从财务角度看獐子岛产业链发展现状

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【摘要】本文通过对獐子岛集团股份有限公司（以下简称獐子岛）在合并报表及母公司报表进行对比分析，发现其财务上进行集权管理，母公司控制了集团的绝大部分资金和资产，发展上呈现产业链的发展布局，集团下属子公司主要从事产业为其母公司的产业下游产业，然而产业链下游子公司的经营效果不理想。由此，通过对獐子岛的产业链模式发展现状不佳的原因分析，以期对我国渔业产业整体产业链的发展现状不理想的原因有所启示。

【关键词】獐子岛 集权化 产业链

一、研究方法及案例介绍

獐子岛成立于1958年，于2006年9月28日在深交所上市，是一个以水产养殖为主，集海珍品育苗、增养殖、加工、贸易、海上运输于一体的综合性海洋食品企业，主要包括水产养殖、水产加工、水产贸易、交通运输、餐饮服务五大行业，其中母公司主要从事水产养殖业与水产加工业，子公司则主要从事余下下游水产贸易业、交通运输业、餐饮服务业。獐子岛的内部资产及业绩在母子公司之间的差异及特征主要包括：

（一）集团内部财务上集权化

1.母公司占有绝大部分资产

根据集团公司2013年报显示，集团共有资产53.16亿，母公司资产总计51.39亿，母公司占有着集团超过95%以上的资产，子公司的资产不足整体的5%。同时，母公司流动资产34.37亿，合并报表34.99亿，母公司占比98.2%；非流动资产母公司17.03亿，合并报表18.16亿，母公司占比93.78%。

而这些资产中，货币资金总数的74.56%、存货总额的85.15%、固定资产的71.41%以及无形资产71.08%，都是母公司所拥有，只在建工程是只有0.34%在母公司。由此可以知道，母公司掌控着集团的主要资产。

2.母公司是集团债权融资的主要平台

同时由2013年年报显示，集团短期借款、与长期借款分别为15.33亿、3.36亿元，母公司分别占比87.98%、89.25%，说明母公司是集团债权融资的主要平台。

因此，可以看出母公司对子公司在财务上拥有绝对的控制权，母公司对其实行的是集权化的管理。

（二）集团的利润来源母公司，子公司亏损严重，母子公司呈现产业链的发展格局。

2013年，集团公司营业收入为26.3亿，母公司为15.07亿元，母公司所创营业收入仅为集团的57.51%，而营业利润母公司却是1.6亿，反而是合并报表营业利润8080万的近2倍。出现这种情况，一般原因有两个：母子公司发生关联交易在合并报表中被抵消掉；或者是子公司存在亏损。

对母子公司的关联交易分析发现，母子公司发生的关联交易中，造成母公司利润增加而合并报表时抵消的只有180万左右，说明子公司确实存在着亏损情况。

营业收入来源行业分析（单位：万元）

从表中的主营业务收入来源行业分析，可以知道母公司主要从事水产养殖业，同时对水产加工也有一定的涉足；而子公司则是从事水产加工、水产贸易、交通运输以及餐饮服务等母公司的行业下游，母子公司呈现产业链的布局。

二、案例分析

渔业产业向产业链的模式发展，能够通过整合资源，将市场交易内部化，以节约交易费用，从而降低成本，减小自然环境不确定性带来的养殖风险。然而，从上面獐子岛的分析中，可以发现其产业链的发展情况并不理想。虽然母公司获利情况良好，但子公司的亏损十分严重，严重影响了整体的利润水平及集团产业链战略的效果。

（一）财务上的集权化管理有利于对渔业产业链下游的子公司的控制，但却限制了子公司的发展

只有对于产业链下游的子公司拥有很好的控制权，才能很好地实行产业链的战略。而对子公司进行财务上集权化管理是企业有效控制子公司的先决条件，只有在财务上形成制约，才能使得集团整体产业链的战略发展模式有效而合理地进行下去，从而达到降低经营成本的目的。

然而，从上面獐子岛的对子公司财务上的绝对集权，几乎控制了所有的资产与资金中，可以发现，子公司的发展受到极大地限制。财务管理权限高度集中于母公司，以至于在公司要求进行产业链发展时，子公司在财务上事事都受制于母公司，不够灵活。子公司的经营效果不佳，出现亏损，也不乏有财务集权的原因存在。

（二）产业链较短、产业链质量不高，影响了产业链模式发展给企业带来的经济收益

可以看出獐子岛的产业链只包括了水产养殖、水产加工、水产贸易、交通运输和餐饮服务这几个行业，水产养殖业所带来的收入占总收入绝大部分。可见其还是以产业链的中基础的水产养殖业为主，下游行业带来的收入对总收入的贡献不大。

水产品的加工能够提高初级产品的附加值，将初级产品竞争转化为产业体系的竞争，提高企业水产品的市场竞争能力，同时，它还能调节水产品的供求，缓解大量水产品鲜销难、运输成本高的问题。但獐子岛水产品加工的比重与份额还很低，离实现这一目标还很遥远。

由此可见，我国渔业企业产业链，在结构的高度化过程中还有很大发展空间，目前的水产品的产业链中还只包括低级地加工，技术要求不高，其他衍生产业也没有进行很好地开发。未来随着需求结构的变化、技术的进步以及管理人员意识提升，渔业产业结构还能够向着高加工度化、高附加值化、高技术集约化的方面转化。

三、结论

本文从财务角度出发对獐子岛的产业链发展现状进行简要分析，发现公司财务上的高度集权化、产业链较短而不全是造成了下游子公司盈利能力不佳，集团整体产业链的战略发展效果不够理想的重要原因。

参考文献：

[1]都晓岩，卢宁.论提高我国渔业经济效益的途径――一种产业链视角下的分析[J].中国海洋大学学报（社会科学版），2006，03.

[2]罗艳霞.企业集团财务集权管理的利与弊[J].财经界（学术版），2010，03.

[3]张莉著，淡水渔业产业链整合研究，华中师范大学出版社，2012，07.