业银行是摩根大通致力于成为客户环球银行合作伙伴的一个重要标志。

为确保充分覆盖那些有环球企业银行服务需求目标客户的CFO和资金主管们，摩根大通每年投入大量资金到环球企业银行，以环球企业银行家的概念服务于一个CFO和资金主管，帮助他们更深入地理解自身需求。作为一个固定的联络人，环球企业银行家通过与摩根大通内部负责不同产品服务的同事协调，确保银行对客户需求有最全面和完整的了解，并协调一致为客户提供解决方案。Mike Cavanagh认为，“这对资金及证券服务部、投资银行部以及资产管理部都非常重要，因为这涉及了我们为客户提供的所有服务。”

由于摩根大通所服务客户的复杂性，环球企业银行就显得非常重要。以通用电气为例，公司在印度、中国和世界很多地区设有子公司，银行家不光需要与客户公司总部沟通，也需要与本地子公司的总裁和CFO们沟通。比如，通用电气的中国总裁或CFO需要摩根大通在华的环球企业银行家提供支持，而在华的环球企业银行家也需与在摩根大通纽约总部服务通用电气总部的企业银行家协调。这种客户结构要求摩根大通与客户建立的关系能够反映他们的组织架构，环球企业银行就可以很好的实现这一点。

Mike Cavanagh介绍，摩根大通目前在中国市场提供环球企业银行服务。随着全球性企业在中国扩展业务，摩根大通的所有客户在中国几乎都有服务需求。摩根大通目前在中国的策略是要确保在本地提供强有力的批发银行业务，包括投资银行，资金及证券服务、资产管理的全面解决方案以符合其全球性银行的定位。

3　控制货币风险

随着中国经济的不断发展，Mike Cavanagh深信，人民币国际化的趋势是必然的，很少人会怀疑人民币必将成为重要的现金和贸易融资工具。从银行的角度看，跨境贸易人民币结算符合摩根大通的全球化定位，而摩根大通在这方面也进行了大量的投资。“我们的客户也在全球进行交易，作为一家全球性的银行，我们希望能为客户提供当地货币服务。”从企业的角度来看，Mike Cavanagh认为，进入中国市场与去任何其他地方发展并没有太大的区别，问题在于新市场的复杂性。事实上，世界各地的CFO每天打开报纸都能看到一些有关人民币的新进展以及本地市场规则变化的信息。他们需要的是银行的建议和帮助。最重要的是告知他们将要面对的风险及如何缓解这些风险。

在开展跨境贸易时，汇率波动是CFO及财务主管自然面对的一项风险。就像银行进行利率管理一样，每家公司同样需要进行货币风险管理。Mike Cavanagh建议，建立风险对冲的一个天然方式就是建立自己的本地业务。拥有的本地业务越多，应对本地货币的能力越强。“这意味着您既拥有货币的来源也有货币的使用去处，这样能够自然地帮助您缓解风险。”

Mike Cavanagh特别强调，企业可以寻找银行进行对冲有些特定风险，但在货币风险方面，企业必须使用货币建立业务并创造货币敞口。他指出，大多数时候由于公司需要用同种货币建立资源进行投资及支出，这些货币敞口的风险能够被自然缓解。在对冲方面，随着时间推进将出现更加深入发展、利用人民币能力更为广泛的市场，但这一切的前提是人民币的发展将使各种市场参与方自然地拥有货币敞口，有能力进行风险管理。“某些人需要利用所有风险，其他人则希望化解风险。我们希望能够独辟蹊径，将我们的投行业务实力与企业银行实力相结合，以支持我们客户实现业务战略并帮助他们进行风险管理。”

4　巴塞尔机遇

《巴塞尔III》规定银行总资本的最低资本要求为8％，面对资本充足率提高是否会影响银行业务及服务的质疑，Mike cavanagh明确表示，“即便《巴塞尔Ⅲ》在2019年才能实施，但我们目前早已超过《巴塞尔Ⅲ》下全球监管机构所规定的资本充足率要求。”在他看来，摩根大通之所以能够安然渡过金融风暴并在金融危机中逆势发展的一个原因就是一直坚信要有较高水平及较高质量的资本。资本充足率的提高对摩根大通而言实际上意味着更多的机会。

Mike Cavanagh介绍，鉴于摩根大通目前的资本实力及快速增长，其工作的重点依然是持续投资自身业务，包括环球企业银行，以建立国际业务实力。他认为，《巴塞尔Ⅲ》下比较严格的资本充足率规定将促使竞争对手进行很多的战略考虑及保守的资本保存，而这时正是摩根大通投资的良机。“我们拥有强烈的渴望，为客户开展更多业务，我们知道客户将看到我们与其他竞争对手的不同。”

此外，他还提出有两个需要格外注意的问题。一是尽管资本充足率标准得到了提高，但《巴塞尔Ⅲ》中如何应对各个国家的地区性差异、在不同地区执行更高资本充足率要求等有待进一步商讨。他认为现阶段对于全球经济最有利的是市场所有的参与者(包括从事借贷的企业参与者，提供资本的银行以及从事贸易的机构)能对政策有所共识，而经济学家需要了解银行系统需要保持的资本充足率水平，需要尽快在某些标准上达成共识。否则过度的政策探讨会影响经济的复苏。二是避免在高度政治化和公开化的监管对话中迷失。他认为，银行和银行业在经济发展中扮演着一个非常重要的角色。金融危机中，无论是银行也好、监管机构也好，包括会计师事务所都犯了错，这些错误需要得到修正。他赞同70％的各类修正举措。但是现在不是通过颁布更多的监管手段去对银行业进行过度严厉惩罚的时候，这对任何一方都没有益处。