生物医药:事件作催化 政策谱新章

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近期，生物医药板块可谓是利好不断，不仅有“超级细菌”和“蜱虫事件”的事件性刺激，还有国家战略性新兴产业政策的重点扶持，投资机会凸显。

近期，有媒体报道称，河南商城多人因蜱虫叮咬导致死亡。此外，具有多重抗药性的“超级细菌”目前在日本有扩大感染的迹象。对此，上周的A股市场反应迅速，在“超级细菌”和“蜱虫事件”的联袂刺激下，生物医药板块逆市上涨，鲁抗医药、利尔化学等个股纷纷发动涨停冲击波，如此态势让人不禁想起去年的“甲流”式疯狂。

其实，A股市场走弱，资金存在避险需求以及生物产业列为国家战略性新兴产业重点发展才是生物医药板块走强的主要原因，而后者更是生物医药个股股价上扬的强大支撑。

生物医药：未来政策扶持的重点领域

由国家发改委牵头制定的《生物产业发展“十二五”规划》近期将上报至国务院。在“十二五”规划中，将进一步推动具有自主知识产权的生物技术产业化，促进生物产业集群化和国际化发展。各地已经紧锣密鼓地开始了培育生物医药产业的部署，如江苏、上海、北京、四川等地政府都将生物医药纳入到正在实施的新兴产业振兴计划中。

《规划》确定了生物医药发展的重点，包括基因药物、蛋白药物、单抗克隆药物、治疗性疫苗、小分子化学药物等，国家将拿出100多亿元来支持重大新药创制。国家有关部门将从100多个新药中遴选出10多个，作为重大新药创制国家科技重大专项“十二五”实施计划重点支持对象，这些原创新药可能成为打入欧美市场的先锋。在这些品种中，生物药和化学药居多，其中疫苗、单克隆抗体、蛋白质药物、抗癌药物等都有，而生物药是最多的。涉及恒瑞医药、上药集团、华北制药、中国科学院上海药物研究所等10多个企业和研究机构。

新医改：未来10年是整个医药行业黄金发展时期

2009年公布的《关于深化医药卫生体制改革的意见》提出，2009-2011年着力抓好5项重点改革，包括医疗保障体系、医疗服务体系、药品供应保障体系、公共卫生服务体系和公立医院改革。在新医改方案出台后，相继出台了许多配套文件，并将在3年内(2009-2011年)投入8500亿元。

新医改对行业影响深远：扩大医疗市场蛋糕、激活医疗消费，对医疗产业链重构，有利于已确立细分领域龙头地位的上市公司强者恒强。2009-2011年是产业链基础投入和结构性改善期；2012-2020年，医疗药品的消费拉动才将真正显示出来。因此，未来10年将是整个医药行业黄金发展时期。

新医改将形成四位一体的基本医疗卫生制度，四大体系建设使医药企业先后受益：疫苗企业直接受益于国家对公共卫生服务体系的率先投入；医疗器械受益于先期国家对基层医疗服务体系建设；当医疗资源下沉、医保低覆盖后，品牌普药企业显著受益；当医药工业竞争秩序理顺后，医药商业企业加速整合与发展，科技创新型企业(细分领域龙头)全程受益。

投资建议

在全球医药产业转移过程中，我国医药产业升级的战略性机遇显现。经过20年的发展，我国目前已是全球最大的原料药生产国和出口国，可以说，全球原料药向发展中国家的产业转移过程已基本完成。未来10年，由于药品专利纷纷到期、新药研发更趋困难、发达国家迫于医疗费用压力而鼓励仿制药的使用，这促使新一轮全球成品药的产业转移趋势形成。我国已拥有良好的原料药基础，而制剂产能过剩，因此面临分享规范市场制剂的高容量和高盈利、实现向全球通用名药企业的转型的巨大机遇。建议关注疫苗与诊断试剂的天坛生物、华兰生物、科华生物、达安基因；创新药物的恒瑞医药、海正药业、华东医药；现代中药的天士力和生物医学工程的乐普医疗。