从“一带一路”受益概念股看未来中国经济发展
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随着“一带一路”规划的陆续出台和实施，“一带一路”主题直接成为股市炒作的热点，“一带一路”概念股应运而生。攫取该热点话题，选取“一带一路”概念股的有关股票，并得到沪深两市中“一带一路”概念股的相关市场表现。通过概念股的变化研究中国经济发展。从对外开放的角度看，在全球经济复苏乏力，区域主义日渐兴起的国际经济形势下，如何通过“走出去”，积极主动地参与并主导区域经济一体化，为消化国内过剩产能和推进产业结构升级疏通通道已成为当务之急。就对内改革来看，如何在经济“新常态”下，通过全面深化改革促进发展方式转变，寻求经济增长的持续动力，避免跌入“中等收入陷阱”成为发展的聚焦。所以，“一带一路”虽是一个开放性的指向，但其实质却是“以开放促改革，以改革促发展，以发展促转型”的综合型发展战略。要将包容性发展、经济全球化与区域经济一体化的趋势结合起来；将知识积累、技术创新、市场规则与制度建设结合起来；将对国际经济关系规则的适从、参与、主导融入深度参与国际经济的整个过程。在战略实施中，应通过对外全面开放来增加对内经济发展转型的压力和动力，在市场规则、制度建设、管理经验上下功夫，应通过对内全面深化改革，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，通过有竞争力的企业制度、产业结构和本国主导的全球价值链，有力地支持对外经济开放质量的全面提升。
一带一路经济发展概念股产业结构升级全球价值链
一、研究背景
继沪港通之后，A股市场近期又掀起了一波新的主题炒作―“一带一路”。在这种炒作氛围下，基建、涉外工程、港口等概念股持续受到资金关注，此前遭到冷遇的中国交建、中国铁建、中材国际等这些传统基建股自 2014年 10月份起相继出现20%以上的涨幅，多只与“一带一路”概念相关的股票出现连续涨停。下表详细阐述了“一带一路”的投资主线。如表1所示：
二、“一带一路”是中国实施开放型经济的必然选择
（一）国际资本运动与中国经济全球化的深度参与
从资本运动的一般来看，资本国际化和产业间的国际转移是资本运动的基本规律。一方面，通过资本的国际流动，克服国内资本平均利润的下降趋势，获得高额回报；另一方面，通过资本投资带动产业在国际间转移，使工业化生产落户全球，形成经济的全球化。从资本运动的个别来看，一国资本的国际运动首先是通过资本输入进行资本积累，由资本稀缺国变为资本富裕国，尔后再进行资本输出。资本的国际流动既为输出国提供了消化过剩产能的途径，又为输入国提供了资本积累的外生动力。在这一过程中，资本并不仅仅是货币的流动，更是资源要素的整合，内含了技术、管理与制度，通过产业转移在全球范围内配置生产要素。中国改革开放35年的发展很好地说明了这一点，目前中国已经成为全球第二大经济体，第一大贸易出口国，第三大对外投资国。相对过剩的产能提出了资本输出和国际间产业转移的要求。
（二）经济增长瓶颈与全球价值链的低端突围
现代社会经济发展，无论是量的增长，还是质的提升，无不体现于产业结构的优化与升级，以及与此相联的知识积累、技术进步和要素的高级化。产品内的国际分工和跨国公司主导的生产布局使得经济全球化日益深化，各国经济依赖不断加深，没有哪一经济体能够脱离以全球价值链为载体的国际资本运动和产业转移，以及由此衍生的生产、贸易、投资与服务所形成的复杂的经济关系而独善其身。全球价值链改变了经济竞争力的内涵，使各经济体的竞争更加侧重于企业的跨境生产，侧重于工序和任务层面的核心能力竞争。如果说传统模式的产业升级主要表现为一国在不同时期、在不同产业和部门之间的升级更替，那么全球价值链下的产业升级则主要表现为产业部门内部的工艺、产品、功能或价值链的升级与扩展，一国在全球价值链中的参与程度及其主导状况成为其经济质量的重要体现。所以，在经济全球化大势下，各国经济发展的首要步骤是参与全球市场，利用全球资本、人力、知识与技术，融入全球价值链，为价值链创造价值并获得自己的份额。
（三）国际经济关系的深度调整及其主动回应
随着全球化的不断深入，国际贸易与投资规则出现了新的变化：一是服务贸易和投资协定成为新一轮贸易谈判和规则制定的核心内容；二是更高标准的新自由贸易协定将引领全球贸易新规则；三是WTO多边贸易体制将日益边缘化。国际贸易规则的深度调整是国际分工演化的结果。生产分割和生产积聚并存，价值链细分与供应链塑造形成产品内分工与贸易；制造业“全球化”和“碎片化”成为全球分工和生产体系的重要特征和演进趋势。首先，通过实施“一带一路”战略，构建全方位对外开放的新格局和国际合作新框架，实施更为主动的开放性政策，拓展中欧合作空间，深化与中亚、东南亚、南亚等周边国家的合作，深化中阿之间的经贸往来，以此来应对美国所带来的挑战。其次，“一带一路”战略的实施有助于我国对国际经济关系规则的适从、参与及主导。“负面清单”是区域经济一体化的产物，随着区域主义的兴起，未来国际经济关系的融合中区域经济将发挥重要作用。我国在对外经济的参与中，恰恰缺少这一合作平台，“一带一路”战略从本质上看是区域经济一体化的一种努力，探索以运输通道为纽带，以互联互通为基础，以多元合作机制为特征，以打造命运共同体为目标的新兴区域合作机制。
