基于风险投资视角的战略性新兴产业发展研究*

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摘要：江西省战略性新兴产业取得较大发展，但也存着一些制约着产业的进一步发展因素。如何为江西省战略性新兴产业发展注入新的力量，进一步推进产业发展。本文从风险投资的视角出发，对风险投资促进江西省战略性新兴产业发展的作用和效应进行分析，并提出利用风险投资推进江西省战略性新兴产业发展的措施。

关键词：风险投资 战略性新兴产业 效应 措施

一、引言

2009年底，江西省提出要大力发展光伏、风能核能、新能源汽车及动力电池、航空制造、半导体及绿色照明、金属新材料、非金属新材料、生物与新医药、现代农业及绿色食品、文化及创意等在内的十大战略性新兴产业。战略性新兴产业是江西省经济发展的未来主导产业，是实现江西省进位赶超、科学发展和绿色崛起的途径和希望。经过两年多的发展，江西省战略性新兴产业呈现出强劲的发展势头，对江西省经济增长的贡献不断增加。2011年，江西省战略性新兴产业实现主营业务收入8538.20亿元，完成工业增加值1568.32亿元，对江西省工业增长的贡献率达到45.2%。2012年第一季度，江西省战略性新兴产业实现主营业务收入2000.23亿元，完成工业增加值381.11亿元，对工业增长的贡献率达到45.2%。虽然江西省战略性新兴产业发展取得较大进展，但在发展过程中也存在着一些制约因素，如融资困难、资金缺乏、科研实力不强、自主创新能力弱、人才缺乏等，限制了产业的进一步发展。如何为江西省战略性新兴产业发展注入新的力量，突破这些制约因素，进一步推进产业发展，是一个亟待解决的问题。本文从风险投资的视角出发，探讨风险投资对江西省战略性新兴产业发展的促进作用，并对风险投资促进江西省战略性新兴产业发展的效应进行分析，最后提出利用风险投资推进江西省战略性新兴产业发展的措施。

二、风险投资对江西省战略性新兴产业发展的作用分析

（一）风险投资促进了战略性新兴产业的科技创新 资金是进行科技创新并最终取得成功的必要条件。江西省战略性新兴产业进行科技创新需要巨额的资金投入，包括新技术研发在内，科技创新的每个阶段都需要资金投入。江西省战略性新兴产业的自有资金非常有限，从事科技创新就会占用大量的资金。风险投资能为江西省战略性新兴产业提供强有力的资金支持，可以满足科技创新对资金需求。风险投资对江西省战略性新兴产业进行初始投资之后，还会在后续阶段继续追加投资，保证科技创新持续进行，从而促进江西省战略性新兴产业科技创新。如1970年芬兰成立了第一个高技术风险投资基金，主要支持中小型高科技企业；1977年为了保障国家独立与重大课题的研究费用，直属会议成立了“芬兰独立庆典基金”；20世纪80年代开始为了加快高技术成果转化芬兰又建立了多个科学商务园区。现在，芬兰每年在技术创新研发方面的投入已经超过了日本和美国。来自发达国家的经验表明，新兴产业的发展创新主要依靠风险投资，而融合了风险投资的新兴产业又成为实现新技术广泛应用和科技成果产业化大规模生产的主力军。

（二）风险投资为战略性新兴产业提供增值服务 风险投资是一种具有较高参与性的专业投资，会积极参与江西省战略性新兴产业企业的经营管理，从而为江西省战略性新兴产业提供增值服务。增值服务是风险投资为江西省战略性新兴产业发展提供的知识资本。一方面，江西省战略性新兴产业在发展初期，由于自身条件的限制，往往不能得到社会资源的支持。风险投资却可以利用自己所积累的经验、能力、自身的声誉资本以及广泛的社会关系，为江西省战略性新兴产业发展获得原材料的供应商、产品的大客户、银行等等在内的各种社会资源。另一方面，为了降低投资风险，风险投资会高度参与江西省战略性新兴产业企业的经营管理，在优化组织结构、配备领导成员、加强财务管理、资本运营、制定发展策略等方面出谋划策，尽力帮助战略性新兴产业企业取得成功。风险投资会帮助江西省战略性新兴产业企业建立现代化的股权组织形式和公司管理制度，促使江西省战略性新兴产业企业向现代化方向发展。风险投资会参与江西省战略性新兴产业的企业引进和培养管理人才，提高管理水平，进行员工培训，提高员工的素质和技能。风险投资会为江西省战略性新兴产业企业提供即时有用的信息，帮助江西省战略性新兴产业企业抓住发展时机。在风险投资的参与下，江西省战略性新兴产业的资金、技术、信息、人才等资源可以得到更有效的整合，提高资源的利用率。江西省战略性新兴产业生产力也会得到提高，进而实现规模经济，降低生产成本及营运成本，获得规模效益，风险投资还会利用自己拥有大量的专业型人才以及他们的专业技能，为江西省战略性新兴产业制定业务方向，对业务进行有效的甄别，淘汰缺乏市场前景的产品，用心培育具有发展前途和强大生命力的新产品，减少生产的盲目性，提高江西省战略性新兴产业的发展效率和速度。增值服务是正处于发展初期阶段的江西省战略性新兴产业企业发展所急需的，在某种程度上，它的重要性并不低于资金本身。

