金融股拉出市场空间 行业轮动将展开

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最近听到身边的资深的投资者最多的抱怨是，最近这波行情我都还没跑赢我爸（可自行替换为妈、叔、婶、舅、姨等）呢。

作为职业炒股超过10年的投资者，经历过2006-2007年的大盘翻倍行情的大牛市，也经历过一年之内大盘跌幅超过60%的大熊市，经历过连续拉板的牛股，也经历过被砸的满头是包的熊股，面对跑输这么没出息的话，天生自带三分霸气的我只有一句给力的回复：我也是。

申万银行分类指数本周上涨12.67%，证券分类指数则上涨了19.79%，周五光大银行、交通银行、宁波银行、中信银行、华夏银行、平安银行六家银行封于涨停板，这么大盘子集体封涨停的盛况多年未见；光大证券周涨幅37%，华泰证券周涨幅33%，方正证券周涨幅33%，国海证券周涨幅31%，山西证券周涨幅27%。

如果把时间周期向前拉，7月份以来，翻倍的券商股不少，在注册制积极推进的利好和市场成交量快速放大的利好下，券商股拔城夺寨，气势逼人。券商和银行成为蓝筹股引领市场不断创反弹新高的主力，保险股也不落后，新华保险本周涨幅32%，也为大盘攻克2600点贡献了能量。

本周成交额也是历史新高，上海交易所周五成交了4020亿元，是单日的历史最高成交记录，深圳成指单日交易额也超过3000亿元达3085亿，均是历史最高记录。

量价配合的反弹是有效的真实的反弹，这波大反弹的背后是融资融券余额突破8000亿的大背景下发生的，市场中的投资者通过融资融券带来了超过8000亿的新增入场资金，来自渠道的资金也在向股市搬家，比如理财的资金，信托的资金，房地产的资金，股市一旦形成赚钱效应，资金向股市搬家的趋势将会愈演愈烈，这是我们中长期看好市场的最重要的因素之一。

同时市场的无风险利率在下降，为股票市场估值提升提供了良好的市场利率环境，央行已经下调了银行的贷款利率，因为非对称降息，同时增加了浮动区间，实际上存款的利率并没有下降，从表面看银行的利差是缩小的，但这些早被投资者预期了。

降息更多给银行股带来的是资产质量的担忧减少，因此银行股会涨，银行股在净资产之下的个股风险均不大，在国企混合所有制改革的形式下，净资产之下转让银行资产会涉及国有资产流失，要想完成混改，银行股都站上净资产是必须的。

当金融股把市场空间拉出来后，接下来行业轮动将展开，那些还没有涨的，或者前期涨了的，但近期调整完毕的，都将是下一波轮动的板块方向，另外像环保、医药、传媒等等代表未来产业方向的，且经历了较长市场调整的板块，都有可能是下一阶段轮动的重点方向。

目前投资者还应积极关注新的催化的产生，催化剂多的行业下一阶段涨幅就可能更高，比如持续的雾霾天气可能会催化环保行情，老龄化的加速会催化医药股，三马投资华谊兄弟可能催化传媒股，高铁在海外的不断扩张催化高铁股，核电的不断审批催化核电股等等，建议在关注行业轮动的同时，积极关注新的催化剂不断出台的行业。