7、8月股市将触顶?
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指数站上3000点之后,有望向3200至3300点挺进。专家预测,今年7、8两月十分关键,年内高点很可能落在其间。
6月份,上证指数高开高走,再创反弹新高,收盘在2957点,月度上涨幅度12.40%。虽然从日线来看,指数的上行似乎并不顺畅,多呈现出震荡缓升,但是由于震荡多以盘中波动完成,最多仅是2天的小幅回落,整体上反而呈现出可观的累积升幅。
6月市场情绪亢奋
6月份当月,累计升幅为1664点反弹以来仅次于3月份的第二涨幅月份。西南证券研发中心闫莉对《小康•财智》记者说:“从分类指数来看,除了中小板指数上涨幅度较小外,其他指数均呈现出加速上涨。成份指数上涨幅度明显强于综合指数,上50上涨19.57%,深成指上涨14.21%,沪深300上涨14.74%。进一步从行业分类指数来看,金融、地产两大行业上涨幅度十分可观,分别达到21%、38%,远远高于其他行业,其他行业上涨幅度与上月大体持平或是收窄。也就是说,6月份指数的大涨主要是金融、地产两大板块飙升造成的,市场呈现出明显的不平衡。”
虽然指数的推升只集中在少数权重股上面,“牛市初期”言论突然增多。市场情绪的亢奋来源有关方面的表态及货币的大量释放。总理:强调要坚定不移的全面实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策;央行货币政策委员会:继续落实适度宽松的货币政策,加大金融对经济增长的支持力度;6月新增贷款可能再超万亿;统计局:研究报告称第二季度GDP增速或接近8%;基金首发募集认购踊跃;两市新增开户数出现井喷。
3300点是个坎
闫莉说:“之前我们对09年全年的预测是:反弹高点可能接近4000点,高点时间可能出现在8月份。对于1664点以来的上升行情,技术上我们认为是B浪反弹,理论上应该分三步运行,即上涨―调整―再上涨。”4月底盘中给出了调整信号,而且当时运行形态已经清晰完整,由此判断将出现调整,调整之后再拾升势,但指数没有调整,之后在5月、6月再次发出调整信号,但指数始终没有调整,强行上升,由于时间的占用,目前来看反弹运行可能一步到位,而不是当初预期的分步上行。如果反弹一步到位,由于中间缺少一个回档,获利盘累积较多,指标严重超买,指数对年线偏离,因此整体的上升空间将比预期大打折扣,即达不到预期的4000点,同时高点时间可能提前抵达。一旦调整将不再是反弹过程中的调整,而是反弹的终结。
“预期高点先看3200～3300点。由于反弹行情可能一步到位,4000点的预期高点需要下调,但具体调到多少点位,由于目前市场情绪激动,以及政策影响明显,因此较难确定,仅从技术分析来看,高点先定在3200-3300点区域。”闫莉说。
从上证指数历史运行来看,有两条关键的趋势线,一条是高点连线1429-1558-2245,一条是低点连线325-512-1047,两线在3000点附近交汇,具有强阻力作用,指数在上冲之前不经过调整一次冲过难度很大,即使冲过高度也十分有限。鉴于目前市场由权重股引领强行拉升,因此站上3000点问题不大,阻力主要体现在站上之后对上行空间的制约,按照5%-10%的空间估算,对应点位在3150-3300点。
闫莉说:“从年线的角度来看,历史上看,反弹行情的高点对年线向上偏离在15%-40%,当前指数对年线的偏离30%,如果按40%偏离估算,高点在3200点-3300点。年线移动速度较慢,指数不经过调整直接上行,形成过度的偏离,牵制作用必然引发下调。”
从黄金分割比例来看,6124点-1664点,累计下跌4460点,其0.382的反弹位置对应点位为3368点。
7、8两月尤为关键
上证指数的运行,关键低点之间存在20个月的周期循环规律,最近一个关键低点的时间是2008年10月,由此后推下一个低点时间在2010年6月,以平衡周期为标准,高点出现在周期的中间位置,即2009年8月,也就是说本次反弹的高点很可能出现在8月份前后,高点有时会因为行情的强弱出现前后偏移的情况。由于本次的反弹到目前为止其间没有出现过明显的调整,高点存在前移的可能,出现在7月份。
上证指数在4月初站上年线,一般来讲,反弹行情从站上年线到高点有1-4个月运行时间,按此推算指数高点的时间可能在7、8月份,与上面按20个月周期推算的高点时间相吻合。
闫莉说:“本次的反弹行情低点始自2008年10月1664点,按月线来看,实际上是从2008年11月开始回升,到6月份已经连续8个月上升,即使考虑到08年12月月线收阴,需要扣除,那么也有6个月的连续上涨。从上证指数的历史运行来看,93年以后只出现过两次类似的连续多月上涨的情况:一次是2000年1月至7月,连续7个月收阳;另一次是2006年8月至2007年5月,连续10个月收阳。这两次都是牛市。目前的行情是牛市吗?近期牛市初期的言论增多,但我们坚持认为是强劲反弹,不管如何,连续多月收阳之后,出现月度调整的可能性增大,未来一两个月很关键。”
月线MACD指标具有明显的滞后特性,目前绿柱已经萎缩殆尽,有即将翻红的迹象,但从历史上看,直接翻红的可能性几乎没有,因此意味着上升基本到尽头;周线指标严重超买,RSI接近90,KDJ连续在90以上运行;日线RSI、KDJ指标同样严重超买。虽然在超强的势头中,指标超买可能被忽略,但这并不意味着风险不存在,而风险一旦释放,不会是温和的调整。
7、8月投资策略
闫莉说:“权重股的飚升,推动指数继续走高,站上3000点之后,有望向3200-3300点挺进,反弹行情可能一步到位。由于目前没有适当的风险-收益板块,操作上,避免过于激进。满仓的投资者,可以借冲高降低仓位;半仓的,原则上可以继续持有,等指数掉头向下再出不迟;空仓的投资者可以选择申购新股,部分资金可以选择补涨品种短线参与。”