（三）风险投资促进了战略性新兴产业的产业资本形成 江西省战略性新兴产业在发展初期需要大量的产业资本，而银行贷款、上市融资或发行债券都需要达到一定的标准。处在发展初期的江西省战略性新兴产业企业往往不能达到这些标准，面临产业资本过于紧张的局面。风险投资具有高收益的特点，可以吸引各种闲散的社会资金，然后再把这些社会资金转化为投资于江西省战略性新兴产业的产业资本，从而使江西省战略性新兴产业产业资本过于紧张的局面得到缓解。风险投资是一种具有导向性的投资，在投资之前必然会对江西省战略性新兴产业进行慎重的考察，只有当预期收益符合要求才会进行投资。这一行为就会向投资市场传递一种信号，即江西省战略性新兴产业有良好的发展前景，具有较大的投资价值，预期能获得可观的收益。其它投资者在风险投资的引导下，也会将资金投向江西省战略性新兴产业，从而对产业资本进行补充。当江西省战略性新兴产业发展到一定的规模，产业投资的风险就会降低，就可以通过银行贷款、上市融资或发行债券等渠道吸引更多的资金流入，产业资本得充实。江西省战略性新兴产业在发展过程中，产业资本也不断的循环和流动，并进行原始的积累。在风险投资的作用下，大量资金被聚集到江西省战略性新兴产业，推动江西省战略性新兴产业形成产业资本，并不断补充和充实产业资本，最终促进江西省战略性新兴产业的发展。

（四）风险投资促进了战略性新兴产业的产业集群 风险投资对江西省战略性新兴产业进行投资。一方面有利于促进江西省战略性新兴产业科技创新，并积极将成果转化为现实的生产力，使战略性新兴产业企业获得巨额利润。其他企业会试图分享科技创新成果，进行上游或下游产品的生产，成为产业链中的合作者。而科技创新成果的传递速度又受到地理位置的影响，其它企业为了更快的分享科技创新成果，节约产品的中间运输成本，就会出现向特定区域集聚的趋势。另一方面也有利于孵化和培育大量的中小型战略性新兴产业企业。这些中小型战略性新兴产业企业按照风险投资模式发展起来，都集中在一个特定区域，他们之间既相互促进又共同发展，促进产业集群的形成。江西省战略性新兴产业集群的形成，有利于江西省战略性新兴产业进行合理的规划和布局。有利于引导传统产业进行转型和升级，形成新老产业协同发展的新格局。有利于建立产学研的合作机制，引导战略性新兴产业与学校、科研机构建立合作关系，加速科研成果的转化，提高战略性新兴产业的竞争力。

三、风险投资对江西省战略性新兴产业发展效应分析

（一）资源集聚效应资源集聚效应主要表现为引导生产要素进行集聚，即引导资金、人才、技术等资源集聚于江西省战略性新兴产业。风险投资对江西省战略性新兴产业的最大促进作用就是科技创新。在市场经济的作用下，资金、人才、技术等生产要素会自发的流向利润比较高的产业，即会流向江西省战略性新兴产业。风险投资自身不仅可以接纳大量的闲置资金，而且高收益的特点会对更多的资金产生吸引作用。风险投资投向江西省战略性新兴产业，促使战略性新兴产业进行科技创新，使战略性新兴产业的生产资源得到更科学合理的安排，战略性新兴产业的生产力水平得到大幅度的提高。江西省战略性新兴产业发展壮大之后，风险投资就可以获得高收益。一般而言，成功的风险投资项目的收益率远远高于普通的投资项目，而高收益的特点对正在寻找投资渠道的大量的社会资金产生极大的吸引力。所以大量的社会资金就会流向江西省战略性新兴产业。在信息网络环境下，全球范围内的资金、人才、技术等资源流动的速度越来越快。在风险投资推进作用下，江西省战略性新兴产业发展进程加快，对资金、人才，技术等资源的吸收和接纳能力就越强，同时也促进各种资源的整合和优化。江西省战略性新兴产业的经济效益越好，资源集聚效应就会越来越明显。江西省战略性新兴产业积极吸收和利用国内外的资金、人才、技术等资源，促进自身发展壮大和江西省经济的持续发展。

