试论财务预警理论的概念及其理论基础

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中图分类号：F275 文献标识：A 文章编号：1009-4202（2011）10-000-02

摘 要 随着经济全球化，竞争国际化，知识经济为主题的新经济时代的到来，企业财务风险预警愈来愈成为企业财务管理的热点问题。本文论述了财务预警的概念及理论基础，对其提出了一些见解。

关键词 企业 财务预警 概念 理论

一、财务预警的概念

财务危机预警是以财务会计信息为基础，通过设置并观察一些敏感性预警指标的变化，对企业可能或者将要面临的财务危机所实施的实时监控和预测警报。财务预警是由财务危机和预警两个词组组成的。财务危机是指企业丧失支付能力，无力支付到期债务或费用，以及出现资不抵债的经济现象，包括运营失败、商业失败、技术性无力偿债、无力偿债、资不抵债、正式破产等。预警是指事先知道并发出警示，以避免或尽可能降低可能的损失。财务预警要求管理人员依据相关指标的变化来预测企业财务即将呈现的问题，及时向利益相关者提出警示。为了更为清楚地理解财务预警的含义，下面我们将分析企业财务危机的表象、实质和运作机制。

（一）支付压力和支付能力脱节是表象

支付压力可以是企业到期债务的偿还压力，也可以是投资项目资金供不应求的压力。债务压力可以通过债务重组乃至破产保护来解决，但必将增加上市公司的筹资成本和财务风险，甚至危及生存。而投资项目资金的压力与企业的债务无关，但涉及到企业投资的成败，其后果是上市公司失去良好的发展机会，背负巨大的机会成本。

支付压力和支付能力脱节的表现形式有多种：可以是支付时间上的脱节，如支付时间过于集中而现金流入过于分散：可以是支付方式上的不当，有些公司由于没有很好地解决支付模式，造成现金流入和支付能力地不匹配；也可以是支付能力的欠缺，由于某些公司经营管理不善，造成常年亏损，支付能力大大小于支付压力。当支付能力小于支付压力且呈持久之势时，就必然出现财务危机。

另外，企业支付压力和支付能力脱节会表现为“现金性财务危机”和“收支性财务危机”两种。现金性财务危机指现金流出量超过现金流入量，而产生的不能按期还本付息的风险，其本质是负债的期限结构与现金流量的期限结构不相一致而引起的。其基本特征表现为：1.是一种个别风险，表现为某一项负债，或某一时点的负债不能即时偿还，如能及时调整，对企业以后的经营和筹资没有很大影响。2.是一种纯粹的支付性危机，与企业当期是否盈利无关。即盈利的企业并不一定有现金净流入，即便有净流入的企业也不一定能支付全部到期债务的本息。3.是由理财不当所引起的，表现为现金预算与实际现金流量不符，如在盈利和现金流量水平较低时，债务结构上出现不合理的偿债高峰。但这种风险对企业的伤害不大，因为它是时间差所引起的。

收支性财务危机是指企业由于收不抵支而引起不能偿还到期债务本息的风险。如果企业严重亏损，终极性的收支性财务危机表现为企业破产清算的剩余资产仍不能低偿债务，其基本特征表现为：

1.是一种整体风险，是针对整体债务偿债能力的丧失，而不是仅对某一项或某一时点债务的偿付能力而言。

2.是一种长期风险，它不仅仅是一种支付性财务危机，而是一种财务实力的风险。这种风险不但是理财不当引起的，而更重要的是经营不当所至，并对企业有长远影响。

3.是一种终极风险，它将直接影响企业以后的经营和生存，也将影响企业未来的筹资能力，如果没有追加权益或负债资金，企业将面临更大的财务困境，直至面临破产的风险。

（二）资金配置失效是实质

企业目标主要有三点：一是生存，二是发展，三是获利。生存的目标是企业最基本的目标，只有在此基础上，才谈得上发展和获利。这就要求企业财务上要做到以收抵支和偿还到期债务；财务管理应努力使企业保持合理的财务比例和良好的偿债能力，确保企业不会破产。发展的目的要求企业应及时有效地以最低的成本筹集到企业发展所需的资金，保证企业具有持续的发展能力。获利目的要求企业应有效地管理和运作好企业的各项资金，加速资金的周转，提高资金的利用水平，增加企业的盈利。

