挖坑―填坑:跌出来的机会

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“杠杆牛”已经在大跌中倒下，新的机会却在大跌中产生――把握“跌出来的机会”是投资者未来一个时间段的主要方向。

我们认为，分板块来看，主板中的权重蓝筹股在完成“护盘”任务后，未来一段时间内的上涨动能显然要小于超跌个股的反弹动能，而前期跌幅较大的股票比之更具吸引力。

经历暴跌，许多个股的估值快速回落，未来具有广阔的估值修复空间，这是“跌出来的机会”的逻辑基础。

我们在本期专题中，通过对大量交易数据和财务数据的统计和筛选，为投资者遴选了从主板到中小板、创业板的超跌个股。同时，我们还在跌幅居前的十大行业中，挑选了估值回落幅度最大的标的个股。事实上，这些跌幅巨大的行业未来前景并不悲观，反而都获得了政策的大力支持，未来发展可期。

此外，近期各路资本大肆扫货上市公司股份，以“快、准、狠”的方式对上市公司掀起了举牌潮。这些个股多涉及整合转型并蕴藏升值潜力，值得投资者长期关注。我们整合了全市场近期的“举牌”数据以供投资者参考。但值得强调的是，由此这些被举牌的股票短期内涨幅已经不小，投资者不应盲目追高，而是应采取逢低买入持有投资策略。

另外，本跌当中的一个特色在于大量的公司从“停牌”到“复牌”，截至目前仍有不少个股是在6月12日之前停牌，处于“高位停牌”状态，我们亦开列出这些股票，以便投资者防范风险。

主板：关注具备估值优势个股

在本轮大跌当中，蓝筹股的整体跌幅偏低，表现出了较强的抗跌性。Wind数据显示，6月12日至7月9日期间抗跌性较强的前20名个股中，蓝筹股占据了绝大多数。

那么，这些跌幅极小的蓝筹股，未来是否还会继续保持强势呢？本刊在27期封面文章《大跌过后，风格装换》中指出，就后市的上涨预期而言，权重蓝筹股在完成“护盘”任务后，未来一段时间内的上涨动能显然要小于超跌个股的反弹动能。数据显示，7月9-13日大盘强势反弹期间，上述抗跌蓝筹股表现不佳，包括中信银行（601998）、中国银行（601988）等7只大蓝筹甚至出现下跌。

事实上，相对于抗跌个股，主板中前期跌幅较大的股票反而更具吸引力。虽然经历暴跌，但许多个股的估值依然处于低位，未来具有广阔的估值修复空间。根据Wind数据统计，主板中市盈率在30倍以下的个股有296只，其中在本轮大跌中遭遇“腰斩”的个股就有62只，这无疑将成为未来主板价值提升的主力军（见表1）。

中小板：估值+业绩双管齐下

6月12日至7月9日，中小板中跌幅超过50%的个股达到293只，占中小板个股总数的45.29%。相较于创业板，中小板的估值相对较低，而与主板相比，中小板又有着良好的成长性，在三大板块中，可重点关注。

从估值角度来看，数据显示，中小板中市盈率低于30倍的个股共有71只，其中，在本轮大跌中跌幅超过50%的有20只，后续将大概率出现补涨行情。

从业绩角度来看，有262只个股2014年和2015年1季度净利润出现同比增长，占中小板个股总数的40.49%。

此外，中小板在政策上也受到了大力的扶持。早在7月初，证监会新闻发言人就表示将加大对中小市值股票的购买力度，缓解市场流动性紧张状况。同时，7月4日由中小板龙头企业苏宁云商发起，首批50家中小板上市公司集体发出了积极采取回购、增持、暂不减持措施，加快转型升级步伐等倡议（见表2）。

创业板：挖掘热点主题投资机会

今年以来创业板被暴炒，估值已攀升至高位。在本轮大跌中，创业板也成为了“重灾区”，在前期仅仅依靠概念炒作股价不断攀升的个股遭遇大跌的同时，一些具有优质基本面的股票也受到了牵连。

对于创业板，从业绩角度遴选个股是重要的思路之一。数据显示，创业板中有180只个股2014年和2015年1季度出现净利润的同比增长。此外，截至目前创业板已有483家公司2015年上半年业绩预告，其中，业绩预喜的个股有307个，占比达到63.56%。

此外，创业板中充斥着当下诸多热点主题，这也将成为创业板未来投资的热点。资料显示，创业板中有众多计算机相关行业个股，在本轮大跌中损失惨重。不过，在“互联网+”概念的推动下，各个分支领域热度不减。随着互联网金融风险控制的不断完善，信息安全法规的出台，以及智慧城市、移动医疗等主题日益普及，创业板中的计算机板块的未来具有极大的吸引力（见表3）。