（二）产业拓展效应产业拓展效应是指为满足市场需求，产业在进行规模扩展的同时，会产生推动横向产业和纵向产业发展的一种客观效应。江西省战略性新兴产业具有巨大的市场发展潜力，代表着市场未来的发展方向和趋势。在发展初期有较大的投资风险和经营风险，面临很多不确定的因素，限制了产业的发展规模和扩展速度。在风险投资的推进作用下，江西省战略性新兴产业取得一定的发展，积累一定量的产业资本，投资风险和经营风险也随之得到降低，发展的空间更大。在这种情况下，为了谋求自身更好更快的发展，江西省战略性新兴产业就会扩大产业规模，降低成本，以获得规模经济。同时也会继续进行科技创新，进行技术的升级和产品的更新换代。在客观上就会使横向产业内部的竞争更加激烈，并促使横向产业进行科技创新，从而推动横向产业的发展。而在产业链中处于上下游的产业即纵向产业同时也会进行规模扩张和科技创新，从而纵向产业得到进一步的发展。江西省战略性新兴产业在自身发展的同时，推动横向产业和纵向产业的发展，能够调整和优化江西省的产业结构，增加整个江西省的经济总量，促进江西省的发展。

（三）技术溢出效应技术溢出效应是指由于技术的自觉或不自觉扩散，从而导致本地技术水平和生产力水平的普遍提高的一种经济效应。江西省战略性新兴产业的科技成果，在生产应用过程中，会向上游企业和竞争企业进行技术扩散和渗透，从而产生技术溢出效应。江西省战略性新兴产业企业为了降低中间产品的成本，会主动愿意向产业链中处于上游的企业转移科技成果。上游的企业为了继续合作，也会努力吸收新的科技成果，并在吸收的基础上进行消化和创新。竞争企业为了保持自己的市场份额，也会模仿创新科技成果，进行科研开发，甚至会进行更高层次的技术水平创新。需要注意的是，只有当战略性新兴产业中一定比例的企业进行科技创新，生产力得到提高，才会对上游企业和竞争企业产生技术溢出效应，迫使其吸收和提高技术。因此，江西省战略性新兴产业中技术创新越企业越多，科技创新研发能力越强，科技成果就会越多，技术水平就会越高，技术溢出效应也就更加明显。最终的结果就是促进江西省整体技术水平的提高，生产技术的进步和生产效率的提高。

（四）增收效应 增收效应是指风险投资在促进江西省战略性新兴产业发展的同时，产业工人的工资得到增加，从而增加江西省的居民收入。江西省战略性新兴产业进行科技创新，提高了生产效率，增加了产品的科技含量和附加值，提高产品的竞争力，使产品更能满足顾客的需要，扩大市场份额。同时采用规模化大生产，既能减低产品的成本，又能获得规模经济。江西省战略性新兴产业的经济效益好，就会带动产业工人工资的增加。江西省战略性新兴产业在发展的同时，产业规模得到扩张，同时也推动横向产业和纵向产业的发展，客观上为江西省创造了更多的就业机会，可以在一定程度上缓解就业压力，增加产业工人的收入，从而提高整个江西省的居民收入。江西省的居民收入得到提高，有利于拉动内需，就能提高对江西省战略性新兴产业产品的消费能力，为江西省战略性新兴产业产品开拓和扩大市场，从而进一步促进江西省战略性新兴产业的发展，使江西省战略性新兴产业走上良性循环的可持续发展道路。

