大力推进创业板制度创新
开篇：润墨网以专业的文秘视角，为您筛选了一篇大力推进创业板制度创新范文，如需获取更多写作素材，在线客服老师一对一协助。欢迎您的阅读与分享！
对于创业板的发展，我认为可以从两个方面来看：
一方面，加快创业板市场发展是培育战略性新兴产业的客观要求。
战略性新兴产业是引导未来经济社会发展的重要力量。在十二五规划纲要当中，已经把大力培育战略性新兴产业，加快转变经济发展方式，抢占全球经济科技制高点作为一个重要的战略部署。相对于传统产业，我国战略性新兴产业虽然起步比较晚，但和先进国家的差距不大，这是我们面临的巨大历史机遇。在这种情况下，创业板在支持战略性新兴产业发展方面大有可为。
创业板运行一年多来，总体是平稳健康的。截至2011年1月7日已有158家企业上市，融资达1220亿元。这158家公司的主营业务突出，成长性能良好，运作也比较规范，并且特色比较鲜明，高科技企业所占比例达到了90％以上。据统计，属于战略性新兴产业范畴的公司有68家，占比45％。创业板市场推出后，对创新企业、创业者和创业投资来讲，已经形成了非常好的良性互动。
虽然创业板的开局不错，但我们注意到，去年有114家民营企业在海外上市，其中有不少企业属于战略性新兴产业，并且有的企业确实很不错，在美国市场也受到广大投资者的追捧。这种情况说明，我们的创业板市场建设还需要不断的完善，还要加大力度支持战略性新兴产业企业上市。我们正在探索吸引在海外上市的一些优质红筹公司回归创业板市场，像百度，腾讯等企业，它们今后的回归会逐步显现出良好的示范、传导效应。
在发行审核方面，我们建议更加关注企业的整体价值、创新能力和未来的发展潜力，强化信息披露和风险揭示。实际上在制度设计当中也应该围绕这个理念，更多让市场和投资者来判断、筛选企业，如此一来，更多未来战略性新兴产业的优秀企业会进入这个市场，对创业板发展的推动作用会更大。
另一方面，创业板市场的健康发展需要不断强化制度创新。
创业板作为 个新生市场，在发展的过程中不可避免会存在一些问题。这些问题实际上都属于发展中的问题、阶段性的问题，是可以通过完善制度，强化制度创新来解决的。我们应根据创业板特点，针对创业板在发展当中出现的新问题，积极推进制度创新，尽快形成适合创业企业特点的制度机制，为创业板健康发展打下坚实基础。在制度创新方面，主要可以从以下五点来推进：
一是探索建立创业板直接退市制度。退市制度是资本市场制度体系中至关重要的一项制度，关系到上市公司的总体质量和优胜劣汰机制作用的发挥。从这几年资本市场基础性制度建设的进展情况和目前的市场形势来看，下一步推进退市制度改革已经势在必行。证监会在这方面也会做出部署，推进退市制度改革。
然而，退市制度改革毕竟是一项复杂的系统工程，牵扯到市场各方的利益，并且很多主板公司有一些历史遗留问题。而创业板作为一个全新的市场没有历史遗留问题，有很好的条件在退市制度方面率先进行探索试点。为此，我们建议要尽快推出创业板退市制度的实施办法，在创业板建立直接退市、快速退市制度，以避免目前退市过程中的一些问题在创业板再度出现，也为主板和中小板退市制度改革积累经验。
二是尽快建立适合创业板公司特点的小额快速再融资制度。便捷快速的再融资制度是上市公司做强做大的重要制度之一，也是境外资本市场竞争力较强的原因之一。中小企业和创业企业对资金的需求有其自身特点，主要是单笔投资规模小、投资时效性强，但频率较高。针对中小企业的融资特点，美国、欧洲等发达市场都设计了小额融资豁免制度，提高了这类企业的融资效率。
我们的创业板虽然才设立一年多时间，但是有不少公司募集资金使用进展情况还是比较好的。目前有13家创业板企业公告了全部超募资金的使用计划，37家公司超募资金使用超过50％。根据我们的调查了解，有些创业板企业不久以后就面临再融资的需求问题。所以，当前应该加快研究创业板再融资制度，尤其要根据创业板公司特点探索建立小额融资制度，引入快速核准程序，简化相关信息披露，建立多样化发行方式和制度，以满足创业板企业更快捷、便捷的融资需求，解决IP0募集资金较多的问题，提升资源配置效率。
三是建立适合创业板市场的并购重组制度。并购重组是上市公司利用资本市场平台实现快速扩张的工具，在海外市场运用得非常好。目前，创业板公司虽多数属于细分行业的优势企业，但整体规模较小，经营规定性较差，抗风险能力较弱。因此，创业板公司要在竞争中保持优势，利用资本市场平台进行并购重组实现规模扩张是必由之路。尤其对技术，产品更新换代较快的公司而言，便捷高效的并购重组制度有利于降低成本，拓展其发展空间。
从目前情况来看，创业板公司通过并购重组做大做强的愿望也非常强烈，已经有几家企业提出这种意愿。但总的来看，现在的并购重组制度在程序上还是相对复杂，时间较长，并购重组的不确定性和时间成本都比较大。因此，建立适应创业板特点的并购重组制度，有利于创业板公司进行行业资源整合，提高市场份额和竞争优势。
建议下一步应从重大资产重组的认定标准，审核程序，换股收购等方面，针对创业板特点做出区别于现有主板的制度安排，以支持创业板公司通过并购重组做大做强。
四是积极探索适合创业板公司的股权激励制度。股权激励是高科技公司、新兴企业吸引人才、鼓励员工的一大法宝。创业板公司所处行业基本处于充分竞争状态，公司规模比较小，市场竞争比较激烈，产品更新也比较快。在这种情况之下，把股权激励制度设计好，使它更便捷高效，对公司在充分竞争的市场环境中取得竞争优势具有非常重要的作用。所以，创业板在股权激励的制度设计上要适合其公司的特点，要进行制度上的完善和创新。
五是要充分发挥市场约束机制的作用。目前我们在创业板的制度安排当中也做了一些设计，但是还有空间，还要坚持不懈地推进。现在看来，市场作用的发挥可能比行政监管作用更有效，包括怎么样更好地调动保荐机构，会计师事务所等中介机构的力量，探索进一步强化中介机构的责任，提高其对创业板的外部监督和持续督导的有效性，并探索建立社会诚信评价体系。这些都会加强创业板公司在诚信上、在规范上的约束，因此在这些方面还需要加大力度探索。
除了监督之外，全社会对创业板应更加呵护，它毕竟是一个新生事物。目前，中国资本市场还是一个新兴加转轨的市场，建设创业板也没有现成模式可以照搬，但我们对创业板的建设要有信心，要相信中国人的智慧，相信中国证券人的智慧。我们深交所也将抓住这个机遇，承担起这一历史使命，全力建设好创业板市场，为支持战略性新兴产业的发展发挥更大的作用。