华控赛格49亿元定增“变脸”
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在募集资金近乎相同的情况下，华控赛格募投项目却有较大变化，尤其是在新版预案中“海绵城市PPP建设项目”较老版预案不仅项目规模大幅缩水，且近半PPP项目“消失”了。
时隔一年，华控赛格（000068.SZ）再次启动非公开发行。
7月12日，华控赛格《非公开发行股票预案（修订版）》（下称“新版预案”），拟非公开发行不超过10亿股，募集不超过48.56亿元，在扣除发行费用后将全部用于海绵城市PPP建设项目、智慧排水系统建设项目及土壤修复项目。
其中，深圳市华融泰资产管理有限公司（下称“华融泰”）、北京同方创新投资有限公司（下称“同方创新”）和林芝清创资产管理有限公司将分别出资不少于18亿元、7亿元和2亿元认购本次非公开发行的股票。华融泰持有华控赛格26.43%的股权，为其控股股东，而同方创新参股华融泰为其一致行动人，此次交易构成关联交易。
华控赛格表示，非公开发行后，公司盈利能力和抗风险能力将得到较大提升，有利于公司可持续发展，进一步做大做强，同时公司财务结构也将得到进一步优化，对实现公司发展战略和股东利益最大化的目标具有重要的战略意义。
不过，《证券市场周刊》记者对比新老版《非公开发行股票预案》发现，在募集资金近乎相同的情况下，华控赛格募投项目却有较大变化，尤其是新版预案中“海绵城市PPP建设项目”较老版预案不仅项目规模大幅缩水，且近半PPP项目“消失”了。
《证券市场周刊》记者还发现，若不是依靠卖资产、压缩管理费用和大客户的及时帮助等手段，华控赛格早已暂停上市或退市了。
募投项目“变脸” PPP项目规模严重缩水
早在2015年7月13日，华控赛格曾《非公开发行股票预案》（下称“老版预案”）称，拟非公开发行股票的数量拟为6亿股，募集资金总额不超过48.72亿元，在扣除发行费用后将全部用于海绵城市PPP建设项目。
在老版预案中，华控赛格列出四个PPP项目，分别为迁安市海绵城市项目、萍乡市海绵城市项目、贵安新区海绵城市项目和池州市海绵城市项目，拟分别投入募集资金14.99亿元、11.25亿元、14.98亿元和7.50亿元。
华控赛格在老版预案中表示，“目前，清控人居已经与迁安市、萍乡市、贵安新区、池州市等城市进行战略合作洽谈，包括海绵城市试点建设中的规划咨询、工程建设、PPP投资和运营管理等全方位合作，已经开展了海绵城市专项规划咨询工作，下个阶段将通过招标获得相关城市的海绵城市建设PPP项目。同时，清控人居也和其他海绵城市试点城市进行前期洽商，并与若干有意向申报明年海绵城市试点的城市开展前期合作……”
华控赛格还表示，控股子公司清控人居已分别与迁安市城乡规划局、萍乡市财政局、贵安新区、池州市等签订了相关协议……清控人居将通过参与上述城市的招标进入海绵城市PPP项目领域。
时隔一年，上述PPP项目进展如何呢？
在老版预案中，华控赛格介绍称，迁安市海绵城市试点建设项目共计投资40.06亿元，项目的实施以政府和社会资本合作模式（PPP模式）为主，政府直接投资为辅的投融资和建设运营模式，其中采用PPP模式的项目投资额达到27.34亿元，占总投资额68.26%，具体模式包括DBFO、ROT和BOT。
但是，新版预案显示：迁安市海绵城市试点建设项目总投资38.42亿元，使用PPP项目建设的投资为11.20亿元，其中6717.53万元由政府投资。此项目总投资额、使用PPP项目投资额分别较老版预案披露的金额少了1.64亿元和16.14亿元。华控赛格对此没有给出任何解释。
另外，在老版预案中华控赛格还表示，目前萍乡市海绵城市建设的专项规划和各类技术咨询工作将正式委托清控人居处理；清控人居已经开展专项规划和各类设计工作，并协助萍乡市完成了PPP具体项目的筛选和梳理；下一步，萍乡市将委托第三方机构正式开展招投标工作。
可在新版预案中已经没有了上述表述，华控赛格只是介绍了“萍乡市海绵城市项目”简要情况。此项目投标进展如何？2016年华控赛格是否还在为“萍乡市海绵城市项目”提供相关服务？这都有待华控赛格披露进一步详细信息。
另外，在老版预案中，华控赛格还重点介绍了贵安新区海绵城市项目和池州市海绵城市项目。贵安新区海绵城市项目需在2015-2017年完成投资建设的所有规划项目，投资额总计46.71亿元。华控赛格表示，目前，清控人居已就贵安新区海绵城市建设专项规划和全面设计工作与贵安新区政府完成了前期沟通和谈判工作；下一步，贵安新区将开展海绵城市项目的招投标和2015年度重点工作招投标工作。
而“池州市海绵城市项目”试点建设项目（2015-2017）共计117个，总投资约221.62亿元。华控赛格还表示，目前，清控人居已就海绵城市建设专项规划和全面设计工作与池州市政府和相关协作单位一起完成前期沟通和谈判工作，并开始进行专项规划和重点工程设计工作；同时，清控人居已完成了池州市海绵城市具体项目的筛选和整理，下一步将开展招投标工作。
然而，在新版预案中，上述两个项目“消失”了。
需要投资者注意的是，华控赛格在老版预案的风险说明中曾提到，“非公开发行所募集的资金主要用于迁安、萍乡、贵安新区、池州等地区的海绵城市PPP建设项目……截至本预案公告日，上述城市的招标尚未公布最终结果，因此，清控人居存在不能中标及相关合同不能得到政府部门批准的风险。”
可见，PPP项目具有较大的不确定性。
目前，只有迁安市海绵城市项目由华控赛格、全资子公司北京中环世纪工程设计有限责任公司（下称“中环世纪”）及控股子公司北京清控人居环境研究院有限公司（下称“清控人居”）以及同方股份（600100.SH）等组成的联合主体中标，福州市城乡建设委员会已与公司签订了合作框架协议。同时，根据本项目的需要，联合体拟与迁安市海安投资有限公司（迁安政府指定机构）合资组建项目公司，负责迁安市海绵城市的建设、管理及整体运营。项目公司拟注册资本为3.36亿元，其中华控赛格、清控人居及中环世纪共出资1.77亿元，持股比例为52.8%。