提高河北省融资能力途径研究

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[摘 要] 河北省投融资渠道不畅,流动性过剩与投入供应不足的矛盾同时并存,已经严重制约了河北省经济发展。本文从创造资本聚集条件、增加信贷供给渠道和金融创新等角度探讨了提高河北省融资能力的具体途径。

[关键词] 融资能力 资本聚集 金融创新 信贷供给

目前,河北省投融资渠道不畅,流动性过剩与投入供应不足的矛盾同时并存,已经严重制约了河北省经济发展。针对这一问题,本文章提出了在现阶段提高河北省融资能力的几个途径。

一、创造产业聚集条件,营造资本聚集洼地

从资本流动理论的发展来看,一个地区吸引资本的因素已不仅仅局限于经济发展水平、政策优惠程度、基础设施建设等方面,产业选择因素在吸引资本方面正起着越来越大的作用,发展产业集聚已经成为吸引资本的重要途径之一。现阶段,河北省已经初步形成了一些具有一定规模的产业集群,应在此基础上进一步推动产业集聚,形成资本聚集。

1.遵循资本运动规律,吸引直接投资

资本流动有其自身规律,某一地区要形成资本聚集,首先必须具备能够吸引资本流入的要素。吸引资本投资的动因很多,大体可分为以下几类:

(1)资源导向型投资动力

企业为了寻求稳定的资源供应和利用廉价的资源进行的直接投资,这类投资主要有两种情况:一是寻求自然资源,如开发和利用石油、矿产品、林业、水产等资源;二是寻求人力资源,利用廉价的劳动力。

(2)市场寻求型投资动力

企业进行对外直接投资是为了开辟和保护市场,这类投资主要分为以下四种:①开辟新市场。企业通过对外投资在过去没有出口的市场占有一定的新市场。②保护和扩大原有的市场。企业在对出口市场拓展到某种程度之后,通过对外直接投资在当地进行生产和销售更为有利。③克服贸易限制和障碍。企业在进口国或者第三国直接投资,在进口国当地生产或在第三国生产再出口到进口国,可以避开进口国的贸易限制或者其他障碍。

(3)效率导向型投资动力

效率导向型投资动力是指企业进行对外直接投资的目的在于降低成本,提高生产效率。通常有两种情况: ①降低生产成本,如果企业在国内生产出口产品,其生产成本高于在国外生产时,可以通过对外直接投资在国外设厂生产,以降低各种成本,提高生产效率。②获得规模经济效益,所谓规模经济效益是指在技术条件一定的情况下,产品的单位生产成本随着生产规模的扩大而降低,企业获得更多的利润。

(4)技术导向型投资动力

企业可以通过对外直接投资来获取投资地的先进技术和管理经验,这种投资动机一般集中于发达国家和地区的资本技术密集型产业。出现这种情况的一个重要原因是各个发达国家都想获得对方的先进技术和管理经验。

(5)追求优惠政策型投资动力

企业被优惠政策所吸引而进行直接投资,可降低投资成本,减少投资风险,获得高额利润。

具体到河北省要吸引资本直接投资,必须结合本省的特点,发展具有河北省特色产业聚集,使河北省所具有的优势得以充分发挥。具体可发展以下产业聚集:

①发展资源导向型产业聚集。要充分利用河北省原材料、劳动力资源丰富等优势。通过南堡油田的开发,促进石油化工产业聚集;利用港口优势发展临港产业和钢铁产业聚集;利用河北省劳动力的价格优势承接产业转移,形成先进制造业聚集;利用河北省原材料丰富的优势发展建材、石化等产业聚集。②发展市场导向型产业聚集。河北省环京津、环渤海,可以充分利用这一地区丰富的市场资源,发展建材、生产型服务业、物流业等与市场关系密切的产业聚集。③发展效率导向型产业聚集。由于河北省土地和劳动力丰富且成本较低,可以承接京津地区的高新技术产业和信息产业的技术转移。在京津地区,发展可形成规模经济的高新技术产业和信息技术业制造业的产业聚集。

2.创造有利条件,形成产业聚集

一个地区要形成资本聚集,仅具备能够吸引资本流入的要素还不够,还必须形成一定规模的产业聚集。这样才能使各种要素得到充分利用,有效的形成资本的聚集。

(1)重视“偶然事件”,创造条件培育产业集群

产业集群是产业聚集的基础。必须先形成一定规模的产业集群,才能发展成产业集聚。产业集群形成须具备多方面条件,一是产品生产过程必须具有可分性并且最终产品具有可运输性;二是产业要有较长的生产链,各生产工序存在较大差异;三是具有联合不同专业技能的网络创新能力以及一定的市场易变性,这样才能使多个柔性生产的协作企业比单个大型企业有更低的转换成本。