三、“一带一路”要求国内全面深化改革
（一）以开放促改革的开放型发展战略
十八届三中全会指出“适应经济全球化新形势，必须推动对内对外开放相互促进、引进来和走出去更好结合……以开放促改革”。从这一层面看，“一带一路”发展战略是我国以开放促改革政策的具体体现。（见表2）
首先，深度融入全球经济是中国对外依存度提高的必然结果。目前，中国经济越来越依赖世界经济的市场、能源、资源、技术与管理经验，试图实施封闭经济来获取持续的增长已不可能，必须积极主动地应对各种复杂的经济关系。其次，全球经济的增长越来越体现出技术进步和知识积累的作用。产业结构升级、全球价值链的构造和主导，必须促使企业通过全球化的生产才能获得能力提升。第三，随着对国际经济的全面参与及深度融合，对国际经济规则的适应、融入、参与、主导将是一个自然的过程，这一进程必与国内市场规则的发展相联系，新一轮对外开放仍将会形成对国内全面深化改革的“倒逼机制”。第四，只有全球化的发展思维和理念，才能解决发展中的瓶颈，推动中国经济的持续发展。
（二）通过全面深化改革更好地与国际经济接轨
首先，我国产业升级遭到封阻。美国等发达国家遵循“优势产业转移”模式主导全球产业价值链，将世界各国分为两种类型：一种具有持续技术创新能力的发达国家，一种是没有技术创新能力的跟随国家，被“俘获”于价值链的低端。要避免在国际经济参与中陷入“低端锁定”，除了遵循比较优势原则外，还必须构造“制度优势”，通过技术进步来攀升和主导全球价值链。其次，市场机制还未在资源配置中起到决定性作用。加入世贸组织之后，我国在最初的5年过渡期内很好地执行了入世承诺，但是，在5年过渡期之后，市场化的规则建设有所放缓，行政化的干预措施有所抬头。例如，中小企业的发展，国内服务业和垄断行业对民间企业的开放问题，仍未能很好发挥市场的作用。第三，微观主体企业还不能完全适应全球化的生产与运营。与大型跨国公司相比较，我国企业的主要问题是：缺乏全球化的战略思维和视野，立足全球配置资本、人才、技术、市场等各类资源的能力不足；国际化经营总体上处于初级阶段，组织框架、营销模式、管理模式不适应，缺乏国际化人才；研发设计能力弱，研发投入偏低，缺少具有自主知识产权的核心技术等，亟需构建中国的跨国公司。由此可见，国内市场化改革进展缓慢必然会影响到开放经济发展的实施效果，可以说，上海自由贸易区的实施，就是这种开放性政“倒逼”的结果，即国际贸易投资“负面清单”管理机制与我国行政审批制度改革的高度契合。
（三）区域经济平衡发展与国家、全球价值链
“一带一路”战略体现了我国新时期全方位对外开放战略布局，即在对外开放的方向上东西并重，海陆联动。就“一带一路”战略与中国国内各地开放态势联系而言，将重点涉及东北、西北、西南等沿边地区。所以，积极推动“一带一路”建设，不仅可以激活中西部地区的发展潜力，进一步释放开发开放和创新创造活力；而且可以优化国内开放型经济的区域布局，实现各地区协调发展，为提升开放型经济的整体水平创造重要的战略机遇。首先，沿边地区不应走传统工业化老路，也不应实施沿海区域“两头在外”的代工模式，而应走产品价值链的模式，积极承接沿海和内地产业的转移，不仅沿边地区获得发展机会，也与内地、沿海地区经济发展有机联系在一起，使区域经济发展获得动态平衡。其次，通过国内的区域平衡发展和产业转移构建国家价值链，之后，再通过“一带一路”构建中国主导的全球价值链。在“一带一路”战略下，沿海区域更加加快开放步伐，在更大的范围内参与国际交换和国际分工，在它们深入地对外合作中，可以更多地向内地转移技术和管理经验，并为内地和沿边地区腾出国内市场。这样，国内外两个市场的拓展为中国产业价值链的构建提供了产业空间。
（四）“中等收入陷阱”规避与增长质量提高
“中等收入陷阱”是指进入中等收入阶段的经济体其进一步的经济增长被原有增长机制锁定，导致经济增长回落或停滞，人均国民收入难以突破中等收入水平上限的一种发展状态。首先，经济发展方式转变遇到经济结构转型的障碍；其次，汲取性制度向包容性制度转型遇到障碍，尤其是政府与市场、政府与社会的边界不清，难以有效推动经济发展方式转变和经济结构转型。如果从增长率的角度观察，则中国不会有“中等收入陷阱”的担忧，但若以发展方式认识，则中国的“中等收入陷阱”也需及时提防。中国自身所面临的增长动力衰减、经济结构扭曲、公共服务缺位、收入差距拉大、社会流动弱化、环境污染严重、资源约束趋紧等深层次的挑战，实际上凸显了“中等收入陷阱”的风险。所以，如何规避“中等收入陷阱”，提出了发展方式转变与全面深化改革的要求，这就要求在未来的经济增长中高度关注增长的质量，将经济增长从要素依赖过渡到技术和制度依赖上。“一带一路”战略实施所形成的内外压力有助于这一转变的形成。参考文献：
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注：本文为安徽财经大学安徽省大学生创新项目（201510378471）“从'一带一路'受益概念股看未来中国经济发展”的阶段性成果之一。