四、风险投资推进江西省战略性新兴产业发展的对策分析

（一）出台扶持性政策和激励措施 出台一些扶持性政策和激励措施，夯实江西省战略性新兴产业的发展基础，降低战略性新兴产业的投资风险，引导风险投资进入战略性新兴产业，促进战略性新兴产业的发展。扶持性政策和激励措施，主要包括税收政策、政府采购政策、出口政策等。在税收政策上，要向对向江西省战略性新兴产业投资的机构和出资人提供税收减免或抵免等税收优惠政策。其次要对战略性新兴产业进行财政补贴，通过提供各种形式的财政补贴，减低风险投资公司的投资风险。在政府采购政策上，要优先采购战略性新兴产业产品，将战略性新兴产业产品列入政府采购目录，把创新医药产品列入医疗保险和公费医疗的药品目录。在出口政策上，采取出口贴息、出口退税等政策支持战略性新兴产业产品出口，帮助战略性新兴产业企业“走出去”开拓国际市场。

（二）设立江西省战略性新兴产业风险投资基金 江西省战略性新兴产业风险投资基金是由政府设立，按市场化方式进行经营运作，不以盈利为目的，用于扶持江西省战略性新兴产业企业发展，促进江西省战略性新兴产业发展的政策性基金。目的是充分发挥财政资金“四两拨千斤”的杠杆作用和乘数效应，增加风险投资资本的供给，弥补单纯通过市场配置风险投资资本而导致的市场失灵等不足，并引导金融机构信贷资金和社会资金流向江西省战略性新兴产业。风险投资基金主要面向处于种子期、起步期的战略性新兴产业企业，为他们提供充足的资金支持，突破发展瓶颈。政府要加快设立战略性新兴产业风险投资基金，并出台风险投资基金的管理办法。通过财政扶持资金，不断扩大风险投资基金的资金规模。管理办法要正确处理政府和市场的关系，按照“政府引导、市场运作、科学决策、防范风险”的原则，进行投资运作。既要保证基金的投资方向是战略性新兴产业企业，又不能干预基金的正常运营决策。管理办法要建立有效的风险约束机制，降低投资风险，防范运作风险，特别是委托风险。管理办法还要建立激励机制，从收益补偿和风险补偿两个角度来兼顾社会效益和经济效益，以此来调动并提高社会资金参与投资的积极性。管理办法要完善风险投资基金的退出机制，选择合理的退出时机。当风险投资基金扶持战略性新兴产业企业发展稳定之后，就可以通过出售、转让等方式实现基金的退出。

（三）构建战略性新兴产业企业与风险投资沟通平台 构建战略性新兴产业企业与风险投资的沟通平台，为风险投资和江西省战略性新兴产业企业牵线搭桥，促使风险投资与战略性新兴产业企业进行良好对接，使江西省战略性新兴产业能够获得足够、相匹配的资金，进而促进江西省战略性新兴产业的发展，从而促进江西省经济的迅速发展。构建战略性新兴产业企业与风险投资的沟通平台，要发展风险投资行业协会和风险投资中介机构。行业协会对制定行业规范、培育市场、传播知识、交流经验、培养人才等具有不可替代的作用。江西省的风险投资应该建立并完善行业协会，用来共享信息、互补有无，既可以避免风险投资内部的不正当竞争，又可以减少风险投资独立寻找投资项目的“搜索成本”，鼓励江西省战略性新兴产业企业加入行业协会。风险投资中介机构是风险投资体系建设中一个重要的组成部分，主要提供投融资服务、技术评估等评估服务、信息咨询、担保等相关辅助服务。加快风险投资中介机构的发展，首先要充分挖掘和利用江西省现有的社会资源，对现有的风险投资中介机构进行改进和完善，并健全知识产权评估机构和科技项目评价机构。其次要加大对风险投资中介机构的扶植，放宽对组建风险投资中介机构的限制，鼓励个人和相关机构成立风险投资中介机构，参与市场竞争。还要鼓励国内外风险投资中介机构进入江西省的中介服务市场，促使现有的风险投资中介机构学习先进的管理经验和专业化运作模式，促使他们提高自身素质和服务能力。最后还要加强对风险投资中介机构的规范和监督，积极建立失信约束和惩罚机制，剔除违规行为，提高他们的社会信用度。构建战略性新兴产业企业与风险投资的沟通平台，要实行风险共担机制。政府以战略性新兴产业引导基金的形式和风险投资一起进入战略性新兴产业企业，同时战略性新兴产业企业的所有者或股东也要出一部分自有资金作为资本金，三方共同介入战略性新兴产业企业的发展，这样既可以减少道德风险，也可以带给战略性新兴产业企业更多的成长因素。战略性新兴产业企业与风险投资的沟通平台如图（1）所示。