在产业集群形成的过程中,初始的“偶然因素”往往会成为在一个地区形成产业集群并发展成为产业聚集的关键因素。河北省要抓住新一轮全球产业结构调整和我国产业升级的机遇,创造各种条件,促使新兴产业在河北省率先形成一定规模。当然,仅有初始的“偶然事件”还是不够的,在产业集群形成的过程中,还需要政府的引导和服务,如加强投资与产业集群发展有关的公共品,提升基础设施,为集群企业提供融资支持和行业规范等。同时还要建立区域服务体系,培育能促进企业集群发展的区域文化。

(2)构筑产业聚集支撑体系,增强产业聚集能力

产业聚集是在产业集群的基础上形成的,比产业集群具有更丰富的内涵。不仅要求一定规模的产业企业形式上的集中,还要形成上中下游的完整结构(即从原材料供应到产品生产和销售以及售后服务)、支持产业体系健全、具有灵活机动特性的有机体系。

产业聚集的形成还需要一些其他要素,比如各个企业之间的网络化联系,在区域内形成显著的人才、资本和管理集中以及外部经济所产生的群体效率等。倘若缺少了这些要素,则仅仅是产业集群而不是产业集聚。我国的很多地方,特别是不发达地区往往更注重形式上的产业集群,而忽略了更本质的产业集聚,因而出现了招商引资不顺,经济增长缓慢等现象。

3.完善配套环境建设,促成资本聚集

一定规模的产业聚集只是资本聚集的基础,要形成有效的资本聚集,还必须加强配套环境和金融服务体系的建设。应注重以下几点:

(1)集中投入产业集聚要素,培育产业城市化经济和产业地区化经济

城市地区比乡村地区、大城市地区比小城市地区具有更大的集聚经济, 因此,在发展产业聚集时应注重与培育河北省产业的城市化经济结合, 两者互相促进,可以取得更大的集聚经济利益。集聚要素比如基础设施和熟练劳动力等对产业可能引起重要的城市化经济, 大力发展这类集聚要素, 促进要素集聚而形成城市化集聚经济, 形成若干个具有一定经济实力的产业集聚中心, 进而发展成为具有一定人口规模的城镇, 对于河北省的城乡产业发展具有特别重要的意义。

(2)选定区域产业发展增长极

区域增长极的选择是区域产业发展的关键。基于集聚经济特征的增长极的构建, 对于河北省的产业发展具有特别重要的作用。在发展中选择那些具有巨大集聚经济发展潜力的城市(或新的开发区) 作为区域增长极, 不仅会为进一步开发战略提供经济支持, 而且也为河北省经济的发展提供永续动力。河北省要充分抓住曹妃甸开发区、渤海新区、秦皇岛开发区建设的机遇,将这些开发区作为周边区域的增长极,吸引开发性资金、促进资本聚集,带动周边区域发展。

(3)加强金融服务体系和投资环境建设

在河北省发展产业聚集的同时一定要加强金融服务,改善投资环境。首先,应加快河北省产业聚集区硬件环境的建设,特别是一些基础设施的建设,如公路、铁路和机场的新建、扩建,以及电网、水网、通讯网的建设。其次,应加强软环境的建设,对重点发展的产业集聚的投资商应实行更多的优惠政策,提供更开放的外资进入领域。最后,还要加强对产业聚集区域的金融服务体系建设。

二、促进金融机构改革,增加信贷供给

金融机构信贷供给不足也是河北省融资能力相对较差的一个重要原因。河北省银行信贷供给不足,主要表现为各主要商业银行存贷差较大。造成这一现象的原因是多方面的,归纳起来主要有以下几方面原因:

1.企业效益水平不高

由于河北省企业的经济效益和盈利能力相对较差,除部分国有大中型企业以外,一般的中小企业盈利能力较低,经营风险较大。目前,银行业仍然是河北省企业融资的主要途径,而银行在贷款项目选择上更倾向于风险较低的企业,因此,河北省银行普遍存在“惜贷”现象。

2.中小金融机构欠发达

研究表明,中小银行的发展有利于为风险相对较大的中小企业提供融资服务。但在河北省,中小股份制银行无论是从数量上还是业务规模上都相对落后,地方性商业银行和信用社也不发达,因此,在一定程度上造成了河北省信贷供给不足。

3.国有商业银行机制限制

由于我国采用的是分支银行制,国有银行的风险承受力强,在融资活动中处于优势地位,有很强的选择权。同时,我国存贷利差大,银行缺乏为高风险、小规模贷款项目提供融资的动力。因此,我国国有商业银行贷款一般集中在经营稳定的大中型企业,而对风险相对较大的中小型企业贷款缺乏信贷支持。

根据以上分析的原因,河北省应采取以下措施增加信贷供给:

一是发展地方性银行和信用社,扩大股份制银行在河北省的规模。相关理论研究表明,增加中小银行数量可在一定程度上解决中小企业融资问题。河北省应积极鼓励全国性中小股份制银行扩大在河北省的经营规模,给予其更多优惠措施,引导其在河北省主要城市扩大分支机构规模。同时,大力发展地方性商业银行和信用社。

