实际控制人性别差异对高管―员工薪酬差距的影响研究

开篇：润墨网以专业的文秘视角，为您筛选了一篇实际控制人性别差异对高管―员工薪酬差距的影响研究范文，如需获取更多写作素材，在线客服老师一对一协助。欢迎您的阅读与分享！

摘要：本文选取2008-2013年实际控制人为自然人的中国民营上市公司作为研究样本，实证检验实际控制人的性别差异对高管-员工薪酬差距的影响。研究发现，在中国民营上市公司中，当实际控制人为男性时，公司高管-员工薪酬差距要比实际控制人为女性时大。本文研究表明，实际控制人的性别也是影响高管-员工薪酬差距大小的重要因素之一，在研究实际控制人的相关问题时应考虑其性别差异。

关键词：实际控制人；性别差异；薪酬差距

一、前言

上市公司的实际控制人是指不直接持有公司股份，或者其直接持有的股份少于控股股东要求的比例，但通过投资、协议或其他安排等方式能够实际支配公司行为的自然人、法人与其他组织。实际控制人既是公司的最大股东，又是公司的经理人之一，对公司的经营管理拥有绝对的决策权，包括制定公司的薪酬制度。因此，研究中国民营上市公司的决策行为问题，必须要考虑实际控制人。另外，不同性别的实际控制人其领导风格及行为方式会有所不同，而以往的相关研究并没有考虑这种差异。那么，实际控制人的性别差异是否会影响高管-员工薪酬差距呢？本文将选择中国民营上市公司作为研究样本，实证分析实际控制人性别差异对薪酬差距的影响。

二、理论分析与研究假设

在大多数情况下，民营上市公司员工薪酬政策的制定会受实际控制人的直接控制或间接影响。因此，实际控制人的心理特征会影响其在安排高管与员工薪酬时的考虑因素，从而影响高管与员工的薪酬差距。不同性别的实际控制人在从事公司经营管理时的心理活动是不同的，Major（1989）发现女性比男性更加博爱，这种博爱也充分体现在女性管理者从事的公司经营管理活动中，多数女性经理希望所有的员工都能获得平等的权利，因此女性经理不会为高管与员工的薪酬设定过大的差距。Mueller（1998）也发现，男性比女性更倾向于自私自利，男性管理者也更倾向于大幅度提高与之接触更加紧密的其他高管的薪酬，而容易忽视普通员工关于提高薪酬的诉求。刘亚莉，刘潇潇（2013）研究发现，男性总经理更有可能通过扩大薪酬差距以达到在公司中营造竞争氛围的目的，而女性经理则希望创造合作、和谐的工作环境。以上研究表明，相对于男性总经理，女性总经理会更注重公平，高管与员工之间的薪酬差距因此也会更小。基于以上分析，本文提出如下假设：

H1：高管-员工薪酬差距的大小因实际控制人的性别不同而有明显的差异，在实际控制人为男性的民营上市公司中更大。

三、研究设计与统计检验

本文以2008-2013年中国A股民营上市公司为研究对象，本文所需要的各项财务数据和实际控制人性别数据均来源于各民营上市公司2008-2013年度报告、CSMAR数据库、RESSET数据库、巨潮资讯网以及新浪财经等媒体网站，本文的数据处理通过STATA12.0完成。

本文实证分析模型中所使用的变量指标分为三类：被解释变量、解释变量和控制变量，具体定义如下：被解释变量为“相对薪酬差距（RGAP）”，用公司薪酬最高的前三名高管人员的平均薪酬除以普通员工的平均薪酬；解释变量为“实际控制人性别（GEND）”，实际控制人为男性取值为1，女性取值为0，另外，本文还控制了公司规模（SIZE）、第一大股东持股比例（FIRST）、总资产报酬率（ROA）、资产负债率（LEV）等变量。

为验证本文所提出的假设，构建以下回归模型：

四、实证结果及分析

通过回归分析，得到的实证结果如下：

表1 回归结果

注：*、**、***分别表示在10%、5%、1%的水平上相关。

实证结果表明，薪酬差距与实际控制人性别（GEND）显著正相关，说明当实际控制人为男性时，高管与员工之间的薪酬差距大于实际控制人为女性的公司，因为女性更加博爱，且女性实际控制人不喜欢竞争的工作氛围，因此不太愿意通过扩大高管与员工之间的薪酬差距加大员工之间的竞争性。

参考文献：

[1]陈耿，龚玲，刘星.实际控制人对公司信息披露质量的影响研究[J].重庆大学学报（社会科学版），2013（1）：72-77

[2]谷祺，邓德强，路倩.现金流权与控制权分离下的公司价值――基于我国家族上市公司的实证研究[J].会计研究，2006（4）：30-36.

[3]黄贤福.实际控制人对民营企业成败的影响因素[J].管理现代化，2011（4）：23-25.

[4]魏光兴，李魁梅.上市公司高管-员工薪酬差距与经营业绩关系实证研究[J].企业经济，2014（3）：51-55.

[5]徐来.论实际控制人控制的本质[J].金融与经济，2012（4）：47-51.