（三）财务预警事实上是一种风险控制机制

财务预警集预测、警示、报警等功能于一身。首先它能够预测到财务危机可能的风险，然后将其以特别的方式警示利益相关者，并提出具体的建议帮助他们规避风险。显而易见，预测和警示只是手段，报警才是目的。

财务预警是对企业一定时期财务危机的表现，但这种表现不是笼统和无差异的，我们应该根据企业财务危机的持久度和危害性的大小来决定预警的强度和预警信号的类型，可采用不同的符号、颜色和程度标志等等，来表示企业当时的财务危机已达到相应的程度。在实际应用中，这种信号可分为“很危险”、“危险”、“较危险”和“无危险”等。在国际上通用的是用颜色来表示危机的程度。通常预警信号或者说财务指示灯的颜色主要表现为以下几种：红色，黄色、绿色，一般红色表示高度警戒，黄色表示提请充分关注，绿色表示财务状况基本正常。

二、财务预警的理论基础

（一）系统非优理论

系统非优理论是1985年提出的-f2系统科学理论。这一思想方法认为，系统的一切状态可以用“优”和“非优”的组合表示。“优”状态包括最优和相对优，指成功的过程和结果；“非优”包括失败和可接受的不好的结果。根据系统非优理论的思想，可将企业财务管理活动分为“优”和“非优”两种状态：“非优”状态是指企业财务管理活动效率低下，财务组织应变迟缓或冲突，财务制度失控，重大财务管理失误以及所有可接受的却是不好的过程和结果：“优”状态是指企业财务管理活动高效顺利进行的过程和结果。对于财务管理活动的“优”与“非优”状态，需要确定一个界限以明确区分，然后再运用预警管理理论对企业财务管理活动的运作状态进行实时地监控和识别，对系统的“非优”状态进行及时地预先警报和预先控制，从而保证财务管理系统一直运行于安全和有效的轨迹中。

（二）危机管理理论

所谓危机管理，是指随着经营环境的动荡，各种预想不到的突发性事件经常对企业产生极大的破坏作用，为了有效地预防和应付各种危机事件，保证企业的经营安全，必须通过计划和控制等手段对危害企业经营的突发事件进行管理。企业危机管理于20世纪80年代初由西方某些跨国公司提出。西方跨国公司海外危机管理的过程，基本上可以划分为两个阶段。从20世纪70年代末到80年代初是萌芽阶段，企业家的经营思想开始向安全经营转化，但并没有提出危机管理的概念，跨国公司内部加强了安全措施但没有形成一套行之有效的管理方法；80年代中期以后，以美国跨国公司建立企业危机管理体制为标志，危机管理开始走向成熟，并在企业危机管理体制中占有重要地位。跨国公司的危机管理主要有以下三个方面的变化：一是强化了以安全部门为利益中心的思想：二是在领导方式和管理制度上更强调非程序化和例外原则：三是在经营政策上更加灵活和非扩张化。这些都是企业预警管理所需要的。

（三）策略展撼管理理论

20世纪80年代中期在美国开始的企业危机管理研究和策略震撼管理研究促进了财务预警理论的发展。策略震撼管理也称不可预期环境中的管理，它是策略性管理理论的延伸，是为了应对不可预期的震撼而产生的。问题震撼一般有以下特点：（1）这个问题突然地、不可预期地出现；（2）它是一种新发生的问题，几乎没有先例，不能以正常的制度、程序或策略来分析和处理；（3）它是一种损失或者是一种机会，但很紧急，在组织内产生普遍的威胁，促使员工的注意力由生产、销售或分项作业转移至其他方面，阻碍组织目标的实现。

