宜信刘大伟:借款人资金成本每年下降1%

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2015年6月19日，“融资中国2015互联网金融峰会”在北京召开。宜信公司高级副总裁刘大伟就P2P行业的未来发展趋势与现状做了主题演讲。刘大伟认为，资产证券化、投资者机构化、不同机构的业务模式细分化是目前中国及全球的P2P行业正在经历的变化。刘大伟根据不同的分类维度，对各类P2P平台的特点进行了总结。此外，他还认为，行业中存在一些亟待改善的现象，希望在制度方面加以完善，通过平台自律、协会自律、监管机构他律等多种方式促进P2P行业的进一步规范化。

以下是演讲实录：

今年是宜信成立第九年，过去九年期间，无论是国际还是国内，整个P2P行业都有很多新的趋势。

前不久在美国举办的LendIt峰会是全球颇具规模的P2P行业峰会。2013年有375个机构参加，而2015年有2400个机构参加，国际上有很大一部分的参与者，其中有很大一部分来自于中国，中国现在是全球最大的P2P市场。

在峰会上，能看到一些国际趋势：有些情况已经在中国已经发生，而有些则是未来几年的趋势。

第一个趋势，资产证券化。美国最大的P2P平台Lending Club和Prosper，已经在开展资产证券化工作，与资本市场有更多的对接。未来几年，国内P2P与资产证券化的对接也会越来越多。

第二个趋势，投资者机构化。与国内很多投资人是个人的情况不太相同，在美国，投资人的机构化趋势很明显。以Lending Club为例，其投资人中的70%-80%是机构。在国内，宜信也在与一些信托公司在协商合作事宜。

第三个趋势是不同机构的业务模式细分化。第一个类别是个人消费信贷。第二个类别是学生消费相关的贷款业务。著名的学生贷款平台SoFi在过去两年也做了调整：早期是面向校友，采用师兄师姐贷给师弟师妹的贷款模式，做了一段时间后金融风险比较大，就调整到常青藤学校，面向特定的学院开放业务，如医学院、商学院和法学院；从2014年开始，SoFi又调整了业务，做与房地产众筹相关的一些业务――这其实可以看到，在学生贷款市场并不是想象中的那么好做。

第三个类别是中小企业贷款，单笔贷款额度几百万、上千万，还有一些是做小微企业。宜信以小微企业客户定位为主。在过去九年期间针对于小微企业、工薪阶层的平均贷款额度在5万元左右。

第四个类别是房地产众筹。美国很多P2P在做房地产众筹，国内现在有一些地产企业也在进入互联网金融众筹P2P领域。

在LendIt峰会上，LendingClub了一个硬件设备Cube：Lendind Club采用线上线下相结合的手段，很多获客都以线下为主，并非所有的业务都通过互联网进行开展。贷款申请人在Cube设备中输入信息，提供材料，快速进行信用决策。对于国内信用机构而言，其需要重视如何利用科技，更好地接近客户。贷款业务中，真实性非常必要。对于客户而言，这也能够快速满足其贷款申请。

宜信2010年到2011年期间，做业务时几乎没人关注，周边的P2P机构就那么几家，但2013年2014年之后涌现了很多机构，大家可以看到一个快速增长的趋势。但这种快速增长趋势的背后，整个P2P行业还是处于发展早期，会有一些平台出现问题，甚至跑路。

但整体的趋势是，随着平台的增多，能够更好地满足客户需求，客户获得资金的成本呈下降趋势。根据宜信的数据，宜信平台上借款人成本逐年下降大约1%。

在平台的分类上，有些是根据创业者背景进行的分类，如海归背景、商业银行从业背景等。有些是根据服务对象的分类，如做学生、小微企业主、农民、工薪阶层等。有些是根据资金来源进行分类，例如通过自有平台公开召集个人投资者，通过与机构投资者合作等。

前几年有些平台非常强调自己的担保机制，而从监管机构的角度来看，其希望平台去担保化――有一些平台选择了合作的担保公司，但担保公司的担保能力不够，问题出现时，想要保障投资人的回报也是不现实的。而另一些平台没有担保资质和能力，却号称能够提供担保，这会让投资者产生错觉――其实上，在中国的P2P行业中，担保机制的作用比较弱。

对于风险的控制，更多还在于机构自身――通过行业协作，利用行业协会和监管机构所提供平台上的共享信息，以降低业务风险。

此外大家还关注P2P平台的交易模式――如宜信早期所采用的债权转让模式；美国的情况以Lending Club为例，先是通过银行发放贷款，之后Lending Club通过其平台将债权凭证销售给投资人。

在中国，有些机构继续通过债权转让的方式开展业务，而另一些机构通过与支付公司和银行的合作，实现借款人与出借人之间的对接。还有一些机构，通过网络视频和电子签名技术的应用，实现虚拟签约。

从风控角度来看，宜信有全国性的网络，在全国200多个城市，100多个农村落地，开发客户，提供服务，但很多的信用决策集中放在北京总部进行评审。这样的方式有助于宜信规模化以及标准化的发展。此外，宜信还在拓展一些其他的风控业务模式，如针对小微企业以及农户的信用员风控模式，再如与电商企业合作，通过大数据为其客户提供信贷支持――宜信的信贷风控模式是很多元化的。有些平台采用直营模式，而另一些平台可能采用加盟模式，管理模式上也会有一些差异。

这是宜信在观察P2P行业时，所常用的一些维度，仅仅用“线上线下”这个维度来衡量平台远远不够，而且也并不客观。

P2P产业链近年来越发成熟。借贷平台与各方的合作逐渐形成，包括与担保公司、小贷公司、信托机构的合作，与门户网站的导流合作，与第三方征信平台的合作。此外，监管也越来越清晰，包括中央监管机构、地方监管机构、行业协会、自律组织、媒体社会舆论监督等等。

此外，行业中也存在一些亟待改善的现象：有些平台并没有真正开展业务，主观上就想卷一笔钱就跑；有些平台在模式设计上安排有资金池，与监管机构的规章相违背；有些平台在开展资产证券化业务的过程中，风控能力欠缺，借款人无力还款；有些平台不扎实做业务，找同业拿“飞单”，对行业的损害非常大――可能存在欺诈和多重负债的风险。还有些平台在做自融业务，投资人无法了解钱到底投到了哪个标的上，借款人是谁。

在P2P业务中有三个信息非常重要：用户信息的真实性、交易过程的合规性、信息披露的透明性。要实现这三点，需要一些技术手段作为支撑，而P2P平台与银行的资金托管合作就可以起到这样的作用。比如说，宜信可以把客户的交易资金、平台风险防范金，以及服务费的账户进行严格分离，并且请银行作为第三方进行核实后，向投资人做定期披露。这对企业业务稳定非常有帮助。

P2P行业在发展中过于依靠线上或者过于依靠线下都不恰当，跟中国的现状都很不匹配。而对于大数据，实际上大数据在中国刚刚起步，尽管没有大数据是万万不能的，但事实上大数据不是万能的。