葡萄酒:投资者的避风港?

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过去的2008年，留给人们太多的惊愕与叹息。在投资市场风云突变之后，扶摇直下的不仅仅是股价、油价、金价，还有人们对未来的预期。

金融危机具体的影响开始体现在人们的餐桌上。自由电视制片人Pablo Urquiza说：“我和妻子每晚仍和以前一样喝葡萄酒，但过去喝的是20－30美元一瓶的圣塔芭芭拉县黑比诺，现在只喝门多西诺县9.99美元一瓶的Castle Rock比诺。”这种消费转变其实并非个例。酒商们也都表示，今年高档葡萄酒销售直线下滑，曾经计划供应的顶级加州红酒现在库存满满。

虽然消费者和酒商都不同程度地感受到金融危机带给这个冬天的寒冷，可佳士得在香港葡萄酒拍卖会上的火热场面，似乎在证明顶级葡萄酒市场并未出现萎缩。94%的高成交率和3153.78万港元的总成交额，让佳士得洋酒部国际主管大卫・埃尔斯伍德不无得意地说：“在目前的情况下，洋酒绝对是投资者的避风港。与艺术品相比，洋酒有一个很大的优势，它是一种有形资产，比那些画在纸上的艺术品更实际，也更安全。”

葡萄酒对抗金融危机

葡萄酒的收藏在国外已经有300多年的历史。随着葡萄酒拍卖市场的全球化，在世界各地都出现了大批葡萄酒收藏者。同时，越来越多的人把葡萄酒看成是一种资产。数据显示，2007年伦敦国际葡萄酒交易所指数上涨了超过40%，葡萄酒投资在当年的回报仅次于石油。

增值幅度大，收益稳定，这是国际上公认的葡萄酒投资理念。在顶级葡萄酒受到追捧的背后，面对普通消费者的葡萄酒市场却在金融危机的冲击下,出现明显的两极分化。加州葡萄酒行业分析家乔恩・弗雷迪克森称，如今9美元以下的葡萄酒在美国市场同类产品销售中增长最快，9美元以上的葡萄酒销量逐渐下滑。随着消费者需求减少,经销商与批发商都在削减订单。葡萄酒零售商与餐馆销售大跌,又导致很多小酒厂库存增加。很多以直销为主的小酒厂陷入困境。

在这场席卷全球的金融危机中，具有一定的资金积累和较强实力的知名酒庄，显示出较强的抗危机能力。例如，位于诺曼底海岸的“Vinum佳酿基金”经理罗伯特・兰奇称，面对当前的金融危机，他的葡萄酒基金一路上涨。葡萄酒专家Pascal Kuzniewski也表示：“不应该相信葡萄酒市场也跌入到金融危机的漩涡中。”诚然，期酒市场虽然没有再像以前那样的暴利,但它依然保持了丰厚的利润。葡萄酒投资市场会一直风光下去吗？专家提醒,无论是投资葡萄酒，或者其他任何一种艺术品或“替代型资产”,包括私募基金和对冲基金,都不能在经济低迷时期具有绝对的免疫力。

梅多克葡萄酒行业协会副主席樊尚・法布尔认为，葡萄酒的硬性特性为其应对金融危机提供了坚实的基础。葡萄酒的生产过程比较复杂，同时可以长期贮存，短则3-4年，长则10年以上，因此，一段时期内的销量下降并不会对当地的葡萄酒销售产生太大的影响。相反，随着量的减少，它的升值空间增大，在金融环境以及消费环境有所好转的时候，销量依然会持续上升。

看得见的价值洼地

顶级葡萄酒在金融危机中显示出的顽强生命力，让投资者找回了些许信心。虽然有的酒庄抱怨参观的游客消费越来越少，销售额下降了，葡萄酒交易指数也出现不同程度的下跌，但大部分人对葡萄酒市场还是持乐观态度。

这种乐观并不盲目。数据显示：2007年下半年，金融市场已经开始出现异常变化，可世界范围内的精品和葡萄酒拍卖却没有受到丝毫的影响，反而比2006年上升了25%。同样是10年前的亚洲金融风暴，当时许多人身价大大缩水，但是根据1997年底的几次重大拍卖会的统计，葡萄酒拍卖在金融危机期间不仅没有下跌，反而稳步上涨。亚洲金融风暴后的10年，葡萄酒价格一直在稳定中增长，每类酒最少有5％的升值。

研究也发现，葡萄酒市场与金融市场之间不存在相关性，或者说相关性极小。与股票、基金以及债券等金融产品相比，顶级葡萄酒价格受金融市场波动的影响非常小，它们同时还具有可消费、易携带、免税等优势。从葡萄酒产品角度上看，主要葡萄酒投资地――法国葡萄酒前两年的产量萎缩都较大，这使得高端葡萄酒产品始终处于供不应求的市场主导地位，其投资价值也会随着市场需求的增大和产品投放量的缩减而提升。这些也许可以解释为什么顶级葡萄酒在金融危机袭来时，依然居高不下的原因。

当然，精明的投资者绝对不会只把眼光盯在波尔多，二三线的酒庄也往往会爆出冷门。有收藏家建议，一些新世界的酒值得关注，虽然相比投资波尔多葡萄酒具有更大风险性，但是从另一面看，大概会意味着更多的收益与回报空间。业内人士认为，金融危机加上欧元贬值，眼下正是“逢低吸纳”葡萄酒的时机。