为使来自震撼的威胁最小化，则需要特别建立一套策略管理系统，这种系统应具有以下特性：（1）当一项震撼产生时，紧急的沟通网络须立即发挥作用，该网络交叉于正常组织体系内，它能够过滤情报，且可迅速地将情报通报至整个组织；（2）对于持久的紧急事件，高层管理者应授权至一个群体，使它能全力控制和维护组织士气．而另一个群体则负责保证企业像平时一样地连续运作，而且促使威胁极小化．第三群体则负责对震撼采取反应行动；（3）为了处理各种震撼，策略任务小组的网络必须灵敏；（4）任务小组和沟通网络须预先设计，而且业已实施了良好训练：（5）这些网络在无危机的情况下，必须像处理震撼问题一样来处理一般策略问题。

（四）企业逆境管理理论

企业逆境，是指由于环境的突变或内部管理不良，使企业经营陷入极端窘困的一种状态。它的现实特征有三：一是企业经济活动遭受严重的、连续的挫折与损失：二是出现经营亏损或亏损趋势（如企业的市场份额大幅度减少，产品质量急剧下降，即使暂时没有出现亏损，但其非常状态表明企业正在遭受并将继续遭受挫折，使亏损的发生不可避免）；三是出现资不抵债的危机现象。这三种现象中的任何一种，都足以说明企业陷入逆境。三种现象互相联系，呈直接的因果关系。它们都有一个重要的识别特征：一旦逆境发生便难以在短期内迅速扭转。企业逆境现象是客观的，也是普遍的，但也是可以认识、预防和避免的。

逆境管理是在考察和分析了我国企业效益滑坡、经营亏损、停产半停产等严重逆境现象的情况下提出的。企业逆境管理理论，就是要研究企业经营失利、管理失误的成因机理和运动规律，研究防止和摆脱企业逆境、保持顺境的管理方法。

三、我国分行业构建财务预警模式的必要性

随着我国对外开放和经济体制改革的深入进行，特别是加入WTO以后，全球视野正在进入中国人的生活之中。面对经济全球化浪潮的冲击，面对入世后大举抢滩中国市场的跨国公司的挑战，面对知识经济时代日益加剧的市场竞争压力，公司之间竞争日益激烈，传统财务理论中的持续经营假设逐渐松动，公司面临的不确定性日益增大。公司因财务危机导致经营陷入困境，甚至宣告破产的例子更是屡见不鲜。公司产生财务危机的原因是多方面的。可能是内部原因，如公司经营者决策失误、管理失控，还可能是外部环境恶化，如战争、经济衰退、通货膨胀等。但任何财务风险都是逐渐显现、不断恶化的过程，危机不可能突然出现，正所谓“千里之堤，溃于蚁穴”。我们应防微杜渐，在财务系统正常运作时，就应对公司财务运营过程进行跟踪、监控，全面分析公司财务指标数据，及早发出预警信号，将公司面临的潜在危险告知经营者，从而使其采取相应的措施以避免或减弱对公司的破坏程度。

为了提供科学合理的预警信号，财务预警系统就必须具备监控功能和识别功能，前者主要研究如何对企业经营和财务活动的全过程实施有效的监督和控制；而后者功能是如何通过有效的识别系统，依据事先设定的相关预警控制标准来判定所检测到的所有经营和财务活动的指标和特征等，是否在其控制的范围之内，对于那些超越控制标准的财务指标和活动内容必须及时地通报给相应地决策当局。

四、结束

良好的经营管理和财务控制是确保企业成功的关键，虽然谁都深知其重要意义，但要保持这种良好的经营和财务状况绝非易事。根据调查资料显示，全球每第一章绪论年平均有二万至三万企业破产，约占全球企业总数的千分之五左右，虽然比例并不十分高，但对企业而言其警示作用是非常重要的，未雨绸缪，建立有效的财务危机预警系统是十分必要的，也是确保企业避免财务失败和导致财务危机及破产最重要的手段之一。