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如果市场好到头了,你该怎么卖出股票

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判断一个市场是不是上涨到头了是一件非常困难的事。这个难度类似于你能判断你的女朋友看淘宝的频率什么时候会下降。如果你可以,那么你有1000万个女友会怎么样?

这件事除了难度还有代价,一个投资者对市场峰值作出错误决策的机会成本非常高。这种高成本有两种表现形式。一种是市场在上涨,而你的现金却埋在花盆里,这个埋藏的时间可能超过10年。

另一种,也是最糟糕的。在一个时点卖出了所有的投资,然后全家人去度假,回来时看到市场还在上涨,受不了诱惑,以更贵的价格把一切买了回来,结果是,市场在这个时候开始一泻千里,而利润的一部分还被度假用掉了。

在一个市场结构比较丰满的市场上,极端事件也许30年才出现一次。投资者根本没必要做出离开还是继续的选择。而在另一些市场中,投资品过于强烈的周期性表现会让投资者的长期收益受损。而且,在一些投资品出现极端非理性市场定价的时候,你不卖掉它们也属于非理。就像伊莉莎白・泰勒说的:“有人蠢到要拿300万买我的一张照片,而我还没蠢到不卖给他 们。”

和没有一个神奇公式能准确判断市场是否已经最差一样―还记得么,一年半前,大家还在寻找市场是不是已经足够差的判断标准,事情变化得真快―也没有一个神奇公式能准确判断市场是否已经好到了头。很多专业投资者用局域资本市场的市值和这个经济体GDP总量的比值来进行一个基础判断:如果这个数值达到150%则被认为是相当危险的。我觉得这个判断像天气预报中的橙色警报,虽然不是说世界末日马上就到了,但你最好不要出门。

除了宏观判断,我喜欢采用的一个市场判断指标是,寻找你身边那些对股票持厌恶态度的家伙,如果这些人也开始买点股票了,那将是非常危险的一个标志。

这个判断的逻辑是,什么让那些对厌恶股票的人进入了市场?

其实,你可以把股票厌恶者基本看成一枚股票市场的风险提示检测器。厌恶股票的人实际上并不厌恶赚钱,只是不喜欢承受过高的投资风险,或者他们以前在这个市场上吃过很大的亏。所以,如果市场上还有一点声音在提示风险(这并不是指管理者的声音,而是身边的人对股票的态度倾向),股票厌恶者就不会把钱拿出来买股票。当身边所有人都认为高枕无忧的时候,股票厌恶者才会开始享受他们的股票投资之旅。但现实却是,你身边的人本身就是个信息过滤器,在过度乐观的情况下,大脑选择性听取的功能屏蔽掉了有关风险的内容,只把乐观的那部分表达了出来。

股票厌恶者根据身边人意见作出的判断是―现在股票市场风险最小!其实,那个时刻股票市场的风险最高。

如果投资者要卖掉手里价格已经明显过高的股票,也没必要像玩锻炼反应力的游戏那样,市场变化没有那么快。投资者完全可以把手里的筹码分成十份,然后一份一份慢慢卖掉。这有点像我们一直说的,在市道不太好的时候投资者买进股票,要小步慢跑地进入市场。在离开市场的时候,投资者也许也需要小步慢跑这种运动。

由于对市场的整体景气水平的判断是模糊的,所以,投资者也不要成天幻想自己获得筹码的成本都是市场价格最低的,在卖出筹码时都是一个阶段内市场的最高价格。能不能取得这么好的结果和智力水平几乎无关,这完全是一种运气。所以你要有心理准备,在完全卖出手里的股票后市场总体水平又上涨了20%。即使是这样,也不算是个糟糕的结果,你总之还是赚了的,做人不要太贪心。