金融创新与中小企业融资难问题的研究

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摘要：中小企业是我国国民经济的重要组成部分，关系着社会的稳定，是我国经济进一步改革发展的重要因素之一。但中小企业在发展中存在融资难的问题，这个问题也是我国经济发展所面临的一个亟待解决的难题，通过对我国融资市场的分析，与我国居民高储蓄率的特点，文章从金融创新的角度对中小企业融资难的问题进行探讨，并提出相应的对策建议。

关键词：中小企业；融资难；金融创新

一、我国中小企业的融资现状

企业的融资资金来源主要有两种：内部融资方式，即企业自主筹资、盈利积累和固定资产折旧等；外部融资方式，即发行股票、债券或向银行及其他企业或个人贷款。目前，企业在证券市场融资的情况，股票方面，上海证券交易所的股票有1135只，深圳证券交易所的股票有1812只，沪深B股有101只。相对于我国数量众多的企业明显偏少，而且，能够在证券市场进行融资的大都是大中型企业，其本身在银行信贷方面就具有优势。现有金融融资体系有利于大型企业，而中小企业则不但难以在银行信贷及金融融资市场取得发展所急需的资金，其他方面的融资手段和途径也十分有限。融资难问题也就成了制约我国中小企业健康快速发展的瓶颈。

那么融资难问题是否是因社会资金不足导致的客观原因？答案是否定。一方面，我国居民的高储蓄率世界闻名。2015年，社会融资规模为15.41万亿元；2015年末，全部金融机构本外币各项存款余额139.8万亿元，同比增长12.4%，其中人民币各项存款余额135.7万亿元，同比增长12.4%，外币存款余额为6272亿美元，同比增长3.2%。另一方面，中小企业融资难问题突出，急需解决。因此，如何有效利用金额巨大的储蓄资金，是解决中小企业融资难问题的关键。在探索的过程中，我们注意到一个现象，在2015年初，我国A股市场呈现牛市态势时，有大量市民登记开设证券账户。据中国结算公布数据显示，2015年首周沪深两交易所新增A股开户数为55.08万户。这说明随着经济的发展，我国居民的投资意识有所提高。因此，我们可通过进行金融创新，即对金融融资主体进行改革，增加金融融资产品的品种和数量。推出能吸引居民投资意愿和适合中小企业融资的金融融资产品，从而实现有效利用居民储蓄资金解决中小企业融资难的问题。

二、中小企业融资难现状与原因

（一）中小企业融资难的现状分析

中小企业大多规模小、资源少，急需大量的发展资金，但因其自身的条件限制，整体融资能力不足，限制了企业的发展造成融资难的问题。中小企业融资难的现状主要有以下几点：1.中小企业的融资渠道窄。由于证券、债券等金融融资产品对企业主体有一定的资格条件限制。因而，中小企业只能从银行、其他企业或个人借贷等融资渠道进行融资；2.银企信息不对称。财务管理制度不健全，财务管理人员整体素质不高，运作不规范，容易出现财务混乱，致使银行等信贷机构的信贷员无法对中小企业的财务情况做出正确的评估，造成信息的不对称。导致信贷机构在中小企业进行融资时要求其提供足够的担保，进而影响中小企业的融资； 3.资信等级不高。中小企业在信用评级中资信等级普遍不高，在银行贷款方面易受到限制；4.融资成本高。由于无法顺利的在银行方面进行融资，中小企业大多只能向其他企业或是个人借贷利率较高的贷款，较高的融资成本，也限制企业的进一步融资，甚至一旦财务稍有问题，则极易出现资不抵债等现象导致破产。

（二）中小企业融资难的原因分析

在我国现有金融体系下中小企业融资难的原因主要为银行贷款和证券市场融资等方面的因素。具体原因为以下几方面：1. 银企信息不对称问题，中小企业无法及时获知银行放贷信息及取得贷款资格，导致借贷市场无法高效利用信贷资金；2. 金融市场融资门槛过高，中小企业无法与大型企业在银行融资方面竞争，同时，也无法通过证券类金融产品如股票、债券等进行融资；3. 中小企业自身素质不高，经营管理者没有建立透明高效的科学管理制度，银行等信贷机构在放贷时存在顾虑；4. 融资体系不健全，目前的融资市场没有形成针对不同的融资需求者的融资服务体系。5. 现有金融产品对中小企业融资支持力度不足，现有金融融资产品不能全面有效的服务于各类型企业的融资需求，这些金融融资产品对融资企业有诸多条件限制，而且，申请通过金融产品进行融资的企业数量多、通过少。

中小企业很难在现有金融体系下成功进行融资。据德勤中国统计，截至2016年6月17日，今年以来55家新股IPO募集资金267亿元人民币。无论是新股数量还是融资规模较去年同期均出现了较大的降幅，其中融资额同比降幅超过80%。同时，金融产品融资也极易受到市场和政策影响，在股大幅波动后，新股发行自2015年7月暂停至11月才重启。

鉴于证券金融融资产品的创新潜力，在中小企业融资难方面，金融创新是目前迫切需要进行的改革。从而实现证券资本的整体健康有序发展，更好的服务于各类型企业的发展需要，促进我国大中小企业的整体发展，增强经济竞争力。

三、推动金融创新解决中小企业融资难

（一）建立健全金融体系的法律法规保障

在进行金融创新的过程中，政府立法部门应加强做好金融行业创新的立法工作，以适应金融创新的发展需要，提供对金融创新的法律保障。实现在金融监管过程中有法可依、执法必严。1.加强金融法规细则的制定。要对现行金融法规进行细化，制定切实可行的实施细则，增强法规的可操作性.切实解决目前监管中存在的有法难依、执法难的问题。2.建立健全市场准入与退出机制。制定科学合理的企业金融融资进入与退出机制，针对各类企业及各类金融融资产品制定统一但有区别的行业准入细则、市场交易监管及相应的退出规则，使金融市场融资制度更具合理性和规范性。3.实行严厉的问责制度。制定严格规范监管部门、监管部门工作人员、金融机构和企业相关者投融资行为的法律法规，严肃处理有关违法违规行为。4.充分考虑新规则的影响。在制定和创新金融法规和规则时，应针对新法规和规则实行对市场的影响有全面的评估，通过科学全面评估后，确实适应市场需要方可实行，避免市场因新法规或规则的不适应性，导致市场发生较大的波动。