安全避险:灾后理财新思考
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中国作为一个灾害频发的国家，历史上长期与洪水、地震、雪灾旱涝搏斗、逐渐养成了追求安全和安定的民族性，所以有所谓“不患贫而患不安”的思考方式。与“不患贫而患不安”相联系，历史上也不断出现人民流离失所和饮食无着现象，并促使历朝历代的管理精英以追求民众的安全、繁庶为第一要旨。南宋叶适有“为国之要，在于得民，民多则田垦而税增，役众而兵强”的论断。这次抗震救灾，也充分体现了我党以人为本的执震理念：灾害发生后总书记和总理多次指示“当务之急是救人”。电视画面中温总理动情地说：“房子裂了、塌了，我们还可以再修。只要人在，我们就一定能够渡过难关、战胜这场重大自然灾害。”在以人为本执政理念的感召下，全国人民团结一致、众志成城，充分展现了大国的实力。大灾之后，人心思定。这次地震在给四川灾区人民造成生命和财产巨大损失的同时，也让其他地区的中国人感受到了很深的震撼，在牛市格局中曾经一度受冷落的安全避险型投资理财品种应该得到应有的重视。
保险理财
持续多年的股市和房地产牛市促生了大量的财富，初步富起来的国人在不动产上也纷纷拥有了巨大的投资，但如果哪一天发生一场灾害、自己多年来辛辛苦苦的劳动成果突然之间就消失了的话，会不会有欲哭无泪的境况出现?以笔者所在证券营业部的投资者为例，总体上大家都很重视理财，也很有一些独到的理财经验。但到目前为止，尽管太原也同样处于地震带上，投资者买股票和买基金的热情还是远远超过了买保险的热情。一位资深股民说：“从来没有考虑过买保险，人身保险没碰过，房屋和家庭财产保险更无意购买。”笔者认识的另一位客户在市中心有一处市价160万元左右的房产，而且他当时购置房屋的资金中，有一半是从股市挣回来的。炒股虽然能赚钱，但如果一旦碰到什么地震、火灾之类的灾害的话，说不定什么时候一瞬间就化为灰烬了。据笔者了解，这位初步富起来的投资者的保险意识同样淡漠。也许这位客户需要改变从前只考虑投资、从不关心保障的理财规划，应该考虑投资和保障两手抓、两手都要硬才行。特别是社会上还有部分人利用银行贷款进行了房地产方面的投资，这时一旦发生房屋灾害，在没有任何保险保障的情况下，贷款人所面临的经济压力是非常大。
目前已有一些涵盖地震、火灾等责任的保险产品能够起到保护不动产的作用，比如人保财险的“居家无忧”保险组合产品中就增加了地震责任：该保险产品规定，在保险期间内，房屋保险的保险标的因破坏性地震或由此引发的海啸、火灾、火山爆发、埋没、爆炸、地陷、地裂、泥石流及滑坡而造成的直接损失，保险公司将负责赔偿。初步富起来的中国人利用好保险理财，不但可以给不动产方面的投资带来安全边际，而且可以保障生活的更有安全感、可以避免生活出现大起大落。
可转债
可转债是一种既可以转成股票、还可以每年付息一次、到期还本并支付最后一年利息的投资工具。可转债的独特之处在于其具有一定股性、并在股市上涨时因其股性而可分享正股上涨带来的收益。同时还有其债性，即其保证本金和利息安全的特性和一般债券并无二致。因此可转债是一个进具有把握正股上涨能力、退具有安全边际的投资品种。以柳工转债为例，截至5月21日，柳工转债的收盘价为124元，而其正股价格为30.98元，目前其转股比例为3.7。也就是说，在转股期间，每张债券可换3-7股柳工的股票，按目前价格计算，柳工转债的转股价值为114.626元，仅比目前转债价格低10元，而后市只要柳工股价涨至33.52元以上，也就是说涨幅超过8.2％，柳工可转债就可通过转股而获利。与上面的收益性同时存在的是，万一股市受到各方面的不利影响而走势不佳的话，可转债的债性就足以使得投资者用来求得自保了。地震给四川带来了惨重的经济损失，按总理的话讲要举全国之力以救四川，由此可以判断我国的各种资源和力量在未来必将向灾区倾斜，进而势必给本已扑朔迷离的宏观经济造成新的不确定性，还使高增长、高通胀的经济走向受到影响。大灾带来的种种新变数反映到投资策略上来，选择可进可退的策略、善用可转债这种避险投资或者可以应对更多的不确定性。
稳健型券商
稳健型券商集合理财在此轮股市调整中表现出了较佳的抗跌性，特别是FOF型券商理财产品，其出色的防守能力日益得到了市场的认同。所谓FOF型理财产品，指的就是基金宝，又名基金中的基金。FOF主要以各类基金为投资标的，其产品特点是收益的二次优化和风险的二次分散。购买了这种理财产品，就相当于购买了一篮子优质的基金组合。以光大证券阳光2号基金宝为例，该FOF的投资范围就包括0-95％的开放式、封闭式偏股基金，5％-100％的货币市场基金、银行票据、债券逆回购，0-10％的债券、资产支持证券，还有就是0-5％的新股申购和配售。光大证券的阳光2号基金宝产品，在上证指数调整达到51.17％的同时，其调整幅度仅为12.6％，约为大盘的不到四分之一。相对于偏股型基金，FOF的稳健优势还在于其双重精选基金、资产配置多元、可以降低风险。同时，由于其没有仓位限制，在股市调整时可以空仓规避风险，股市反弹中又可以通过快速调仓精选优质基金、分享超额收益。由于上述特点，不但光大阳光2号基金宝产品抗风险能力出色，招商证券基金宝二期等其他基金宝产品也表现出了同样的能力。
地震发生后，全国人民踊跃地捐款捐物支持灾区人民重建，站在全国一盘棋的立场上看，这也是资源配置行为、甚至本身就是一种全国性的理财行为。因为重建后的四川人民必将会加倍回报曾经在危难时刻伸出手来的其他中国人民，就像历史上四川曾经多次成为中华民族、中华文明以及中国经济的避难所和救灾地一样，也像唐山人民现在正做的一样。中国人的理财之路还将继续下去，越是不确定性增加时节，在追求收益时兼顾安全性和流动性就越发显得理性。毕竟，一代又一代多灾多难的中国人民对安全、平安、安定有着浸入骨髓般的向往和追求。
(作者系光大证券太原营业部首席分析师)