河北省应在现有城市信用社、农村信用社的基础上, 建立以城市商业银行、农村商业银行为核心, 农村信用社、私人银行为补充的地方银行体系。同时,利用现阶段政策放宽的机遇,积极组建县级地方性商业银行。

二是引导国有商业银行分支机构进行内部机制改革。针对河北省情况,一个切实可行的方法是推动国有银行进行内部机制改革。目前,各国有银行分支机构在贷款项目选择倾向对大企业客户的争夺,对中小企业缺乏动力。针对这一局面,可进行内部机制改革,将大型企业的贷款项目集中在省市级分行或少数大支行管理,对规模较小的支行下放小额贷款的审批权,同时限制其对大型企业的贷款,使其成为专门对中小企业进行贷款的支行。同时,在业绩考核上对大小分支机构采用不同的标准,使小支行专注发展中小企业贷款。这样即可以发挥国有银行的规模效益和规范管理的优势,又可发挥小银行在细分的市场中充分挖掘融资机会的优势。

目前,在河北省国有商业银行中大多都已经存在一些相对专业的支行,如住房信贷专业支行、外汇业务专业支行、信用卡专业支行等,已具有成立专业支行的经验。只需政府出面协调引导,在推进内部机制改革的过程中应该不会遇到太大阻力。在实际操作上,政府一方面要与省内各国有商业银行协调,推动银行内部机制改革。另一方面,还要组织或联合中小企业成立融资协会,挑选优质企业为银行推荐贷款项目。

三、鼓励金融创新,丰富融资工具

在河北省投融资体系建设中,中小企业、科技创新型企业和“三农”融资不足已经成为突出的问题。造成这一现象的根本原因是在现有政策条件下存在一系列制约因素,主要有以下几方面:

1.风险收益不对称

在现有利率政策下,银行贷款利差灵活性小,因此银行更倾向于风险小的贷款项目。在中小企业融资中,由于中小企业具有成长性,利润相对较高但经营风险也相对较大,与银行稳定收益的要求不一致,造成借贷双方的风险收益不对称。在科技创新型企业融资中,由于缺乏风险投资机制,银行无法获得科技创新型企业的高风险收益,也有风险收益不对称的情况。在“三农”融资中,由于“三农”贷款的贷款人风险承受能力小,同样存在融资双方风险收益不对称的问题。

2.信息不对称

在信用体系尚未建立的情况下,中小企业、科技创新型企业和“三农”融资中都存在一定程度的信息不对称现象。在信息不对称的情况下企业的项目风险对银行和企业预期利润的作用方向是相反的。对银行而言,企业项目的风险越小,银行放贷的预期回报就越高;而对企业而言,则是相反的情况,项目风险越大企业的预期利润越高。所以在信息不对称情况下,中小企业、科技创新型企业和农户同大银行之间存在激励不相容的问题,逆向选择和道德风险现象很容易发生。

3.借贷双方主体地位不对称

由于我国采用的是分支银行制,银行的风险承受力非常强,而中小企业、科技创新型企业和农户的风险承受力很弱。因此在融资活动中,贷款方有明显的地位优势,具有很强的选择权。再加上我国存贷利差大,银行缺乏为这些风险承受能力小的贷款者提供融资的动力。

通过金融创新可以在一定程度上解决以上问题。

首先,通过金融机构和组织创新破解 “三农”融资难题。充分利用国家新出台的放宽政策,借鉴孟加拉国“乡村银行”的成功经验,一方面利用互助融资解决道德风险和信息不对称的优势,另一方面发挥商业银行资金和规模经济优势。具体操作上,可由各级政府出面,联合金融机构和信用社等通过“联社+互助会”、“商业银行+互助会”等金融机构的组合模式,破解“三农”融资难题。

其次,通过融资模式和融资工具创新提高中小企业融资能力。通过融资模式创新可解决中小企业融资中信息不对称和风险收益不对称问题。可由国有投资公司、中小企业协会等作为投资主体,通过互助社、基金会、协会等组织形式。在具体操作上,可选择企业缴纳基金、保证金和股权转让等方式让渡中小企业贷款项目的风险收益权,以投资主体直接担保、基金担保、协会担保等方式增加中小企业的融资保证。从投资机制上解决风险收益不对称问题。

同时利用中小企业融资互助合作组织解决信息不对称问题。可由合作组织向银行推荐成员企业的贷款项目,组织或成员也可承担一定的连带责任。若出现违约风险,银行降低该组织及其成员企业的信用等级,影响该组织其他成员继续获得贷款的可能性。因此,在组织内部各成员间存在相互监督的动力,在一定程度上可解决信息不对称问题。

最后,通过投融资模式创新促进科技创新型融资。在目前风险投资制度不健全的情况下,选择国有投资公司、政府主导创业基金、民营创业基金等从事风险投资活动。通过对现有的投融资工具组合,创新出与风险投资方式的风险收益模式相一致的新型融资模式。

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