（四）发挥战略性新兴产业企业引进风险投资的主动作用在引进风险投资之前，江西省战略性新兴产业企业先要对自身有一个清晰全面的认识，明确企业发展的特点、所处的阶段、对资金的需求，以及目前存在着资金严重不足、融资困难、资本结构不合理的问题。要正确的认识风险投资，这是利用风险投资进行融资的基础。还要正确对待融资过程中的高回报。总之，既不能而因为资金缺乏就盲目引进风险投资，这样只会被动的陷在一个巨大的高利贷里面，不利于企业的进一步发展；也不能因为回报率太高而不敢引进风险投资，导致错过时机而使资金问题更加难以解决。江西省战略性新兴产业企业要树立引进风险投资的良好融资理念，多借鉴和学习国内外战略性新兴产业企业引进风险投资的融资模式。江西省战略性新兴产业企业打造优质产业项目，吸引风险投资。产业项目是吸引风险投资的前提和关键，是洽谈合作的基础。在产业项目的开发上，江西省战略性新兴产业企业要改变传统观念，解放思想，树立整体合作意识和产业发展大局的思想，积极面对国内外的投资市场，打造有较高投资价值的优质产业项目。江西省战略性新兴产业企业应加强技术创新的力度，充分利用江西省的资源优势，在市场调研的基础上，进行新产品的开发和升级。也可以借助省内外的高校、科研机构进行合作，打造科技含量高的产业项目。然后对产业项目的技术可行性、预期收益、市场前景、投资状况、生产条件、风险因素等各个方面进行充分必要的论证，确保项目的优质性。江西省战略性新兴产业企业有了优质的产业项目，就要通过各种途径和方式，积极争取获得风险投资。江西省战略性新兴产业企业先要对自身进行内部评估，挖掘自我价值，为吸引风险投资作好准备。其次江西省战略性新兴产业企业要积极参加各种形式的新兴产业推介会，对产业项目进行全方位的宣传。此外还要借助网络主动宣传自己的产业项目，主动向各个风险投资公司伸出橄榄枝。在和风险投资公司谈判合作的过程中，进行充分的交流和沟通，这样做不仅有利于江西省战略性新兴产业企业获得风险投资，而且风险投资公司还会根据他们掌握的资料和信息，制定更加全面完善的投资计划。战略性新兴产业和风险投资的专业人才的培养和引进，也是一个不可或缺的因素。首先要侧重对本地专业人才的培养。其次要积极引进人才到江西省来发展风险投资和战略性新兴产业，特别是在国内外风险投资公司和战略性新兴产业中工作的中高级管理和专业人才。要完善对引进人才的激励和约束机制，为他们提供优惠的创业政策和环境，充分发挥他们的主观能动作用。最后要完善现有的人才流动机制，要有合理的流动机制，实现人才的充分流动和优化配置。总之，要把对培养和引进人才的重视落到实处，形成人才辈出的局面，为利用风险投资推进江西省战略性新兴产业发展奠定坚实的人才基础。综述所述，发展战略性新兴产业对江西省的发展具有重要意义，它是转变江西省经济发展方式，实现江西省绿色崛起的脊梁。通过利用风险投资推进江西省战略性新兴产业发展，不仅可以突破当前制约江西省战略性新兴产业发展的资金缺乏因素，还可以促进战略性新兴产业科技创新，增强自主科研实力，提高产业发展层次和整体竞争力，形成产业资本和产业集群，引导资源集聚。从全国来看，风险投资对推进战略性新兴产业的作用已经初步显现。一些活跃在产业前沿的风险投资已经对战略性新兴产业进行投资，在国家政策的导向下，风险投资正在加大对战略性新兴产业的投资力度。要继续发挥风险投资对战略性新兴产业发展的促进作用，充分利用风险投资推进江西省战略性新兴产业的发展，实现江西省战略性新兴产业跨越式发展和突破性增长，推动江西省经济的发展。

*本文系2012年立项的景德镇市社科十二五规划课题一般项目“利用风险投资推进江西省战略性新兴产业发展研究”研究成果之一

参考文献：

［1］余前广；《江西加快战略性新兴产业发展的思考》，《江西省人民政府公报》2011年。

［2］成军：《战略性新兴产业发展中的政府定位――日本的经验教训及启示》，《科技成果纵横》2010年第1期。

［3］冯长根：《选择培育战略性新兴产业的几点建议》，《科技导报》2010年第9期。

［4］赵刚：《我国发展战略性新兴产业面临的五个关键问题解析》，《中国科技财富》2011年第15期。

［5］郭连强：《国内关于“战略性新兴产业”研究的新动态及评论》，《社会科学辑刊》2011年第1期。